從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議看2017年宏觀調(diào)控新動(dòng)向
外有不確定性上升，內(nèi)有下行壓力和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，2017年中國(guó)宏觀調(diào)控將如何應(yīng)對(duì)，牽動(dòng)人心。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在明確2017年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的同時(shí)，提出財(cái)政政策要“更加積極有效”，貨幣政策要“保持穩(wěn)健中性”。
貨幣政策：穩(wěn)健中性 保持流動(dòng)性基本穩(wěn)定
貨幣政策掌控著流動(dòng)性的“總閘門”，提供著實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的“血液”。近期美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)全球資金流向變動(dòng)，國(guó)內(nèi)去杠桿工作正在推進(jìn)，穩(wěn)定的流動(dòng)性環(huán)境，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展至關(guān)重要。
“貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。”中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2017年貨幣政策做了這樣的闡述。
貨幣政策依然是穩(wěn)健的貨幣政策，但“中性”的說(shuō)法對(duì)未來(lái)貨幣政策操作提供了新“注腳”。而關(guān)于流動(dòng)性的安排，從上一年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提的“保持流動(dòng)性合理充裕”變成了“維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定”。
“貨幣政策要在穩(wěn)增長(zhǎng)和控風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行平衡，而且從目前情況看，控風(fēng)險(xiǎn)的緊迫性在上升。‘中性’意味著既不刺激也不收縮，‘維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定’而不是‘合理充裕’，意味著明年流動(dòng)性和今年相比，可能會(huì)穩(wěn)中相對(duì)偏緊一些。”中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析指出。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)之“木”，需要流動(dòng)性之“水”澆灌，但澆灌不是漫灌，更要有通暢渠道確保“水”流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。
中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長(zhǎng)王軍說(shuō)，今年以來(lái)部分資金出現(xiàn)脫實(shí)向虛問(wèn)題。特別是在一些金融市場(chǎng)，出現(xiàn)了加杠桿的短期炒作。這一方面分流了實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的資金，另一方面加大了金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。所以明年貨幣政策在保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)必需流動(dòng)性的同時(shí)，要防止流動(dòng)性過(guò)于充裕導(dǎo)致短期炒作和空轉(zhuǎn)。
財(cái)政政策：更加積極有效 助力供給側(cè)改革
財(cái)政政策通過(guò)國(guó)家財(cái)政收支的增減，發(fā)揮著“四兩撥千斤”的獨(dú)到作用。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)正處在攻堅(jiān)階段，財(cái)政政策可以大有作為。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，財(cái)政政策要更加積極有效，預(yù)算安排要適應(yīng)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、保障民生兜底的需要。
“當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已進(jìn)入關(guān)鍵階段，需要宏觀調(diào)控政策‘護(hù)航’。而穩(wěn)增長(zhǎng)、保民生也需要更多支撐。實(shí)施更加積極有效的財(cái)政政策，將助力供給側(cè)改革和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。”中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院副院長(zhǎng)白景明指出。
“更加積極有效”該如何理解？中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員蔣震分析，積極是體現(xiàn)財(cái)政政策發(fā)力的力度，有效是體現(xiàn)財(cái)政政策的效果。
正在推進(jìn)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，去產(chǎn)能、去杠桿等工作需要承擔(dān)人員安置等成本，補(bǔ)短板等工作需要加大技術(shù)改造等投入，都離不開(kāi)政府“真金白銀”的引導(dǎo)。
蔣震指出，明年財(cái)政政策一方面幫助企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)發(fā)展、釋放市場(chǎng)主體活力，另一方面盡最大可能減少結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對(duì)民生的影響。
財(cái)政政策要更加積極，離不開(kāi)進(jìn)一步減稅降負(fù)。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院院長(zhǎng)胡怡建認(rèn)為，明年減稅方面將繼續(xù)發(fā)力，更好地落實(shí)“營(yíng)改增”減稅效應(yīng)。
財(cái)政政策要更加有效，離不開(kāi)提高資金使用效率。白景明指出，明年財(cái)政政策會(huì)更加重視精準(zhǔn)發(fā)力，把錢花在“刀刃”上；會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，加大在醫(yī)療、教育等民生短板的支出。
財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合 確保實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)
貨幣政策和財(cái)政政策如同宏觀調(diào)控的“左膀右臂”。在明確各自分工的同時(shí)，加強(qiáng)協(xié)同也非常關(guān)鍵。
“總的來(lái)說(shuō)，貨幣政策是總量政策，財(cái)政政策是結(jié)構(gòu)性政策。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的突出矛盾是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，所以財(cái)政政策更要擔(dān)當(dāng)促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重任，貨幣政策主要是創(chuàng)造穩(wěn)定的流動(dòng)性環(huán)境。”王軍分析指出。
主要大國(guó)貨幣政策日益分化、人民幣匯率承受較大壓力，加上國(guó)內(nèi)巨大流動(dòng)性存量、部分城市一度較快上漲的房?jī)r(jià)，制約了當(dāng)前貨幣政策操作的空間。
“貨幣政策操作的關(guān)鍵，就是保證流動(dòng)性量和價(jià)的平穩(wěn)，為穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造良好的環(huán)境。要根據(jù)外部環(huán)境的變化，增強(qiáng)貨幣政策前瞻性、靈活性，調(diào)結(jié)構(gòu)方面的事情要更多交給財(cái)政政策。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬指出。
財(cái)政政策在推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整、激發(fā)市場(chǎng)活力方面的作用更加直接、精準(zhǔn)，但也需要貨幣政策的積極響應(yīng)配合。
蔣震指出，要進(jìn)一步加大降低企業(yè)成本的力度，需要財(cái)政政策和貨幣政策加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合。一方面通過(guò)更加積極有效的財(cái)政政策為企業(yè)減稅降負(fù)，另一方面通過(guò)穩(wěn)健中性的貨幣政策把利率穩(wěn)定在適當(dāng)水平、保持流動(dòng)性基本平穩(wěn)，從而形成降成本、促轉(zhuǎn)型的合力。
“明年經(jīng)濟(jì)工作要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)，關(guān)鍵就是財(cái)政政策和貨幣政策找準(zhǔn)定位、打好配合，平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生等多重目標(biāo)。”王軍強(qiáng)調(diào)。
