人民幣加速升值 航空歡喜紡織愁

 　　人民幣匯率“破七”，迎來“6元時代”?對經濟生活影響巨大。從理論上判斷，人民幣升值加快會利多進口利空出口，比如航空企業(yè)會因此受益，而勞動密集型出口企業(yè)在國際市場上的價格競爭力則會有所削弱。具體到現實中，這些企業(yè)到底境況如何？

　　航空業(yè)——坐享紅利

　　“人民幣升值，對國內航空業(yè)絕對是大利好。”中信證券航空業(yè)首席分析師馬曉力表示，人民幣兌美元每升值1個百分點，其所產生的匯兌收益將為國內航空公司帶來超過10億元的收入增長。

　　馬曉力認為，美元兌人民幣中間價跌破7.0關口，大量持有以外幣計價的資產及負債的航空業(yè)可以說是人民幣升值的最大受益者，匯兌收益最直接的體現就是航空公司凈利潤的增長。

　　根據測算，人民幣兌美元每上升1個百分點，南航的匯兌收益將使得每股凈利潤提高0.10元，凈利潤增加3.8億元左右，整個公司增加收益達5億元；國航增加匯兌收益約3.4億元，每股盈利增加0.021元，將增加2.8億元的凈利潤收入；東航匯兌收益使每股增加0.05元凈利潤，而其2007年業(yè)績預告扭虧的重要原因即來自匯兌收益大幅上升。

　　同時，人民幣升值也使得擁有大量美元債務的航空公司成本降低。據統(tǒng)計，國內航空公司負債構成中，美元占去了較大比重，五大航空類上市公司目前共有美元貸款約160億美元。

　　由于目前航空公司的飛機主要通過從國外購買和融資租賃的方式獲得，其他重要設備和零件也大多是進口，因此，人民幣升值使航空業(yè)購買以美元計價的飛機和航空器材的成本大幅下降。有數據統(tǒng)計顯示，2005年8月至2007年4月，在購入飛機方面，人民幣升值至少為航空公司節(jié)省了7.1億元。

　　此外，人民幣升值相應產生的出境游人數增加也會增厚航空公司主營業(yè)務收益。馬曉力說，人民幣升值將推動國內旅客出境旅游的熱潮，過去國內航空公司的長航線普遍上座率較低，處于虧損狀態(tài)，出境游升溫將扭轉這一局面。

　　盡管人民幣升值對航空公司境外銷售收入也會有不利影響，但相對于利好收益不足掛齒。馬曉力表示，隨著人民幣持續(xù)升值，中國航空業(yè)本輪景氣周期至少可持續(xù)至2010年。

　　紡織業(yè)——遭遇寒流

　　“人民幣升值太快了，我們預期報價漲幅根本跟不上升值速度。”浙江紹興柯橋國貿大廈一家紡織品外貿企業(yè)老總陸先生說。公司原先一直根據3個月內人民幣匯率可能的變化報價、接訂單，但2008年后，這種提前預判趕不上升值速度了。“年初我們預計到第二季度末人民幣兌美元匯率可能‘破七’，現在比預期足足提前了3個月。我們現在一般只接3個月以內的訂單，長期訂單不敢接了。”

　　這樣的現象非常普遍。人民幣迅速“破七”，對紹興縣紡織出口企業(yè)來說，壓力重重。

　　“外貿公司從洽談到交付產品，一般需要兩三個月時間。升值速度這么快，對企業(yè)的壓力非常大。”紹興縣對外貿易經濟合作局局長陳永建說

　　人民幣過快升值，直接導致很多中小企業(yè)有單不敢接。

　　“提價客戶不接受，不提價廠家成本增加，賣了虧本，真是兩頭為難。”在柯橋做了10年外貿生意的劉幸苦笑著說。

　　錢清永通集團一位負責人說：“2008年是紡織品出口貿易最艱難的一年。”他算了一筆賬：外貿企業(yè)的利潤率可能只有1%左右，工廠大概在3%。春節(jié)前，他們公司接到一筆美國訂單，報價根據當時人民幣升值幅度已經有所提價，利潤率在2%左右。但一季度4%的升值，基本“榨干”了利潤。

　　不僅如此，人民幣升值還直接影響出口量，快速上漲的原材料價格，更壓得出口企業(yè)喘不過氣。“紡織出口企業(yè)的利潤普遍下降，一些大的出口貿易公司也不能避免。”陳永建說。

　　目前還是紡織品貿易的旺季，外貿需求大，成本上漲的滯后效應，使得部分中小外貿企業(yè)還能苦苦支撐。但到6月份以后進入貿易淡季，中小企業(yè)將面臨嚴峻考驗。