通貨膨脹襲擊中國經(jīng)濟：央行定性結(jié)構(gòu)性約束

　　中國1月份的消費物價指數(shù)(CPI)漲幅達到7.1%，創(chuàng)下11年來的峰值。經(jīng)濟學(xué)界開始相信，中國正在遭受一場成本推動型通貨膨脹的襲擊。

　　過去幾個月中，官方和學(xué)界似乎更傾向于認為通脹是結(jié)構(gòu)性的。2月22日發(fā)布的央行2007年四季度貨幣政策報告也仍然強調(diào)了“結(jié)構(gòu)性供給約束”，不過央行承認CPI漲幅在上半年仍會維持在較高水平。

　　價格之手

　　江浙一帶是化纖行業(yè)集中之地，技術(shù)水平在世界前列。但是今年，不少企業(yè)在春節(jié)前已經(jīng)提前歇業(yè)。浙江一家擁有萬人以上規(guī)模、進行化纖生產(chǎn)和貿(mào)易的企業(yè)負責(zé)人說：“過去我一噸能掙200元，現(xiàn)在我生產(chǎn)一噸要虧100元，不生產(chǎn)，一噸要虧300元。”

　　這家企業(yè)不得不生產(chǎn)。“一方面要保持在行業(yè)內(nèi)的規(guī)模地位；另一方面，企業(yè)大了就有了許多社會責(zé)任。如果不生產(chǎn)，工資、成本一天都維系不下來。”

　　過去一年間，這家企業(yè)使用的原材料價格上漲了近30%。直接原因是，國際油價從去年初的50美元/桶漲到年底的近100美元/桶。

　　物價上漲，員工反映生活成本提高，再加上新勞動合同法的實施，企業(yè)用工成本也在提高。“原來每月1500元就能招到工人，現(xiàn)在2000元都很難招到人。”即使工資提高，工廠每個月依然要面對30%的員工流失。“人力資源部的主要任務(wù)就是招兵買馬，每個月都必須招進三四千人做儲備”。

　　由于去年中國空前力度地實施了節(jié)能減排，現(xiàn)在企業(yè)必須自己安裝供水系統(tǒng)和污水處理系統(tǒng)。這些機器設(shè)備成本，企業(yè)在正常運營情況下，至少要經(jīng)過5年的時間才可能消化掉。

　　在人民幣加速升值的情況下，企業(yè)還必須自行消化匯率升值的價格壓力。“我們的產(chǎn)品根本就漲不上價去。”上述負責(zé)人說，雖然國內(nèi)綜合成本壓力高于國際，但由于產(chǎn)品是國際定價，企業(yè)很難完成價格轉(zhuǎn)移；加之國內(nèi)行業(yè)集中度太高，往往“內(nèi)部殘殺，展開價格戰(zhàn)”。

　　據(jù)中國紡織工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2007年前三季度，超過2/3的企業(yè)低于全行業(yè)的平均利潤率，它們的平均利潤率只有0.61%，總虧損額接近100億元。

　　即使如此，受世界經(jīng)濟下滑影響，市場需求已經(jīng)明顯減少，去年十一之后，企業(yè)出口訂單一直在下滑，今年1月份，訂單數(shù)量同比減少了10%。

　　通脹之源

　　國家統(tǒng)計局2月19日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，食品價格仍然是推高CPI的動力。1月份豬肉價格上漲58.8%。這也是認為通脹是結(jié)構(gòu)性的主要依據(jù)。不過，1月份工業(yè)品出廠價格(PPI)上漲了6.1%，結(jié)束了近5年低位徘徊的狀態(tài)。

　　這打破了近幾年扭曲的傳導(dǎo)機制：由于產(chǎn)能過剩，能源、原材料價格上漲很難向工業(yè)品出廠價格傳導(dǎo)。江浙企業(yè)的生存狀態(tài)也可以說明這一點，他們所面對的價格困局已很難用結(jié)構(gòu)性來解釋。

　　越來越多的人相信，成本漲價會傳導(dǎo)到PPI，PPI會進一步施壓CPI。這是自2007年中CPI加速上漲以來發(fā)生的“蝶變”。如果說，2007年CPI超過5%時，還可以用結(jié)構(gòu)性物價上漲來詮釋，面對PPI的上漲，“結(jié)構(gòu)性”已不足以解釋通脹現(xiàn)實。

　　北大中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青說：“從來不存在結(jié)構(gòu)性之說，通脹就是通脹。”中金公司宏觀經(jīng)濟研究團隊認為，這次通脹“主要是要素成本推動型的”，是勞動力成本、生產(chǎn)資料成本、環(huán)境成本等綜合推動的結(jié)果。

　　中國物流與采購聯(lián)合會對工業(yè)用生產(chǎn)資料價格監(jiān)測顯示，生產(chǎn)資料價格指數(shù)已經(jīng)達到2005年以來的最高值。該指數(shù)監(jiān)測者中國物流采購聯(lián)合會陳秀芝處長說：“這反映出去年生產(chǎn)資料價格上漲的壓力是空前的。”

　　陳秀芝認為，節(jié)能減排和一些產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，長期來看是必要的，但是卻直接改變了中短期內(nèi)的供需狀況，使煤炭、焦炭、生鐵、硫酸等工業(yè)原材料由供需平衡轉(zhuǎn)向供需偏緊。