人民幣“破7” 出口難跑贏人民幣升值

　　一步之遙昨日跨出

　　4月8日，市場還在感嘆人民幣對美元“破七”僅剩一步之遙。這一步終于在4月10日跨出：美元兌人民幣中間價6.9920，跌破7.0。

　　外貿(mào)出口難跑贏人民幣升值

　　一家紹興紡織企業(yè)的負責人介紹，由于沒堅持按簽訂合同時的匯率結(jié)算，他去年底接到總價45萬美元的訂單，還沒等到3個月后交貨就已縮水近7萬元人民幣。

　　在紡織行業(yè)有一種說法，人民幣每升值1%，相應廠商的利潤就會減少4%-6%。上個星期，嘉興洪合鎮(zhèn)上的幾家紡織企業(yè)聚集在一起討論怎樣跑贏人民幣升值，但是辦法似乎都已經(jīng)用完了，仍未有更好的辦法，比如用歐元、澳元等非美元貨幣進行結(jié)算、與客戶協(xié)商承擔成本、交貨期再定價等等。

　　在海寧，有些企業(yè)為了不虧本，選擇了讓工人放假，停產(chǎn)減少開支。

　　實際上，浙江的玩具、紡織、服裝、鞋帽等出口企業(yè)一直與人民幣升值賽跑，而不少企業(yè)在連續(xù)不斷的升值過程中利潤遭到大幅壓縮。美元、歐元、人民幣三種幣種之間的匯率變化，也導致企業(yè)的應收賬款在很長時間都收不回來。有些貨款是美國經(jīng)銷商拖著遲遲不肯給，有些是進出口公司把貨款截下來賺匯率差價。

　　在中國出口信用保險義烏營銷服務部發(fā)布的首份貿(mào)易預警名單中，有兩起涉及美國客商。該服務部預警稱，近兩個月，涉及美國客商的貿(mào)易索賠事情時有發(fā)生。

　　面對出口困境，傳統(tǒng)意義上有兩條解決途徑，一是外轉(zhuǎn)內(nèi)銷，二是產(chǎn)業(yè)升級。但外銷增速趨緩，中小企業(yè)或個體商戶在轉(zhuǎn)內(nèi)銷時缺乏品牌渠道支持，很難在內(nèi)銷市場上站住腳。另外，缺乏研發(fā)實力和資金，中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級上也難有突破。

　　公司進口得意出口麻煩

　　隨著人民幣升值速度的加快，部分上市公司的匯兌損益對于業(yè)績影響的程度也逐漸加重，多家上市公司在其2008年一季度報表中都披露，由于受人民幣升值的影響，公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了較大影響。

　　以紡織為主業(yè)的美欣達(002034)4月10日公告稱，預計2008年1-3月凈利潤虧損700-900萬元，業(yè)績變動的一個重要原因是人民幣升值速度的加快，抑制了外銷收入的增長。

　　中信金通證券首席分析師錢向勁認為，人民幣的不斷升值，影響最明顯的應該是以出口外貿(mào)為主導的上市公司，由于匯率損失不斷增大，業(yè)績方面可能會受到影響。從許多公司的年報以及一季度的報表已經(jīng)看出了跡象，而這種影響在接下去的二、三季度可能會更加明顯。

　　錢向勁表示，由于人民幣對外購買能力的增強，一些進口型的上市公司在原材料采購中可以減輕一定的成本壓力，像金融、地產(chǎn)、造紙、航空等行業(yè)將受益于人民幣的升值，受益最大的非航空莫屬。

　　據(jù)了解，由于我國航空公司主要以租賃或貸款的方式購買飛機，在國際航油采購、航材租賃和購買以及大修等方面均以美元結(jié)算，因此，人民幣升值容易使得公司產(chǎn)生一次性賬面匯兌收益，據(jù)相關(guān)研究機構(gòu)測算，人民幣匯率每上調(diào)一個百分點，就會給航空股帶來三億元左右的收益。

　　而以美元和港幣計算的B股，在人民幣持續(xù)升值的情況下，投資價值又怎樣呢？

　　“按照累計近15%的升值幅度，從靜態(tài)角度看，不計算分紅以及一二級市場的差價，投資B股的損失已經(jīng)達到了15%，但B股的投資價值并不會因為人民幣的升值而削弱。”錢向勁分析認為，以晨鳴紙業(yè)(000488行情,股吧)為例，晨鳴紙業(yè)(000488)目前A股的股價在15.5元左右，而晨鳴B(200488)的股價在7.3港幣左右，同一公司其A、B股股價存在價格空間，不能簡單地因為人民幣升值造成的匯兌損失而看低B股的投資價值。