美聯儲再降息25基點 或延緩中國加息步伐

　　新快報綜合報道 正如市場預期，美國聯邦儲備委員會10月31日決定，將聯邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率再降0.25個百分點至4.50%，以應對信貸危機及可能產生的經濟衰退后果。這是繼9月19日降息0.5個百分點后美聯儲再度降息。在降息的同時，美聯儲當天的會議還決定將貼現率降低0.25個百分點，降至5%。

　　有業(yè)內人士指出，美聯儲減息或將減緩中國央行加息步伐。美聯儲降息使中美利差進一步縮小，如果中國再加息，勢必進一步加大人民幣升值壓力，吸引更多熱錢流入中國，加大國內流動性過剩和通脹壓力。

　　市場反應復雜

　　美聯儲在當天會后發(fā)表的聲明中說，盡管第三季度美國經濟增長穩(wěn)固，金融市場緊縮狀況有所緩解，但受住房市場調整加劇等因素影響，美國短期經濟增長將會放緩。美聯儲連續(xù)兩次降息，就是為了預先消解部分負面影響，幫助美國經濟走出金融市場振蕩，繼續(xù)保持適度增長。

　　受降息推動，10月31日美國股市全線大漲，藍籌股上漲137點，代表科技股走勢的納斯達克指數上漲了1.51%，但整個金融市場反應復雜不一——股票市場先抑后揚，三大指數均以1%以上漲幅報收；外匯市場美元對歐元再創(chuàng)歷史新低，甚至一度跌破1?1.45大關；石油價格井噴式增長，創(chuàng)造94美元每桶的新紀錄。

　　美聯儲聲明顯示，包括美聯儲主席伯南克在內的9名美聯儲成員對此次降息0.25個百分點投了贊成票，只有美聯儲成員、堪薩斯城聯邦儲備銀行行長托馬斯·赫尼希則主張應維持利率不變而投了反對票。

　　未來降息幾率小

　　美聯儲在聲明中用“穩(wěn)健”(solid)一詞來概括目前美國經濟總體形勢，而上次聲明所用的詞是“適中”(modera t e)。顯示美聯儲對美國經濟形勢的判斷較9月份大為改觀。

　　本次降息聲明與9月份聲明最大的不同在于，美聯儲對通貨膨脹和未來貨幣政策預期發(fā)生重大變化。聲明認為，目前美國核心通脹率尚處于可接受范圍。但與上次不同的是，本次聲明強調：“能源和商品價格上漲將給通貨膨脹帶來新的壓力。”因此美聯儲將“密切”關注通脹發(fā)展情況。這顯示與9月相比，目前美國面臨的通脹壓力有所抬頭。

　　美元貶值引發(fā)的商品價格上漲也愈演愈烈——由一攬子大宗商品價格組成的路透CRB商品指數今年已累計上漲12%，其中9月份增速尤快。通脹抬頭將掣肘美聯儲進一步降息。關于未來動向，美聯儲在聲明中暗示可能停止降息動作?！督鹑跁r報》也稱，不要期待銀行會有進一步的貨幣松動。
 
   　　或牽制中國加息

　　東方證券外匯研究員寧冬莉表示，美聯儲減息或將減緩中國央行加息步伐。2007年以來，中國已連續(xù)5次加息，與美國的利差正逐步縮小。如果在美聯儲減息的同時中國繼續(xù)加息將進一步縮小中美利差，無疑將加大人民幣升值壓力，吸引更多短期國際資本流入，資本流入將擴大中國貨幣供應和信貸規(guī)模，使國內面臨更大的通脹壓力。

　　光大證券也認為，美聯儲降息將降低人民幣加息可能性。一方面，為防止外資大量流入，央行將維持目前人民幣和美元之間的利差，美聯儲降息使人民幣利率缺乏上升空間和動力；另一方面，CPI指標預計將在四季度開始出現回落。因此，在美聯儲降息背景下，中國央行加息可能性進一步降低。

　　對此，社科院金融所貨幣理論與政策研究室主任彭興韻指出，雖然美聯儲減息對中國加息有一定牽制作用，但由于國內資產價格仍在繼續(xù)上升，目前也不能排除央行年內繼續(xù)加息的可能性。但如果央行再加息，將會使中美利差進一步縮小，引來更多外資流入，這樣一來勢必會形成一種惡性循環(huán)。為此，中國切實需要進一步完善人民幣匯率形成機制，增加人民幣匯率浮動彈性，增加居民和企業(yè)持有的外幣資產。

　　7.4552人民幣兌美元新高

　　昨日，人民幣兌美元中間價為人民幣7.4552元，這是人民幣今年第67次刷新新高，匯改以來人民幣累計升值幅度已達8.78%。同時，貴金屬價格全面上漲——國際金價結束調整再次發(fā)威，盤中創(chuàng)下799.30美元新高。國內金價也有所突破，昨日AU9999收盤漲1.23%，收于190.9元/克。

　　美元跌勢加劇

　　市場依然保持美聯儲未來繼續(xù)降息的預期，而美元匯率對歐元、加元、英鎊及人民幣等諸多主要貨幣再次創(chuàng)出新低，美元兌主要貨幣指數也降至73年以來的最低點，這顯然也是市場預期美聯儲降息周期持續(xù)的反映。市場人士分析，與美國相反，我國的央票利率在本周繼續(xù)上行15bp，加之美元的減息，中美利差大幅下降，目前1年期央票利率與聯邦基金利率的利差已經不到100bp。這勢必會增加投機熱錢的涌入，從而增加人民幣的升值壓力。

　　匯豐減息0.25厘

　　香港匯豐銀行宣布，由昨日起將最優(yōu)惠利率由7.5厘，調低至7.25厘。匯豐上一次改動最優(yōu)惠利率為2007年9月20日，當時為減息0.25厘。另據彭博社報道，由于美聯儲接連降息，大量美國投資者開始將資金投入中國和印度兩國市場。分析認為，中印兩國年內很可能進一步收緊銀行信貸以控制通脹。多名經濟學家預計，中國央行將很快進行年內第9次存款準備金率上調。