上半年紡織市場呈“N”走勢 指數(shù)漲22.67%

 　　從紡織指數(shù)走勢來看，2017年上半年紡織市場整體呈現(xiàn)“N”字型走勢，1月份平穩(wěn)震蕩，2月上旬上揚后連續(xù)走低至5月中旬，隨后一路上揚。截止6月30日紡織指數(shù)為920點，較年初921點基本持平，同比漲幅為22.67%，較周期內(nèi)最高點1074點(2013-02-19)下降了14.34%，較2016年02月17日最低點715點上漲了28.67%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　價格方面，共監(jiān)測的21個紡織商品中，環(huán)比上升的商品共8種，其中漲幅5%以上的商品共6種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的28.6%;漲幅前3的商品分別為氨綸(22.54%)、腈綸短纖(21.30%)、干繭(3A以上) (16.04%)。環(huán)比下降的商品共有13種，跌幅前3的產(chǎn)品分別為錦綸POY(-16.12%)、錦綸短纖(-13.46%)、錦綸FDY (-13.02%)。

　　全球棉花種植面積大幅提升下半年皮棉或弱勢運行

　　根據(jù)價格監(jiān)測顯示，2017年上半年皮棉價格呈M型走勢，截止6月30日，國內(nèi)現(xiàn)貨市場3128B皮棉價格在15930元/噸，較年初15820元/噸上漲0.69%。具體來看，1月份受國內(nèi)年度春節(jié)放假影響，價格基本平穩(wěn)，2月份節(jié)后受紡織市場盈利效應(yīng)好轉(zhuǎn)，開工普遍較早，棉市呈現(xiàn)開門紅。隨后由于國儲棉輪出較16年提前開始棉花價格不斷走低。4月份棉市經(jīng)過低位調(diào)整后市場出現(xiàn)對優(yōu)質(zhì)棉供應(yīng)擔憂，價格上揚。進入6月全球植棉面積增幅明顯，新年度棉花市場看空氛圍高漲，儲備棉輪出量價大幅回落。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部6月30日發(fā)布的報告，2017年美國棉花實播面積為1205萬英畝，同比增長20%。據(jù)印度棉花協(xié)會統(tǒng)計，由于棉花收益好于其他作物促使棉農(nóng)擴種，截至6月23日，印度植棉面積達到3705萬畝，同比增長30%。國內(nèi)據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)發(fā)布的全國棉花實播面積調(diào)查報告顯示2017年全國棉花實播面積4757.3萬畝，同比增加372.8萬畝，增幅8.5%。新年度棉花增產(chǎn)預(yù)期較強，6月內(nèi)ICE期棉一度出現(xiàn)10連跌的局面，鄭棉緊跟下挫跌破15000元/噸大關(guān)，國際棉花價格持續(xù)走低，儲備棉輪出低價連續(xù)下調(diào)，同時受國內(nèi)市場青睞的國儲新疆棉投放資源減少至6月末的1萬噸附近。儲備棉成交率降至50%左右，截至6月30日，儲備棉累計計劃出庫246.94萬噸，累計出庫成交169.46萬噸，成交率為68.62%;成交平均價格為14958元/噸，折3128價格15775元/噸，成交最高價16780元/噸，最低價12810元/噸。

　　分析師孫礦華認為，全球植棉面積增幅明顯，不但打壓國內(nèi)棉花價格，也一定程度上決定了新年度棉花價格走弱的格局。下游棉紗市場上半年受國內(nèi)外棉價差距縮小、紡織出口好轉(zhuǎn)影響整體運行良好，但6月國內(nèi)外棉價差距開始拉大，預(yù)計對下半年棉花價格支撐作用較弱。國內(nèi)市場來看棉花產(chǎn)量小于消費量的現(xiàn)狀未改，受棉花配額限制，儲備棉輪出是否能滿足國內(nèi)用棉仍有待觀察，同時國內(nèi)棉花仍處于供給側(cè)改革的去庫存階段，棉花大幅走低的可能性不大?？傮w來說，受植棉面積大幅提升利空帶動，下半年棉花市場難以擺脫利空陰影，預(yù)計下半年皮棉穩(wěn)中偏弱運行，價格在15500-16000元/噸之間運行。

