11月CPI可能超6.5% 年底前或再次加息

      受近期食品和石油價格持續(xù)上漲影響，多家機構日前指出，１１月份我國ＣＰＩ（居民消費價格指數(shù)）漲幅可能超過６．５％，再度創(chuàng)下近十年來的新高。他們普遍預計，央行在年底前可能再次加息。 

　　物價上漲壓力持續(xù)增加 

　　高盛５日發(fā)布的最新報告認為，預計１１月份ＣＰＩ的同比增幅將進一步上升至６．７％。同時，在石油、鋼鐵和煤炭價格上漲的推動下，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（ＰＰＩ）的同比增幅預計將上升至３．５％。 

　　雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟學家孫明春在接受《上海證券報》的采訪時也表示，１１月的ＣＰＩ預測為６．８％，因為從食品角度講，壓力還是很大。“豬肉蔬菜雖然沒大漲，但都在漲，汽油、柴油的價格也在漲，上個月的環(huán)比增幅為０．３％，１１月肯定難以控制在這個幅度。”孫明春指出。 

　?。保痹拢比?，發(fā)改委宣布上調(diào)成品油零售基準價。來自發(fā)改委價格監(jiān)測中心和商務部近日發(fā)布的監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，近幾周來豬肉、蔬菜、水果、食用油價格在上漲。日前召開的中央經(jīng)濟工作會議也提出，目前價格上漲的壓力正在加大。 

　　孫明春同時預計，１２月ＣＰＩ會有明顯下調(diào)，大概在６％左右，１１月基本處于整個ＣＰＩ上漲周期的頂點。 

　　與外資行的悲觀態(tài)度相比，內(nèi)地機構的看法絲毫也不樂觀。興業(yè)銀行（５７．９６，０．８５，１．４９％，進入該吧）資金營運部分析師魯政委分析指出，１１月份ＣＰＩ同比增幅６．２％－６．９％，區(qū)間中值６．５５％。本月ＣＰＩ再平年內(nèi)高點的可能性很大，甚至不排除再創(chuàng)新高的可能。ＰＰＩ也將繼續(xù)上漲，１１月預計為３．４％－３．６％。 

　　申銀萬國高級宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇則認為，在成本壓力難以退去的情況下，通貨膨脹也許將在相當長的時間內(nèi)存在。由于新漲價力量的增強，即使考慮到去年同期基數(shù)抬高的影響，１１月份的通貨膨脹率也有可能維持在６．５％的水平。 

　　貨幣政策將進一步從緊 

　　日前召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，要把防止經(jīng)濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為當前宏觀調(diào)控的首要任務。明年實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，將進一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，嚴格控制貨幣信貸總量和投放節(jié)奏。 

　　對于下一步貨幣政策的具體動向，孫明春指出，現(xiàn)在央行有加息的壓力，但美聯(lián)儲在１１日的會議上宣布減息的可能性很大，目前中美之間對比的６個月的利率是正的，但一年期利率已經(jīng)沒有什么利差了，央行處于兩難境地，預計今年年底前還有一次加息，也是年內(nèi)最后一次加息。高盛也認為，中國央行將繼續(xù)嚴控銀行貸款發(fā)放并在年底前加息一次。同時，預計央行還將允許人民幣加快升值步伐。“我們３、６和１２個月美元兌人民幣匯率預測分別為１美元兌人民幣７．２８元、７．１１元和６．７８元。” 

　　人民幣可能加速升值的觀點顯然得到了魯政委和李慧勇的認同。魯政委認為，至少在物價形勢在由“結構性通脹”正式演變?yōu)?ldquo;明顯通脹”之前，未來加息空間將相當有限；而利用匯率手段平抑進口價格的可能性在上升。畢竟，如果一些重要產(chǎn)品國內(nèi)一時供給不上，短期內(nèi)要想明顯增加供給就只能依靠進口。而要保證這些物品進口價格穩(wěn)定，除了財政補貼，可能的辦法似乎只能是適度加快升值。特別是當未來ＰＰＩ上行成為困擾宏觀調(diào)控的主要問題后就更是如此。 

　　李慧勇則表示，在經(jīng)濟增長偏快、通貨膨脹壓力加大的情況下，實施進一步的緊縮政策顯得非常必要。下一步升息和升匯都會在宏觀調(diào)控中發(fā)揮重要的作用。在匯率繼續(xù)加快升值的情況下，仍不能排除年內(nèi)加息的可能。