2008年宏觀經(jīng)濟三大走勢

　　2008年是一個增長的一年，也有人人說，我們知道08年首先是我們黨的十七大開完以后開局紙捻，在這一年里，我們一再強調(diào)這些年來一直在強調(diào)的科學(xué)發(fā)展觀，我相信將更加深入人心，我們經(jīng)濟發(fā)展市的轉(zhuǎn)變，我想會有一個更快的進步。

　　第二2008年是奧運之年，我們中國處于前世界逐步的一個位置上，有很多激動人心的事情會發(fā)生，當(dāng)然隨著奧運的開始，我們過程對外開放會進入一個新的階段，和外界的聯(lián)系更加緊密，我想今天上午已經(jīng)有嘉賓講了一下宏觀經(jīng)濟形勢，首先肯定會提到國際形式和我們之間的聯(lián)系，當(dāng)然奧運也有一個特點，就是奧運前后，所帶給大家一些心理預(yù)期可能會產(chǎn)生一些微妙的變化。

　　第三就是政府換屆之年，在我們國家政府換屆歷來都會有一些新的因素注入到經(jīng)濟發(fā)展的過程當(dāng)中，我想今年也不會例外。所以08年我想會是一個比較新的發(fā)展的起點。首先，我想第一個趨勢性的東西就是宏觀經(jīng)濟增長速度會放緩，這一年有不少同志都講過，我想這里面講這個增長速度減緩基本上從這個角度作的。

　　第一的就是所謂的周期性因素，我個人不太十分的認(rèn)同這個，是經(jīng)濟增長的周期造成的說法，我們國家從改革開放以來，經(jīng)濟體制的變動一直在進行，得出規(guī)律性的現(xiàn)在維持比較早，從近期看由于我們宏觀調(diào)控的能力在提高，政府的影響力在增加，近期力看，也還沒有看到大面積的，比如說供給增加過剩，投資預(yù)期減少這樣一些因素，所以我想經(jīng)濟周期因素比是很大。

　　第二個就是外部因素比較明確。首先是美國作為最大的經(jīng)濟體，由于次貸危機的影響，美國進行了二十多年的擴從，有可能是由于他自身的機制，有所放緩，雖然美聯(lián)儲會江西，美國經(jīng)濟放緩是比較肯定的因素。隨著美國和日本相對來說都有一種貨幣與全世界經(jīng)濟會減緩一到三個點，這個對我們國家影響比較明確的，但是這種影響畢竟還是有限的，按照目標(biāo)的預(yù)測，美國經(jīng)濟減數(shù)一個百分點，對我們國家大體上四個百分點，也就是說我們GDP增長速度最多影響在0.5個百分點左右，這個是肯定的，但是不是說特別的大。主要因素是什么呢？我認(rèn)為08年主要減速的因素應(yīng)該是我們轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長的要求，以及相應(yīng)進行政策上的一些轉(zhuǎn)變。

　　特別明確的就是我們可能會面臨要素價格的提高和量供給，還有一個就是貨幣的影響，還有一個勞動力的價格影響。環(huán)保的成本，資源的成本這樣一些我們過去經(jīng)濟發(fā)展方式中就是所謂的高投入、高消耗、高污染，低附加值的模式，可能在這些方面加大變化，這樣一些因素我認(rèn)為對08年的影響會是最大的。但是，他同時的作用又是不太好量化的，從我們自己的分析來說，我認(rèn)為前面三個要素的最主要還是我們自己內(nèi)在的對經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，所要求的這種一種貫徹科學(xué)發(fā)展觀，避免再走過去那樣一種三高的老路，他會對我們的經(jīng)濟速度的會有影響，從目前來看中國經(jīng)濟增長仍然會保持一個相對快速的勢頭，還會延續(xù)許多年，我們最主要看到我們城市化，國際化的趨勢，這個不是短期的。

　　奧運來說，大家很關(guān)心，奧運有人提到所謂對資本市場也好，對宏觀經(jīng)濟也好，究竟有多大影響，甚至?xí)皇鞘且粋€拐點性的因素。奧運從某種意義上來說，對中國的經(jīng)濟發(fā)展也好，資本市場發(fā)展的也好，有一種催化劑的作用，可能作很小程度上有一個投擲性的東西。我很難拿韓國和日本套在我們國家之上，比如據(jù)個例子。北京的地鐵將建200公里，這已經(jīng)是非常大的，但是他并不是一個一次性的建立方式，我們知道現(xiàn)在北京規(guī)劃到2015年地鐵長度將到達到560公里，他后面的潛力非常大，可能還有1000公里的，所以這樣一種大家可以從這個角度可以看一看，這個不是一種奧運就是一個一次性的因素。我這里有幾張圖，是關(guān)于周期的，和中國和外部世界聯(lián)系的，也都是說明我以上的觀點的，這可以說是目前比較普遍認(rèn)同，解決經(jīng)濟增長比去年略微降低，包括外界影響，包括周期性的因素，以及轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的要求，那么從這幾個點里面去看，我個人認(rèn)為，最主要的，或者最冷卻在長度起作用是我們轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的因素。而且這個不僅僅是08年起作用，08、09、10年轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長市不是一個短期的，或者一念舊冷卻解決的問題。這個里面我要講我講的第二個趨勢。