　　化纖板塊整體回升氨綸成領(lǐng)漲主力

　　根據(jù)價格監(jiān)測顯示，化纖板塊共監(jiān)測的14個商品中，同比漲幅超10%以上的產(chǎn)品有13個，其中氨綸行業(yè)景氣度不斷提升，自去年8月份開始行情觸底反彈且呈現(xiàn)單邊上行態(tài)勢，截至6月30日價格39100元/噸，同比漲幅高達30.55%。在環(huán)保日趨嚴格和供給側(cè)改革下，行業(yè)擴產(chǎn)情況好于預(yù)期，據(jù)了解，目前氨綸行業(yè)總產(chǎn)能在50萬噸左右，今年新增產(chǎn)能約5萬噸。氨綸行業(yè)新一輪洗牌，在淘汰掉一批落后產(chǎn)能后，行業(yè)集中度將大幅提升。且原料成本上升和市場庫存偏低，共同助推氨綸價格不斷上調(diào)，預(yù)計短期內(nèi)氨綸市場行情將以高位盤整為主。隨著9月份旺季的來臨，氨綸再次提價將是大概率事件。

　　2017年上半年P(guān)TA2016年四季度的強勢行情僅維持到元宵節(jié)，直至2月14日到達半年度的最高點5759.60元/噸，但因下游聚酯產(chǎn)銷跟進不利、成本端施壓，且PTA基本面一直沒大多改善，PTA價格快速回落5月10日4695.45元/噸，跌幅18.48%。之后PTA自身裝置檢修以及成本PX上移等利好因素支撐有所反彈，但最終受原油利好兌現(xiàn)拖累再次探底，截至6月30日4828.18元/噸，較年初下跌8.74%，同比上漲0.9%。分析師夏婷認為，上半年P(guān)TA自身基本面表現(xiàn)尚可，尤其是裝置集中檢修的二季度，PTA庫存持續(xù)走低至不足140萬噸。低庫存、低開工至少三季度初期PTA自身基本面不會太差，但后市來看，老裝置三季末回歸預(yù)期，屆時基本面壓力將有所增大。成本方面，2017年亞洲市場多套裝置推遲投產(chǎn)，三季度還有幾套裝置計劃檢修。下游方面，7、8月傳統(tǒng)織造將進入淡季，開工將逐步走低，到金九銀十才會重新恢復(fù)，但目前織造庫存水平不高、聚酯庫存偏低，價格上仍存支撐。整體來看，PTA市場多空博弈并存之下，行情先反彈后回落，價格區(qū)間在4700-5200元/噸左右。

　　紡織內(nèi)外貿(mào)形勢回暖前5月出口同比增長2.12%

　　從紡織行業(yè)來看，紡織品服裝內(nèi)外貿(mào)形勢有所好轉(zhuǎn)，2017年1-5月，我國紡織品服裝累計出口額為998.80億美元，同比增長2.12%，其中紡織品累計出口額為434.85億美元，同比增長2.35%;服裝累計出口額為563.95億美元，同比增長1.94%。內(nèi)需方面，2017年1-5月份服裝鞋帽、針紡織品零售額5945億元，同比增長7.2%。另外，2017年6月大宗商品供需指數(shù)(BCI)為-0.08，均漲幅為0.07%，反映該月制造業(yè)經(jīng)濟較上月呈收縮狀態(tài)，經(jīng)濟平穩(wěn)運行。

　　紡織行業(yè)分析師夏婷認為，2017年上半年紡織市場經(jīng)歷了過山車式的行情，當前國內(nèi)供給側(cè)改革環(huán)保限產(chǎn)政策對紡織尤其是化纖板塊有很大影響，像粘膠、氨綸、滌綸等行業(yè)有望繼續(xù)改善。同時紡織行業(yè)出口數(shù)據(jù)依然強勁，持續(xù)好轉(zhuǎn)得益于外需回升及人民幣的貶值等因素，尤其在“一帶一路”的推動下紡織企業(yè)擴大出口、完善產(chǎn)業(yè)鏈，“走出去”進行全球布局，但對于對于下半年出口形勢的預(yù)測還要多一份謹慎，全球貿(mào)易整體形勢并沒有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，同時我們國家的勞動力、原材料以及環(huán)保成本的上升，會降低我國出口產(chǎn)品的價格競爭優(yōu)勢?？傮w來看，預(yù)計下半年紡織市場行情震蕩調(diào)整為主，9、10月份或有小幅反彈，最高點將會出現(xiàn)在10月為940點附近，最低點出現(xiàn)在12月為870點附近。