人民幣匯率再創(chuàng)新高 警惕股市短期波動(dòng)
6月26日，人民幣對(duì)美元匯率創(chuàng)下今年以來的第48個(gè)新高。來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，昨日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8634，由于隔夜美聯(lián)儲(chǔ)表示維持利率不變，但會(huì)后聲明意外溫和，促使美元下挫。同時(shí)，國內(nèi)央行緊縮政策有望延續(xù)的預(yù)期也再度推升人民幣繼續(xù)上行。
美元下挫助推人民幣
對(duì)于人民幣再創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為純屬意料之中。一位銀行交易員稱，“由于升值預(yù)期很強(qiáng)烈，油價(jià)和電價(jià)上漲不利于調(diào)控通脹，管理層可能還是會(huì)通過人民幣升值來緩解通脹壓力。”該交易員并認(rèn)為，盡管人民幣長期看漲的趨勢(shì)沒有變化，但管理層不會(huì)讓人民幣匯價(jià)直線上升，在短期走勢(shì)上仍可能有一定變化，以此打亂海外熱錢對(duì)升值步伐的預(yù)期，并達(dá)到控制熱錢大量涌入中國的目的。
6月25日，美聯(lián)儲(chǔ)如期維持利率2%不變。但其會(huì)后聲明表示，雖然經(jīng)濟(jì)仍面臨不利因素，但嚴(yán)重滑坡或衰退的可能性降低。由于能源價(jià)格及其他一些商品價(jià)格持續(xù)上漲，且一些顯示通貨膨脹預(yù)期的指標(biāo)仍居高不下，通貨膨脹前景仍面臨較高的不確定性。聲明未提供美聯(lián)儲(chǔ)將于何時(shí)升息的線索。消息公布后，美元整體下挫，同樣支持了6月26日人民幣再創(chuàng)新高。
出口企業(yè)壓力重重
近期人民幣升值步伐明顯加快，對(duì)此，美國財(cái)政部中國事務(wù)特使霍爾默于6月24日表示，“我們歡迎近期人民幣的加速升值，并呼吁繼續(xù)增加人民幣匯率的彈性。匯率對(duì)于控制通脹及管理國內(nèi)經(jīng)濟(jì)來說至關(guān)重要。”
國際貨幣基金組織總裁卡恩6月25日在墨西哥的一個(gè)峰會(huì)上向記者們表示，中國人民幣被嚴(yán)重低估了。雖然人民幣的低估并不是國際經(jīng)濟(jì)不平衡的惟一原因，但顯然也是其中的部分因素。
隨著人民幣的不斷升值，不少出口企業(yè)面臨很大的經(jīng)營壓力。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心日前發(fā)布調(diào)研報(bào)告，顯示：只有不到30%的出口企業(yè)能忍受4%以上的人民幣升值幅度。近五成紡織、服裝、鞋、帽制造業(yè)所能忍受人民幣升值幅度在2%(含2%)以下。
據(jù)了解，鞋類出口企業(yè)承接訂單到最后拿到全部回款周期為3個(gè)月，部分大型客戶周期則可能超過6個(gè)月。盡管合同簽訂時(shí)雙方都會(huì)有對(duì)匯率的預(yù)期，但鞋企通常能與客戶談定的人民幣升值預(yù)期都比不上結(jié)款時(shí)的實(shí)際升值幅度。在這種情況下，企業(yè)為規(guī)避升值風(fēng)險(xiǎn)使出了各種招數(shù)。比如，有的鞋廠為自保放棄了出口業(yè)務(wù)，有的企業(yè)轉(zhuǎn)以歐元結(jié)算或設(shè)定價(jià)格有效期限等等。根據(jù)廣州海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年1至2月，珠三角地區(qū)參與出口鞋的企業(yè)有1512家，同比減少1855家。而來自亞洲鞋業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)則顯示，去年以來，廣東東莞、惠州等地有1000多家鞋廠及相關(guān)配套企業(yè)，或主動(dòng)歇業(yè)倒閉，或被法院查封，或外遷其他地區(qū)。
雷曼兄弟高級(jí)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為：“內(nèi)需是要增加，匯率也要升，但是經(jīng)濟(jì)問題沒有那么簡單。”他指出，從西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的角度講，依靠匯率自由浮動(dòng)，可以讓市場(chǎng)來決定一切，但是國外的央行也有干預(yù)市場(chǎng)的行動(dòng)，也會(huì)救市，因此，中國人民幣匯率問題也并不能完全從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來講。
警惕熱錢造成泡沫
在人民幣持續(xù)升值的推動(dòng)下，中國的外匯儲(chǔ)備仍穩(wěn)居全球第一，國際熱錢也在源源不斷涌入中國。消息人士透露，中國5月末外匯儲(chǔ)備余額達(dá)1.79696萬億美元，其中5月當(dāng)月新增403億美元。5月外貿(mào)順差為202.1億美元，當(dāng)月實(shí)際使用外資金額(FDI)為77.61億美元。
日前，中國社科院世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所專家張明在社科院網(wǎng)站上發(fā)表報(bào)告指出，在一定的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型假設(shè)下，中國資本市場(chǎng)上的熱錢數(shù)額驚人，已高達(dá)1.75萬億美元，這一數(shù)字大約相當(dāng)于截至2008年3月底的中國外匯儲(chǔ)備存量的104%。
隨著人民幣的不斷升值預(yù)期，熱錢進(jìn)入中國的驅(qū)動(dòng)力也就更大。業(yè)內(nèi)人士指出，年初以來人民幣對(duì)美元升值達(dá)到6%。也就是說，年初在人民幣賬戶存入的熱錢可以獲得8%的利息。
而對(duì)于目前疲弱的A股市場(chǎng)來說，張明指出，如果有這么大資金規(guī)模，制造一波行情，絕對(duì)可以非常大。按高了說，完全可以復(fù)制6000點(diǎn)的行情。如果用熱錢制造這一波行情，缺乏基本面支撐的話，這波行情一定是非常短暫，非常危險(xiǎn)。
“如果真的存在這么多熱錢，并突然從我國資本市場(chǎng)比如樓市、股市中撤出，將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成巨創(chuàng)。”日信證券首席分析師徐海洋指出，“日本當(dāng)年就是因?yàn)闊徨X快速、大規(guī)模撤出，引發(fā)了20多年的衰退，在此之前的發(fā)展成果隨著外資撤出都流到了國外，其國民反而沒有真正享受到經(jīng)濟(jì)增長的果實(shí)。”他認(rèn)為，雖然這種情況在我國發(fā)生的可能性較小，但也必須防范.