　　就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級增長。這一點是和前面一點有聯(lián)系地，就是伴隨經(jīng)濟發(fā)展市的轉(zhuǎn)變，我們最主要最核心的轉(zhuǎn)變我們的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，如果不能得到相應(yīng)的變化，十七大報告里面講了三個轉(zhuǎn)變，，這三個轉(zhuǎn)變?nèi)绻荒芡瓿桑蚁胛覀冞@樣一種對08年要起作用的，甚至將來對后面幾點都要起作用內(nèi)在轉(zhuǎn)變方式的要求，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不會，他的力度也會進一步加大。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整來說，我想今年大家會看到三個變化，第一就是節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，大家都知道我們十一五規(guī)劃里面提出了兩個指標(biāo)，一個是20%的GDP能耗下降，在前兩年情況看的06年下上面是上升0.2，去年是可能是降低了0.3%，但是距離我們年均要達到4.4%以上來說差距很大。這樣就會我們后幾年的壓力加大了?，F(xiàn)在大家也知道這方面政策很多，包括我們比較對落后產(chǎn)業(yè)能耗高的提出一些具有強制性的淘汰要求，也包括我們對欣賞項目更加嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的實施，我相信，在08、09年這樣趨勢是不會變得。

　　第二就是我們十七大報告明確提出，要提高勞動者的如在初次分配中的比重，這個問題已經(jīng)連續(xù)講了很多年，但是我們也看到這個利益越來越大，特別是最近幾年來我們看到各地實行的最低工資制，每年機會都有調(diào)整和提高。那么我們相信隨著十七大明確的政策要求，今年在勞動者的勞動條件方面在社會保障建設(shè)方面，這樣一些步伐邁的更大，由此對企業(yè)對投資者來說相應(yīng)來說成本要增長，這樣是過去長期欠的，而不是成本提高了不好，相反我認(rèn)為是償還的過程是，而且是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展重要的一點。這個影響的明確的是沿海地區(qū)，最近廣東省一些新的政策措施，主要是要促進加工貿(mào)易的升級和轉(zhuǎn)型。

　　第三個趨勢就是，流動性過剩累計導(dǎo)致資本密切性產(chǎn)業(yè)，加速進入到資本產(chǎn)業(yè)集群。我們國家基本的軌跡和利用我們廉價的勞動力和國際的資本，由出口的導(dǎo)向，帶動經(jīng)濟增長，這樣一個路徑很清楚，過去我們產(chǎn)業(yè)主要是勞動密集型的產(chǎn)業(yè)。大家可能注意到像最近幾年最大也是發(fā)展最大的就是電子制造，大家如果到廣東就會看到非常就知道什么叫做勞動密集型產(chǎn)業(yè)。傳統(tǒng)的比如說像服裝、彎矩都是我們國家主要的一些產(chǎn)品，但是最近幾年，隨著趨勢，我們看到資本密集產(chǎn)業(yè)在我們國家發(fā)展的過程中，有一些加速的趨勢，比較典型的比如說鋼鐵，冶金類，我們注意到最近幾年資本密集型產(chǎn)業(yè)投資里面，銀行貸款占有比重越來越低，那么鋼鐵業(yè)的出口我這里也有一些圖表。大家可以注意到，04年的是第一年超過1000萬噸，增長了104%，05年出口2052萬噸，06年達到4300萬噸，07年我們?nèi)ツ甑?1月已經(jīng)出口5780多萬噸，全面完全有可能突破6000萬噸，占我們國家的產(chǎn)量去年接近5億噸的鋼材，這個總的產(chǎn)量會超過10%，而占國家出口總量里面從2000年不超過1%，去年很可能接近5%，也就是說鋼鐵的出口是明確增長的。而我們出口比重，大家也知道，過去的貿(mào)易順差在整個國家結(jié)構(gòu)隨著占有重要的位置，但是05、06、07年發(fā)生重大的變化，那么這樣一種趨勢，就是我認(rèn)為就可以是探尋出口導(dǎo)向產(chǎn)略向出口的轉(zhuǎn)變，究竟這樣一種趨勢是不是好事，這個有很多不同的說法。

