人民幣兌美元：行走在破七邊緣

　　盡管3月份最后幾天，人民幣守住了7的整數(shù)關(guān)，3月31日的中間價是7.019，但是在過去的三個月里，人民幣依然以4%的升值幅度，創(chuàng)下了歷史新高。刷新了去年四季度剛剛創(chuàng)下的季升幅2.77%的記錄，這也是1994年中國外匯市場建立以來，人民幣升值幅度最大的一個季度。去年，人民幣對美元全年升值才6.5%左右。

　　人民幣加快腳步升值，也使各研究機(jī)構(gòu)提高了對今年人民幣升值的預(yù)期。去年底，機(jī)構(gòu)預(yù)測2008年人民幣升值的幅度在6%-10%。現(xiàn)在，他們預(yù)測人民幣將在今年升值12%-15%。

　　從目前各種情況來看，2008年人民幣加快速度升值，是改變以往迫于西方壓力而被動緩慢升值的狀態(tài)，進(jìn)入主動加速升值的狀態(tài)。農(nóng)業(yè)銀行溫州市分行國際業(yè)務(wù)部葉樂華認(rèn)為，按照目前的升值幅度，在年底的時候，人民幣對美元的匯率完全有可能達(dá)到6.4。

　　人民幣對美元的快速升值，卻并不代表人民幣對其他貨幣也在快速升值，相反，對歐元等貨幣一直貶值。2005年7月以來，人民幣對歐元貶值了近10%；與日元基本持平。 　

　　加快升值利弊相依

　　葉樂華說，從當(dāng)前整體的經(jīng)濟(jì)角度來看，人民幣加速升值，是一個正確的選擇。雖然加速升值會影響出口貿(mào)易，但是如果不再加速升值，當(dāng)前政府對國內(nèi)通貨膨脹調(diào)控的努力，極有可能失敗。如在2007年下半年以來國際市場油價大幅上漲的過程中，為了抑制通脹，政府禁止國內(nèi)汽油和化肥等相關(guān)產(chǎn)品價格上調(diào)。雖然這種調(diào)控在短期可能奏效，但是從長期來看，國內(nèi)外價格趨同無法避免。因?yàn)槭袠I(yè)長此以往，必然虧損，為了避免虧損，石化行業(yè)整體上會降低產(chǎn)出，從而導(dǎo)致計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時代的短缺再次來臨。當(dāng)那一天不可避免的到來時，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的打擊將會造成更加嚴(yán)重的后果。

　　而通過加速人民幣升值，國家在進(jìn)口石油、糧食等戰(zhàn)略資源方面，會降低成本，從而更容易控制通貨膨脹的發(fā)生。2007年7月份，歐洲央行決定讓歐元兌美元升值以對抗石油價格的上漲，從目前來看，歐元升值對歐洲的企業(yè)和消費(fèi)者整體上是有利的。這次歐元兌美元升值之后歐洲沒有出現(xiàn)日本上世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)崩潰的現(xiàn)象，是因?yàn)榇舜螌?shí)際上并不是歐元升值，而是美國在2001年“9·11”之后為了支撐兩場戰(zhàn)爭而過度發(fā)行美元和經(jīng)濟(jì)蕭條，導(dǎo)致美元本身存在貶值的空間。此次石油等原材料價格的全面上漲，實(shí)際上是全球資產(chǎn)對美元的一次價值重估。如果人民幣不對美元加速升值，那么，人民幣將繼續(xù)處于低估的狀態(tài)。其結(jié)果就是，出口產(chǎn)品只能繼續(xù)壓制國內(nèi)的成本，而進(jìn)口產(chǎn)品，卻要付出更高的價格，兩頭都會受到國際市場的剝削。

　　當(dāng)然，人民幣加速升值，必然會對部分行業(yè)和企業(yè)造成重大的影響，部分企業(yè)將不可避免的被淘汰。但是，加速升值，也是一次強(qiáng)制性的升級換代的過程。從日本等國的發(fā)展過程來看，在這個過程中，部分企業(yè)將被淘汰，但是，另一部分企業(yè)通過提高管理水平，提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，提升品牌形象，將在這次的考驗(yàn)中脫穎而出，成為世界級的企業(yè)。

　　葉樂華建議，對于溫州的企業(yè)來說，可以到銀行辦理遠(yuǎn)擇期結(jié)匯業(yè)務(wù)來鎖定遠(yuǎn)期美元結(jié)匯價格。通過辦理該業(yè)務(wù)，一方面可以了解央行對遠(yuǎn)期人民幣升值的幅度，另一方面，鎖定美元遠(yuǎn)期匯率價格后，在今后報價和簽訂合同的時候，可以提前知道收匯時的匯率價格水平，從而提前知道自己的一筆合同將會盈利還是虧損，有助于企業(yè)及早做出合理的決策。

　　升值對股市有利有弊

　　人民幣升值對于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利有弊，因此對不同的股票影響也不一樣。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣升值主要通過兩種途徑對不同行業(yè)產(chǎn)生影響。一是因人民幣升值所導(dǎo)致的資本成本和收入的提升將在長期內(nèi)改變我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，重新賦予行業(yè)不同的成長速度，并使不同行業(yè)的企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)分化。二是人民幣升值在短期內(nèi)改變行業(yè)內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、成本等賬面價值，通過外匯折算差異影響其經(jīng)營業(yè)績。概括而言，人民幣升值將對進(jìn)口比重高、外債規(guī)模大、或擁有高流動性或巨額人民幣資產(chǎn)的公司是長期利好；而對出口行業(yè)、外幣資產(chǎn)高或產(chǎn)品國際定價的行業(yè)沖擊較大，如有色金屬、電子元器件、家電、部分農(nóng)產(chǎn)品以及紡織行業(yè)等。

　　我市某證券公司人士說，實(shí)際上，所有的利好跟利空，都被事先消化，因此對行業(yè)的利好，不一定能在個股上充分體現(xiàn)。在股市行情低迷的時候，這些受惠于人民幣升值的企業(yè)的股票，即使人民幣加速升值，依然難逃下跌的命運(yùn)，因此投資者在選擇個股的時候，不能把人民幣升值的因素，作為選擇股票的唯一標(biāo)準(zhǔn)。