深港通臨近，32家入選服裝上市公司市值接近4800億！

       11月25日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會發(fā)布聯(lián)合公告稱，深港通將于2016年12月5日正式開通。

　　記者此間了解到，2016年3月，李克強在博鰲亞洲論壇2016年年會開幕式宣布今年要擇機推出“深港通”，隨后4月港交所總裁李小加表示，港交所方面關于深港通的技術準備已經就緒，等待中央公布推出時間后，需要三至四個月進行市場演習后便可以推出。今年8月16日證監(jiān)會發(fā)布公告宣布深港通實施方案獲批。深港通的主要特點是：

　　1、深股通總額度上限取消，同時滬港通也將上限取消;

　　2、港股通標的增加了市值50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數(shù)的成份股;

　　3、深股通標的總數(shù)更多，但覆蓋股票數(shù)量和市值占比低于滬股通。

　　國開證券分析師孫征表示，深港通對A股市場構成利好，但批準方案局限于對投資者情緒方面的正面影響，只有正式實施且資金大規(guī)模由港入深才能成為實質性利好?；仡?014年滬港通宣布啟動和正式實施前后的表現(xiàn)，只有在滬港通宣布啟動前后上證指數(shù)小幅反彈且AH溢價小幅提升，但波動幅度不大很快又進入尋底期，直到滬港通正式實施前兩個月市場才逐漸啟動，并在滬港通正式實施前后進入加速上漲階段，AH溢價率也在這個時候大幅提升，這表明消息對市場的影響僅限于短線，資金對市場的影響力更大。

　　記者此間獲悉，證監(jiān)會在公布深港通12月5日開通的同時宣布也公布了港股通、深股通名單。入選港股通的上市公司合計18家，其中包括13家鞋服企業(yè)及5家紡織出口企業(yè)，從數(shù)量而言，位居港股各行業(yè)前列，其中，申洲國際、安踏體育、百麗國際、互太紡織及思捷環(huán)球同樣為滬港通標的，其他標的均是市值50億港幣以上的企業(yè)，其中不乏過去幾年市場關注度較高的“明星股”例如寶勝國際、都市麗人、維珍妮、李寧等。

　　國信證券研究員郭陳杰介紹，此次入選的鞋服標的平均估值為14倍，相比之下，A股品牌服裝企業(yè)估值均高于港股同類型標的，反映出兩地市場對于品牌服裝企業(yè)的偏好差異，A股服裝企業(yè)估值主要取決于市值體量、戰(zhàn)略轉型等因素，港股估值則與服裝企業(yè)的成長性、品牌力以及在全球視野下的綜合競爭優(yōu)勢（與國際品牌對標）相關。此外，港股中的部分紡織出口企業(yè)由于是國際知名品牌的核心供應商，具備綜合競爭優(yōu)勢，同時業(yè)績增長優(yōu)異，受到海外主流投資者的青睞，估值甚至高于鞋服企業(yè)，典型代表為申洲國際與維珍妮。

　　深股通方面，此次入選的紡織服裝板塊上市公司合計15家（深圳證券交易所紡織服裝標的共42家），其中包括9家服裝家紡企業(yè)、3家紡織出口企業(yè)及3家其他類型企業(yè)，入選標的均為市值在60億元人民幣以上的企業(yè)。由于存在市值門檻，部分主業(yè)虧損或變更以及上市時間較短的次新股被剔除在外。

　　郭陳杰認為，隨著深港通的開通帶來新增資金的流入，對于港股具備估值優(yōu)勢的企業(yè)將形成直接利好。具備低估值、高股息率的紡服標的將成為內地投資者的重要選擇，相對而言在防御性方面具備優(yōu)勢，包括361度、中國利郎、德永佳集團等；同時，A股中相對稀缺的領域和品種，尤其是具備行業(yè)領先優(yōu)勢、盈利能力突出的企業(yè)，值得重點關注，包括安踏體育、寶勝國際、申洲國際、維珍妮。

　　郭陳杰談到，深港通的開通對于A股紡織服裝板塊的意義將更多反映在長期影響層面。由于更多境外長期資金進入A股市場，改善市場投資者結構及投資偏好。在此過程中，估值相對合理、經營基本面穩(wěn)健、核心競爭能力突出的細分領域龍頭將獲得更多關注，提振估值水平，同時分紅情況也是境外資金的重要考慮因素，從這個角度而言，可重點關注森馬服飾、魯泰A及孚日股份。