　　但是個人甚為，我們國家出口產(chǎn)業(yè)的升級，比較利益的升級也是有一個過程，我們當(dāng)然吸收從勞動密集型，或者知識技術(shù)的密集型，我們也在這方面進行很大的努力，包括我們服務(wù)業(yè)的外包，但是資本密集型產(chǎn)業(yè)的出口可能是一個難以預(yù)約的階段，在這個的階段里面一個很重要的問題就是對我們產(chǎn)品的一些標(biāo)準(zhǔn)進行控制。因為像冶金這樣一個產(chǎn)業(yè)出口，很典型是我們的資源和能源，在這樣一個總結(jié)出06點產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)三個變化。這三個變化他的基本的動機有的是過去幾年已經(jīng)出現(xiàn)延續(xù)過來的，有的是比較新的我個人認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也夠的大的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也好，我們已經(jīng)有很多年，也有很多的措施，包括一些引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)政策。更重要動要素價格的調(diào)整對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)起到最核心的作用，而這樣一種動因應(yīng)該是在08年表現(xiàn)比較強，特別是勞動力的價格和隨著我們加息進程的利息提高，對資本的要素的價格實際上是在上升的。這樣一些動作對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整會有一些影響的。

　　第三個問題我想講一下關(guān)于資本市場。我個人甚為，08您可以概括為資本市場深入妥協(xié)拓展年，盡管有一些不同的提法，比如說去年，比較多的講“黃金十年”，我甚為這些問題，從中長期來看，資本市場的發(fā)展肯定是有起有落，但是更重要的是資本市場的制度建設(shè)和一些資本市場自己的創(chuàng)新和發(fā)展。08年我個人認(rèn)為他將會是我們資本市場有相對傳統(tǒng)的資本市場，向更現(xiàn)代化資本市場轉(zhuǎn)化一個關(guān)鍵的一年，因為這一年大家知道有三件事情，比較明顯影響資本市場，一個就是創(chuàng)業(yè)板推出，第二就是股指期貨的問題。第三就是這個港股直通車。我想這都有標(biāo)志性創(chuàng)業(yè)板多層次資本市場體系建設(shè)，在加快步伐。股指期貨的推出代表我們金融創(chuàng)新產(chǎn)品品種的創(chuàng)造，鋼圖直通車是一個突破，是我們內(nèi)外聯(lián)組方面的一破，在08點我們相信會有更大的進步，這樣資本市場的建設(shè)也是和我們國家以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，是相適應(yīng)的。我想遠(yuǎn)比短期市場的波動更重要。

　　我們國家的間滾體制大家可能最近注意到有一些研究和一些提法，會不會在新的一年特別是政府換屆，大背景推出情況下會出現(xiàn)一些變化，這些我們要拭目以待。從短期內(nèi)看我也認(rèn)為，短期波動會加大，原因也是很明顯。無論是股指期貨還是港股直通車，還是創(chuàng)新板，都會使我們的股市產(chǎn)生變化。包括奧運會的舉行前后變化也會很微妙的，他也是一個非常重要的影響因素。

　　但是從中長期來看大趨勢是不會變化的。我們的居民收入水平的提高、消費升級，財富積累，、私人投資的增加這樣是不會改變的，人民幣升值趨勢仍然會保持，在這樣大的背景下，我想資本市場中長期走紅的趨勢也會改變的。我還沒有看到根本性變化的觀點。

　　那么最后，08年三個方式趨勢性的東西，最核心08年將要出現(xiàn)一些調(diào)整，或者一些市他的力度和節(jié)奏無會把握在怎么樣一個情況下，這個對我們的影響比較明確的。經(jīng)濟發(fā)展的轉(zhuǎn)變是一個迫切的問題，因為我們已經(jīng)按照這個舊的傳統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展市走了這么多年的我們的環(huán)境、資源、包括勞動者受到一些成本，這樣一種損害，已經(jīng)是一個長期的問題。那么確確實實是一個時不我待迫害性需要轉(zhuǎn)變和調(diào)整。但是很難在一年或者幾點之內(nèi)徹底轉(zhuǎn)變過來，這個里面涉及到非常復(fù)雜的一些因素。那么對于這樣一個節(jié)奏的把握，就會直接影響到政策的力度。我想這個是需要認(rèn)真對待和認(rèn)真來觀察，也是對當(dāng)前的經(jīng)濟運行和帶前資本市場運行產(chǎn)生直接影響的。