中央經(jīng)濟工作會議即將召開　宏觀調(diào)控基調(diào)不變多項改革齊頭并進

        中央經(jīng)濟工作會議即將召開，如何為2017年經(jīng)濟工作定調(diào)是本次會議重點。多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2017年政策總基調(diào)可能仍是“穩(wěn)中求進”，政策以穩(wěn)為主，宏觀調(diào)控料繼續(xù)采取“積極財政、穩(wěn)健貨幣”組合。為穩(wěn)定經(jīng)濟增長、加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，2017年財稅體制改革、投融資體制改革、供給側(cè)改革及國企改革等多領(lǐng)域改革將有新舉措和新突破。

　　經(jīng)濟：中高速+略回落

　　今年是“十三五”規(guī)劃開局之年。業(yè)內(nèi)人士表示，“十三五”開局良好，經(jīng)濟總體形勢好于預(yù)期，全年經(jīng)濟實現(xiàn)6.7%左右的增長幾無懸念。明年經(jīng)濟有望繼續(xù)維持在6.5%至7%區(qū)間運行，但經(jīng)濟增速較今年可能略有回落。

　　海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示，今年經(jīng)濟好于預(yù)期的主要原因在于今年基建投資增速較高，為穩(wěn)增長作出較大貢獻。展望明年，受財政政策和去杠桿任務(wù)制約影響，明年基建投資將有所回落，房地產(chǎn)銷售也將受這兩大因素影響出現(xiàn)下降，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)投資增速下滑?；ㄍ顿Y和房地產(chǎn)投資雙雙回落，將導(dǎo)致明年固定資產(chǎn)投資下降。從消費和出口看，明年消費料與今年持平，出口形勢依舊嚴峻，難有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)?？傮w分析，明年經(jīng)濟增速有所回落的概率較大。

　　中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春同樣認為，明年經(jīng)濟將延續(xù)穩(wěn)中趨緩態(tài)勢，增速略微下滑仍是常態(tài)，預(yù)計明年經(jīng)濟增速不會超過今年，將在6.5%至6.6%之間浮動。

　　有分析人士認為，受中長期戰(zhàn)略導(dǎo)向變化影響，有關(guān)方面對明年經(jīng)濟增速的態(tài)度可能不同于今年。今年年初，經(jīng)濟面臨較大下行壓力，各方對經(jīng)濟減速有心理上和政策方面的準備，對經(jīng)濟減速也有一定容忍度。明年希望經(jīng)濟止降轉(zhuǎn)穩(wěn)甚至略有回升的心態(tài)會更強。這樣，才能實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)轉(zhuǎn)向新增長平臺的戰(zhàn)略目標。

　　劉元春則認為，明年經(jīng)濟將從單純的經(jīng)濟目標向細項目標轉(zhuǎn)變。從目前經(jīng)濟形勢看，中國經(jīng)濟穩(wěn)增長取得階段性勝利，穩(wěn)中求進的階段性目標達成，穩(wěn)增長壓力雖有所緩解，但降中趨穩(wěn)的基礎(chǔ)仍不牢靠。明年一是要從增速趨穩(wěn)入手，控制風險，為結(jié)構(gòu)性改革向基礎(chǔ)性改革轉(zhuǎn)變提供重要前提；二是要關(guān)注居民收入增速問題，并通過積極的財政政策轉(zhuǎn)移支付加大民生工程力度。

　　政策：寬財政+穩(wěn)貨幣

　　中央經(jīng)濟工作會議是次年經(jīng)濟工作的基石，因此，明確經(jīng)濟工作主要任務(wù)，確定政策基調(diào)甚為關(guān)鍵。業(yè)內(nèi)人士認為，明年宏觀政策將在以穩(wěn)為主的同時繼續(xù)采取“積極財政+穩(wěn)健貨幣”組合。

　　銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東表示，2017年宏觀政策出現(xiàn)明顯調(diào)整的可能性較小，財政政策仍將維持較為積極的水平，并適度加大力度。主要政策措施需從刺激中長期投資轉(zhuǎn)向降費減稅。貨幣政策轉(zhuǎn)向總量寬松的可能性較低，仍將保持整體穩(wěn)健中性、松緊適度的特征。這方面需考慮到維穩(wěn)匯率、美聯(lián)儲加息進程的掣肘，以及抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風險等因素。

