人民幣升值的影響及對策

　　構成人民幣升值的因素很多，但主要是基于以下兩大方面的原因：

　　第一，從對外經濟往來層面上看，人民幣對美元的持續(xù)快速升值，實際上是美元貶值速度太快。自次貸危機去年年中爆發(fā)以來，美國政府不斷加大救市力度。美聯(lián)儲已累計降息300基點，將利率降至2．25％。與此同時，美國政府還向金融體系持續(xù)大量注資，動輒上千億美元。降息極大地削弱了美元對于海外投資人的吸引力，同時當局釋放的大量現(xiàn)金也使得美元一天比一天更加不值錢。作為國際金融體系中最關鍵的貨幣之一，美元的無序貶值危害了全球的經濟和金融市場。

　　第二，從國內宏觀經濟層面來看，“外匯占款”帶來流動性過剩壓力。由于中國經濟對外依存度較高，對外出口和外商直接投資的引進，成為推動中國經濟高速增長和緩解就業(yè)壓力的兩大支柱。為了保證有限的外匯資源能夠用到更好的稀缺資源和技術的進口以及鼓勵企業(yè)出口創(chuàng)匯，長期以來，中國政府不惜代價承擔企業(yè)外匯結算和匯率波動的風險。于是，企業(yè)的出口業(yè)績越好，外商來得越多，雙順差所造成的外匯儲備就膨脹得越快，中國貨幣增長的速度自然也就會增長得越快，流動性過剩的問題隨著投資過熱、資產泡沫和通脹壓力等宏觀經濟過熱問題，開始變得越來越嚴峻。為了保證中國實體經濟健康發(fā)展的大局利益，緩解流動性過剩對經濟發(fā)展造成的負面沖擊，央行采取了宏觀調控的措施來吸收市場中過多的流動性，但效果并不佳，外匯占款問題越來越突出。人民幣增值已經被市場認為是抑制流動性過剩的必然選擇。

　　匯率升值是把雙刃劍。從長期看，人民幣加速升值有利于國際收支平衡，增強了我國經濟的抗風險能力和國際影響力。人民幣升值預期使得我們只要多支付人民幣，就能夠獲得自身發(fā)展所需的經濟資源，獲得對其他國家或地區(qū)財富的支配使用權。通過升值，增強了人民幣在國際市場的購買力，不僅有利于吸收海外資源，緩解國內資源瓶頸，而且使我們獲得了更大國際事務話語權。

　　但其對經濟的負面影響也不容小視。到3月底，中國外匯儲備達到1．7萬億美元，而且美元居多，升值同時也意味著我國大量外匯儲備的貶值。在中國對外貿易依存度日益提高、與世界經濟加速融合的大背景下，人民幣升值會抑制出口、刺激進口，減少國際貿易順差甚至出現(xiàn)逆差，直接導致我國產品價格優(yōu)勢的喪失和競爭力的下降，造成部分企業(yè)效益下滑和經營困難。出口企業(yè)還會遭受出口收入轉化成人民幣時的匯兌損失。

　　人民幣升值對不同行業(yè)的影響程度各不相同，甚至是大相徑庭。具體來說，原材料或部件進口型行業(yè)會有所受益。主要包括造紙、鋼鐵、轎車、石化、化纖及塑料、航空等行業(yè)。傳統(tǒng)的勞動密集型出口行業(yè)將受到沖擊，包括紡織、服裝、家電、機械等。家電、通信設備、計算機及電子設備制造業(yè)也是人民幣升值的重災戶。我國通信設備、計算機及其他電子設備制造業(yè)的出口依存度均超過50％，其受到的負面影響將是顯而易見的。此外，我國玩具、木材、家具、文教體育用品、儀器儀表、皮鞋、毛皮、羽絨毛及其制品、自行車、集裝箱、金屬包裝容器制造業(yè)等也將因人民幣升值受到不同程度的影響。出口依存度較高、產品國際化定價的行業(yè)將受到一定沖擊。

　　人民幣升值對我國就業(yè)市場的影響，無論從哪個角度看，都是極為不利的。我國大部分新增就業(yè)機會主要集中在沿海一帶的出口導向型民營企業(yè)和外資企業(yè)，而受人民幣升值影響最大的“重災區(qū)”恰恰就是這兩類企業(yè)。人民幣升值對民營企業(yè)和外商投資的影響，最終將體現(xiàn)在就業(yè)上，在當前我國就業(yè)形勢極其嚴峻的情況下，人民幣匯率升值將可能惡化就業(yè)形勢。研究表明匯率每升值10％，全國就業(yè)人數(shù)將減少381．2萬。

　　面對國內外關于人民幣升值的預期和壓力，中國應保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，同時，應采取措施緩解升值壓力。

　　一是要加快產業(yè)結構升級調整步伐。當前我國外向型經濟主要以出口服裝、紡織面料、機電產品、初級農副產品等低附加值產品為主，出口地主要集中在我國香港，美國和日本，價格優(yōu)勢是促使這些商品在國際市場上保持競爭力的主要因素。人民幣對美元的升值，將削弱我國出口商品的價格競爭優(yōu)勢，對出口額、企業(yè)效益將帶來直接沖擊。這在客觀上促使我們必須加快產業(yè)結構的升級，調整出口產品的結構，由低附加值、初加工產品向高附加值、深加工產品轉變，在產業(yè)價值鏈中逐步上移，提高出口產品的非價格競爭力。同時，利用人民幣升值將降低進口企業(yè)的生產成本，有利于調整產品結構，加快新產品的研制開發(fā)，增強在國內市場上對進口同類產品的競爭力；借助進口原材料、零配件價格走低的趨勢，發(fā)揮勞動力價格優(yōu)勢，大力發(fā)展加工貿易，促進外向型經濟的發(fā)展。

　　二是要加快開發(fā)和利用金融衍生產品，有效規(guī)避匯率和外匯利率風險。匯率和外匯利率風險在某種程度上是不可預見的，但靈活運用有關的金融產品，特別是近年來引入我國的金融衍生產品，可以很好地鎖定或規(guī)避此類風險。

　　三是要改善儲備風險，加強經濟安全。適當控制外匯儲備的過度增長并更好地利用這些儲備資源。應盡快改變將外匯儲備大都壓在美元和美國債券上的狀況，增加歐元等幣種在中國外匯儲備中的比重。針對外匯市場的供求形勢，進一步放寬對經常項下的外匯限制，包括逐步取消強制性的銀行結售匯制度，放寬對旅游等外匯匯兌限制。