服裝行業(yè)類公司困局洗牌升級(jí)求變

    4月10日，人民幣兌美元再度大幅升值,一舉突破7.0關(guān)口，收?qǐng)?bào)6.9920元，創(chuàng)下匯改以來新高。然而，就在人民幣匯率"一路高歌"之際，一些以出口為主的服裝行業(yè)上市公司卻陷入"低谷"：出口受阻、毛利率下降、業(yè)績(jī)下滑……那么，在這個(gè)大背景下，中國(guó)服裝企業(yè)究竟該如何重新設(shè)計(jì)屬于自己的美麗未來？

    2008年壓力逐漸凸顯

    中捷股份4月7日的一則業(yè)績(jī)預(yù)減公告揭示了服裝業(yè)乃至其相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)面臨的困境。中捷股份表示，在人民幣升值、出口退稅率下降、外銷毛利率下降等眾多因素影響下，紡織服裝企業(yè)面臨生存困境，出現(xiàn)縮減生產(chǎn)規(guī)模的情況，并對(duì)公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售狀況有所影響，公司2008年第一季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售量較去年同期有所下降。

    事實(shí)上，面對(duì)人民幣升值，以內(nèi)銷為主的品牌服裝企業(yè)受其影響并不大，以出口為主的企業(yè)感受的壓力才最大。

    去年，人民幣匯率走勢(shì)在快速上漲的CPI面前也顯得毫不遜色，年末人民幣匯率為1美元兌7.3046元人民幣，比上年末升值6.9%。而且，人民幣升值在2008年加快了速度：中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，人民幣4月10日一舉破7，人民幣兌美元中間價(jià)為人民幣6.9920元。

    正如中捷股份所言，升值除了給紡織企業(yè)帶來直接的匯兌損失之外，還將會(huì)在某種程度上壓縮服裝企業(yè)利潤(rùn)空間，同時(shí)減弱產(chǎn)品出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，帶來量的縮減。

    海關(guān)總署近日發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年前兩個(gè)月，我國(guó)紡織服裝出口164.4億美元，僅增長(zhǎng)5.7%。同期，廣東紡織服裝出口35.2億美元，減少了11.3%。

    據(jù)有關(guān)方面估算，人民幣每升值1%，棉紡織行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將約下降12%，毛紡織行業(yè)下降8%，服裝行業(yè)下降約13%，也就是說，出口依存度較高的服裝行業(yè)受到的損失最大。盡管數(shù)據(jù)或許有些"夸大"，但利潤(rùn)空間的壓縮則確確實(shí)實(shí)擺在企業(yè)面前。

    企業(yè)要會(huì)見招拆招

    根據(jù)產(chǎn)品和原材料的進(jìn)出口狀況，可以把主要的服裝企業(yè)分為三類：第一類是產(chǎn)品出口收入占比比較大，而原材料主要來自于國(guó)內(nèi)的企業(yè)，這類企業(yè)處于凈出口狀態(tài)，人民幣升值負(fù)面影響較大；第二類是原材料需要大量進(jìn)口，而產(chǎn)品主要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售的企業(yè)，這類企業(yè)基本上處于凈進(jìn)口狀態(tài)，人民幣升值具有正面推動(dòng)效應(yīng)，這類服裝企業(yè)占整個(gè)行業(yè)的一小部分；第三類企業(yè)是原材料主要來自于國(guó)內(nèi)，同時(shí)產(chǎn)品以內(nèi)銷為主的企業(yè)，人民幣升值對(duì)其影響較小，如大部分自有品牌的服裝生產(chǎn)商等。

    一定時(shí)期內(nèi)，人民幣升值的趨勢(shì)難以改變，服裝行業(yè)尤其是第一類企業(yè)究竟該如何應(yīng)對(duì)，又能否成功化解風(fēng)險(xiǎn)呢？

    業(yè)內(nèi)專家給出答案：擴(kuò)大內(nèi)需實(shí)現(xiàn)有效增長(zhǎng)、行業(yè)內(nèi)洗牌做大規(guī)模、產(chǎn)業(yè)鏈上下游兼并控制成本、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提升產(chǎn)品附加值以及在一定幅度內(nèi)通過產(chǎn)品提價(jià)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

    就擴(kuò)大內(nèi)需而言，近兩年，隨著居民收入水平的提高，內(nèi)需成為紡織服裝業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)泰君安李質(zhì)仙分析，2007年我國(guó)衣著類商品零售總額平均增幅達(dá)到28.7%，遠(yuǎn)高出同期16.8%的社會(huì)商品零售總額平均增幅；盡管CPI中的衣著類價(jià)格指數(shù)在2007年持續(xù)下降，但更加直觀反映企業(yè)收入變化的衣著類產(chǎn)品的出廠價(jià)格增幅卻始終保持在1%到2%之間，2008年1月的同比增幅達(dá)到2.2%，服裝產(chǎn)品呈現(xiàn)出"價(jià)量齊升"態(tài)勢(shì)。

    他表示，2007年大型零售商業(yè)企業(yè)服裝類產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)始終保持在100以上，最高達(dá)到142，這個(gè)指數(shù)代表中高檔服裝，而CPI中的衣著類居民價(jià)格指數(shù)主要代表大眾消費(fèi)，這兩個(gè)指標(biāo)出現(xiàn)背離，反映出隨著人均收入水平的提高，大眾對(duì)于中高檔商品的消費(fèi)逐漸增加，對(duì)于廉價(jià)商品的需求在減少，這一趨勢(shì)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，城市化進(jìn)程不斷加快的過程中仍將持續(xù)。

    與普通服裝相比，品牌類服裝將更易得到消費(fèi)者的青睞，而具有自主品牌和銷售渠道的服裝類企業(yè)將在未來必將贏得更為廣闊的發(fā)展空間。

    就行業(yè)內(nèi)部的并購(gòu)而言，服裝類的上市公司顯然有著天然的優(yōu)勢(shì)。與同行相比，服裝類上市公司融資渠道多樣化--向銀行貸款難度越來越多，還有股權(quán)融資、債券融資等多種手段。而且，上市公司在品牌傳播力上擁有放大效應(yīng)。因此，門檻長(zhǎng)期偏低的服裝業(yè)很可能在人民幣持續(xù)升值的重壓下被動(dòng)洗牌，從而為并購(gòu)整合掃清障礙。

    就產(chǎn)業(yè)鏈的整合來說，必要性和可行性也是顯而易見。如同如今正火爆的煤炭和電力企業(yè)的股權(quán)融合類似，產(chǎn)業(yè)上下游的企業(yè)在面臨利潤(rùn)空間被壓縮時(shí)可以選擇聯(lián)合以降低成本、提高銷量。

    就產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級(jí)而言，即使不面臨人民幣升值的背景也是確有必要的。已經(jīng)有上市公司明確表示，通過調(diào)整進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)，不做低檔做高檔，適當(dāng)增加進(jìn)口比例，多做進(jìn)料加工業(yè)務(wù)，多做新的項(xiàng)目等方法在一定程度上對(duì)沖了宏觀面上的不利因素。

    就提價(jià)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)而言，提價(jià)的幅度會(huì)受到很大的限制，尤其是一些替代國(guó)家的產(chǎn)品正虎視眈眈中國(guó)服裝讓出的市場(chǎng)份額，因此，簡(jiǎn)單提價(jià)更屬于權(quán)宜之計(jì)。