　　他表示，明年積極財政政策可關(guān)注刺激居民消費方面，貨幣政策將為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　申萬宏源首席宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇表示，結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)濟形勢看，明年經(jīng)濟的主要任務(wù)是保增長、防風險、促改革。在此背景下，宏觀調(diào)控政策的總基調(diào)可能不會改變。他表示，明年財政政策將繼續(xù)保持積極，赤字率有望進一步提高，為基建投資籌措資金。同時，中央和地方轉(zhuǎn)移支付將進一步完善，資金使用效率也將提高。貨幣政策將關(guān)注兩大方面：一是保持松緊適度的流動性，為經(jīng)濟增長提供所需資金的同時避免資金“脫實入虛”導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫；二是人民幣匯率總基調(diào)不會改變，明年人民幣匯率將在總體保持穩(wěn)定的同時，適度擴大波動區(qū)間。

　　李迅雷認為，穩(wěn)定經(jīng)濟增長、順利推進改革的重要保障是政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。因此，明年貨幣政策有望繼續(xù)保持穩(wěn)健，財政政策繼續(xù)保持積極。

　　改革：新舉措+新突破

　　鑒于經(jīng)濟進入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換期是“十三五”期間的最大特征，因此，通過改革推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換是明年經(jīng)濟發(fā)展的一大看點。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，中央經(jīng)濟工作會議將對明年結(jié)構(gòu)性改革作出新的部署，多領(lǐng)域改革將迎來新突破。

　　供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為“十三五”主線，其相關(guān)政策將在明年作出適當調(diào)整和完善。李迅雷表示，供給側(cè)改革主要任務(wù)是“三去一降一補”，今年主要是在去產(chǎn)能、去庫存方面推進，預(yù)計明年將加大去杠桿力度。

　　值得關(guān)注的是，去杠桿方面，最近已發(fā)布政策文件，國務(wù)院同意建立由發(fā)改委牽頭的積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會議制度。李慧勇稱，年底出臺的這些政策將指引明年工作。明年在債轉(zhuǎn)股、去杠桿方面可能會有較大突破，也會有更多市場化辦法出臺。預(yù)計會有更多資產(chǎn)管理公司參與到債務(wù)重整進程中。

　　降成本方面，預(yù)計會繼續(xù)降稅減費，制造業(yè)增值稅稅率可考慮下調(diào)。繼續(xù)減輕企業(yè)用工成本，“五險一金”仍有下調(diào)空間。物流成本方面，8月交通運輸部印發(fā)《關(guān)于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進物流業(yè)“降本增效”的若干意見》，并同步制定落實《意見》的3年行動方案，明確2016年至2018年具體工作舉措。接下來，要抓好《意見》的落實情況。

　　補短板方面，預(yù)計將全面加大對減貧脫貧的支持力度，提高公共服務(wù)水平，加快改善中西部基礎(chǔ)設(shè)施，加快科技創(chuàng)新，發(fā)展高新技術(shù)。

　　除供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將推出一系列新舉措外，國企改革、金融體制改革也將有新動作。劉元春表示，供給側(cè)改革依賴于基礎(chǔ)性改革的全面推出，預(yù)計明年在收入分配改革、金融體制改革及國有企業(yè)經(jīng)營改革方面會出臺新的相關(guān)政策，一系列基礎(chǔ)性改革將迎來新突破。

　　“財稅改革也是明年期待的亮點。”李迅雷說，尤其是個稅改革，由于個稅改革涉及到再分配的公平性，可能會加快推進。

　　分析人士表示，面對財稅體制改革領(lǐng)域中的一些“硬骨頭”，新任財政部部長肖捷將接棒操刀。個稅方面，肖捷曾表達的觀點是，今后將逐步推行綜合與分類相結(jié)合的個人所得稅制。房地產(chǎn)稅上，他曾表示，目前中國在房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易環(huán)節(jié)問題嚴重，有必要研究實施物業(yè)稅改革。