借力人民幣升值加速并購 中國資本全球抄底?

　　近年，越來越多的企業(yè)和金融機構走出國門，在國際并購的競技場上嶄露頭角。就像20世紀80年代日元升值催生了海外并購熱潮一樣，隨著人民幣匯率的迭創(chuàng)新高，中國“輸出資本”的時代正在迎面走來人民幣對美元匯率的持續(xù)升值，對于推動我國企業(yè)參與國際并購功不可沒。升值使得企業(yè)以更少的人民幣購買海外資產，降低了企業(yè)的收購成本

　　從今年2月剛剛宣布的中國鋁業(yè)宣布買入力拓英國上市公司12%的股份，到江西銅業(yè)公司與五礦有色金屬股份有限公司共同收購加拿大北秘魯銅業(yè)公司100%股權；從國開行入股英國巴克萊銀行，到中國投資公司以30億美元入股美國黑石集團的“大手筆”；從中國移動收購巴基斯坦運營商，到華為聯(lián)手私人股權投資基金貝恩收購美國公司3Com。

　　近年來，越來越多的企業(yè)和金融機構走出國門，在國際并購的競技場上嶄露頭角。就像20世紀80年代日元升值催生了海外并購熱潮一樣，隨著人民幣匯率的迭創(chuàng)新高，中國“輸出資本”的時代正在迎面走來。

　　不過，專家提醒，在中國資金蜂擁而出的時刻，中國企業(yè)還需要保持冷靜。中國企業(yè)走出去面臨技術、品牌、產品質量、價格變化以及政治阻力等多重變數(shù)。上世紀，當日本企業(yè)狂熱地購買美國資產時，誰會料到其實是從美國人手中接下了博傻游戲的“最后一棒”？

　　海外并購潮涌現(xiàn)

　　中國企業(yè)的觸角伸往美國、英國等發(fā)達國家，也伸向了南非、巴基斯坦這樣的發(fā)展中國家；行業(yè)遍布了金融、電信、航空、電力和有色金屬等多個行業(yè)。

　　“并購是企業(yè)進入國外市場最快、最有效的辦法。越來越多的中國企業(yè)開始采用這種方式，其中，成熟的大中型企業(yè)偏多，以國有或國有控股企業(yè)居多，也有一些有實力和雄心的民營企業(yè)走出了這一步。”英國費蘭砥投資有限公司(Ferranti Capital Limited)項目經理馬媛媛在接受本報記者采訪時表示。

　　根據(jù)商務部發(fā)布的《2006年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，在2006年中國對外直接投資流量中，通過收購、兼并實現(xiàn)的直接投資約占四成。中國企業(yè)走出去也得到了政策的支持。實施“走出去”戰(zhàn)略被寫入了“十一五”規(guī)劃。

　　證監(jiān)會研究中心主任祁斌表示，企業(yè)海外并購首先能夠有助于我國以比較低的成本獲取國外的先進技術，大大縮短研發(fā)的時間和費用，從而增強上市公司盈利水平和盈利能力。其次，通過海外收購實現(xiàn)走出去的戰(zhàn)略，使得我國企業(yè)可以拓展國際業(yè)務，增強國際競爭力，促使國內企業(yè)做大做強，同時在估值偏高時期購買海外估值偏低的資產，得到中國經濟所需要的戰(zhàn)略資源，推動中國經濟的可持續(xù)發(fā)展。

　　“借力”人民幣升值

　　人民幣對美元匯率的持續(xù)升值，對于推動我國企業(yè)參與國際并購功不可沒。升值使得企業(yè)以更少的人民幣購買海外資產，降低了企業(yè)的收購成本。

　　自2005年7月21日人民幣匯率升值2%起，人民幣對美元升值幅度已經接近12%。目前人民幣升值的趨勢仍在繼續(xù)。2月18日，人民幣對美元匯率中間價大幅走高，突破7.17關口，以1美元兌人民幣7.1667元再度創(chuàng)下匯改以來新高。

　　“人民幣升值是企業(yè)走出去的因素之一。對于不同的企業(yè)，人民幣升值帶來的動力不同。”馬媛媛說。