從創(chuàng)業(yè)投資角度審視創(chuàng)業(yè)板
事實上，我并不認為創(chuàng)業(yè)板開通一定可以促進中國創(chuàng)業(yè)投資產業(yè)良性循環(huán)。相反有可能成為掀起新一輪“作假”的始作俑者。從目前中國企業(yè)的發(fā)展狀況來看，管理、營銷能力、資金是制約小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。其中，營銷和管理能力是限制這些企業(yè)發(fā)展的最主要因素，資金其次，沒有營銷和管理能力，不可能有更多資金跟進。因此創(chuàng)業(yè)投資成敗的關鍵還在于管理流程。資本不過是在人類社會一個階段中發(fā)揮杠桿作用，但絕不是支點。只有創(chuàng)新才是永恒的發(fā)動機!其實創(chuàng)業(yè)投資的成敗并不取決于創(chuàng)業(yè)板是否開通，而取決于所投資公司的質量！主要是所投資的企業(yè)的盈利能力以及成長性！如果投資的是一家盈利能力很好的或者企業(yè)市場影響率和價值覆蓋率成長較快，為什么要退出呢？比如：美國思科公司，在其成長的階段，最初的創(chuàng)業(yè)投資家并沒有退出，而且還控制了企業(yè)。因此，創(chuàng)業(yè)投資的根本問題實際是，最大可能地投資于一家高質量的公司。在全球一體化的今天，在企業(yè)間通過合并收購實現(xiàn)資產重組，優(yōu)化資源配置，提高產業(yè)競爭力，實現(xiàn)產業(yè)升級，尤其在經(jīng)濟危機的時期，已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)擴張的主要手段之一，而對于創(chuàng)業(yè)投資的退出則是水到渠成的事情。
德國創(chuàng)業(yè)板，在經(jīng)歷了5年的歷史之后，因為充斥了毫無投資價值的垃圾股，投資價值受到公眾的嚴厲批評，不得不于2003年關閉。為什么會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象？正如皮說的，德國都失敗了。這么全民注重邏輯的國家啊。據(jù)我所知，德國的企業(yè)非常注重提升企業(yè)的“非價格因素”，即除價格以外的因素，像技術、品牌、質量、產品性能、售后服務等方面。這些因素帶給德國產品更高的附加值。這也正是德國企業(yè)能夠自我消化次債危機、歐元升值、原材料價格上漲等不利因素，繼續(xù)保持世界第一出口大國的霸主地位的根源?？墒蔷谷坏聡际×?，目前中國，憑借什么“軟勢力”證明自己是一定可以控制創(chuàng)業(yè)板所帶來的各種風險？皮連洲先生說的不錯，如果中國的創(chuàng)業(yè)板市場由于監(jiān)管不力的問題而導致重蹈德國創(chuàng)業(yè)板的覆轍，那么這將是投資者更大的風險。
依我看，開通創(chuàng)業(yè)板真不如建設孵化器（incubator）。中國已經(jīng)到了必須建設孵化器的時候，當然以前也建設了，但不理想。這幾年，企業(yè)孵化器雨后春筍般涌出浙江，那里的科技企業(yè)孵化器正在打造一個聚集大學、科研院所、科技園、風險資本和企業(yè)資源的平臺，更好地為創(chuàng)業(yè)者服務。據(jù)統(tǒng)計，目前浙江省共有各類科技企業(yè)孵化器72家，其中國家級孵化器18家，在孵企業(yè)3300多家。“孵化器”已經(jīng)成為連接知識創(chuàng)新源頭和高新技術產業(yè)的重要社會經(jīng)濟組織，成為區(qū)域科技創(chuàng)新體系的重要組成部分。因此，incubator的存在和成熟，對落實創(chuàng)業(yè)想法非常重要。在硅谷只要獲得當?shù)卣?，就可以搬進incubator。incubator里頭分隔成許多不同的小單位，專門用來租給經(jīng)過市政府審核同意的起步公司當office。incubator有統(tǒng)一的前臺和行政部門，只要人進來就能工作。行政部門則提供法務咨詢和創(chuàng)投咨詢，經(jīng)常舉辦各種課程，并請外面的專家來開課，教會這些創(chuàng)業(yè)家，成立公司該注意那些事，有那些法律相關責任和義務，以及和創(chuàng)投的人談投資該注意那些事、商業(yè)計劃怎么寫、如何交涉談股權等。如果這些創(chuàng)業(yè)家最終真地拿到資金成立公司，他們只需回饋百分之一到百分之五不等的股權給incubator，如果未能順利成立公司，也只要交房租就行，而房租則比外面便宜許多。硅谷的incubator本身就是在做投資，他們每一輪幫助成立的公司，只要有一家順利成功上市，投資就回本。除了財務報酬之外，這種單位的存在，大幅降低創(chuàng)業(yè)的門坎，組織許多經(jīng)驗和人脈的交流，提高成功的機會。我們中國現(xiàn)在的科技孵化器園區(qū)，都只是當房東提供辦公室，沒有其它附加價值。
