服裝業(yè)：資本化運(yùn)作動(dòng)因分析
國內(nèi)商業(yè)資源正在以前所未有的速度加速集中，服裝行業(yè)洗牌加劇，這其中資本運(yùn)作功不可沒，資本化運(yùn)作所帶來的馬太效應(yīng)開始集中顯現(xiàn)
2007年，伴隨著國內(nèi)市場的內(nèi)生性增長以及服裝外貿(mào)多重不利因素的影響，中國服裝內(nèi)貿(mào)增長率15年來第一次超過外貿(mào)，外貿(mào)增長第一次低于上年，國內(nèi)服裝市場已進(jìn)入新的發(fā)展階段。
風(fēng)險(xiǎn)投資涌入服裝產(chǎn)業(yè)
隨著中國服裝市場近年的高速發(fā)展和逐步成熟，各種風(fēng)險(xiǎn)投資也開始強(qiáng)勢介入這個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)?！ ?/font>
以PPG、ITAT為代表的服裝經(jīng)營新商業(yè)模式企業(yè)成功吸引到大量風(fēng)險(xiǎn)投資，一度實(shí)現(xiàn)超常規(guī)的發(fā)展速度，對(duì)業(yè)界形成強(qiáng)烈沖擊。此外，甚至像嬰孕服裝這樣此前不太受關(guān)注的細(xì)分市場，也吸引了資本的濃厚興趣。如孕婦裝品牌“十月媽咪”，已先后有20多家私募股權(quán)基金(PE)和風(fēng)險(xiǎn)投資公司(VC)與其接觸。而“紅孩子”在2004年利用互聯(lián)網(wǎng)的電子商務(wù)平臺(tái)，創(chuàng)造性地在網(wǎng)絡(luò)上銷售孕嬰童產(chǎn)品，短短大半年的時(shí)間達(dá)到了收支平衡，2007年獲得1000萬美元的風(fēng)投?！ ?/font>
由于外部資本的強(qiáng)勢介入，使得這些新商業(yè)模式和細(xì)分市場被迅速催熟，依靠傳統(tǒng)的自身積累發(fā)展的模式正受到越來越多的挑戰(zhàn)。
服裝產(chǎn)業(yè)市場與資本市場的日益融合，正在迅速改變著行業(yè)競爭格局和競爭方式，資本市場的融資功能和資源配置功能在服裝行業(yè)發(fā)揮得淋漓盡致?！ ?/font>
與各種外部投資頻頻向服裝企業(yè)拋出橄欖枝相對(duì)應(yīng)，服裝企業(yè)開始出現(xiàn)一股前所未有的上市風(fēng)潮。
服裝企業(yè)上市動(dòng)因分析
顯然，在這個(gè)世界上沒有無緣無故的愛，國內(nèi)服裝公司主動(dòng)競相擁抱資本市場，其驅(qū)動(dòng)因素是多方面的，總結(jié)起來，最主要有以下八點(diǎn)：
1、資本原因，是國內(nèi)部分細(xì)分服裝市場日益集中，特別是男裝、運(yùn)動(dòng)裝市場，市場集中度越來越高，競爭對(duì)手的數(shù)量逐漸減少，競爭強(qiáng)度卻大大增強(qiáng)。在終端為王、產(chǎn)品同質(zhì)化，甚至是決策同質(zhì)化的今天，服裝品牌競爭集中表現(xiàn)在對(duì)優(yōu)勢終端資源的爭奪上，隨著商鋪成本的逐年大幅上升，拿下一個(gè)位置好、面積大的街邊店鋪，動(dòng)輒需要幾百上千萬的資金。對(duì)于很多服裝企業(yè)來說，上市已不再是趕時(shí)髦，只有借助上市進(jìn)行資本運(yùn)作才能做大、做強(qiáng)，才能繼續(xù)生存和發(fā)展。
2、融資難一直是影響國內(nèi)服裝企業(yè)做大、做強(qiáng)的一個(gè)主要因素，尤其是服裝企業(yè)中90%以上都是民營企業(yè)，遇到的融資困難更多。企業(yè)上市屬于股權(quán)融資、直接融資，與向銀行貸款等間接融資方式相比，具有明顯的優(yōu)勢：上市融入的資金具有永久性，無需歸還，可以大幅度降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，免受國家收縮銀根等金融政策的影響；募集資金數(shù)量大、速度快。如果企業(yè)以20倍市盈率發(fā)行股票，意味著需要用20年時(shí)間積累的資金可以通過上市一次性募集到位；企業(yè)上市后就獲得了在資本市場持續(xù)融資的通道，可以通過配股、增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式多次融資。如果說企業(yè)有條件，而且有項(xiàng)目需要大筆資金，那么上市能迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和影響力。例如在2007年，七匹狼募資8億資金專門用于銷售網(wǎng)絡(luò)的升級(jí)，計(jì)劃在北京、上海、廣州、西安等地發(fā)展20家建設(shè)面積在800平方米以上的“七匹狼男士生活館”，同時(shí)配套拓展200家面積在300—800平方米的七匹狼旗艦店，600家七匹狼專賣店，承載本區(qū)域內(nèi)形象展示、新品發(fā)布、服務(wù)示范以及員工培訓(xùn)等功能。用8億來升級(jí)銷售網(wǎng)絡(luò)，這是一般企業(yè)通過原始積累所無法比擬的。
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