央行貨幣政策首度諱言“從緊”

　　央行昨日公布貨幣政策委員會(huì)2008年第二季度例會(huì)聲明。聲明稱，下一步，央行將按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，正確把握金融調(diào)控的重點(diǎn)、節(jié)奏和力度，維護(hù)總量平衡，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。

　　一年來(lái)首次未提從緊

　　早報(bào)記者注意到，此次聲明中，央行貨幣政策委員會(huì)只字未提“從緊”。而一季度例會(huì)聲明中的關(guān)于“貨幣信貸投放仍然偏多”、“流動(dòng)性過(guò)剩矛盾尚未緩解”、“加大調(diào)控力度”等表述，亦悉數(shù)退出此次聲明，“銷聲匿跡”。

　　可查的資料顯示，央行貨幣政策委員會(huì)自2007年第二季度例會(huì)聲明中首次提出“穩(wěn)中適度從緊”以來(lái)，本次例會(huì)聲明是央行貨幣政策委員會(huì)首度放棄“從緊”二字。2008年第一季度，央行的表述是“要堅(jiān)定不移地貫徹執(zhí)行中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的從緊貨幣政策取向”；2007年第四季度，央行的表述是“采取多種手段落實(shí)從緊的貨幣政策”；2007年第三季度，央行的表述則是“繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策”。

　　昨天央行網(wǎng)站發(fā)布的聲明，透露了央行下一階段貨幣政策取向的最新表述——“保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)金融宏觀調(diào)控的預(yù)見性、針對(duì)性、靈活性，把握好調(diào)控的重點(diǎn)、節(jié)奏和力度，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。”

　　而央行選擇周日晚間發(fā)布消息的舉動(dòng)也頗耐人尋味。央行針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)進(jìn)行分析時(shí)指出，“要把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過(guò)快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置”。這一表述與中共中央政治局在上周五召開的會(huì)議對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷無(wú)只字之差。

　　防范短期資本流動(dòng)沖擊

　　早報(bào)記者注意到，央行針對(duì)貨幣信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行了詳細(xì)的描述。與今年一季度央行貨幣政策委員會(huì)僅用一句話的簡(jiǎn)單表述不同，央行在談及信貸向就業(yè)傾斜時(shí)特別闡述道，“將加大對(duì)帶動(dòng)就業(yè)多且特別困難行業(yè)的金融支持力度，支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為小企業(yè)提供合適的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，增加對(duì)小企業(yè)的資金支持”。

　　而事實(shí)上，就在上周五，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)蘇寧曾明確表示，貨幣政策雖然在結(jié)構(gòu)上有所考慮，但主要是偏重總量，涉及到具體行業(yè)的問題需要和其他政策聯(lián)動(dòng)。
 
　　值得注意的是，中國(guó)人民銀行年中工作電視電話會(huì)議也于日前在京召開。會(huì)上，央行著重提出，繼續(xù)加強(qiáng)和改善金融宏觀調(diào)控，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，著力解決經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的突出矛盾和問題；要正確處理好總量調(diào)控與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)系，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變；要支持和促進(jìn)中小企業(yè)(行情股吧)和對(duì)外經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。要繼續(xù)加強(qiáng)異常外匯資金流動(dòng)監(jiān)管，有效防范短期資本流動(dòng)的沖擊。

　　在此次會(huì)上，央行還提出，將金融改革與穩(wěn)定工作深入推進(jìn)，進(jìn)一步研究論證農(nóng)業(yè)銀行股份制改革實(shí)施方案。穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行改革。

　　貨幣政策不會(huì)大幅松動(dòng)

　　與對(duì)剛剛召開的中央政治局會(huì)議一樣，學(xué)界對(duì)上述最新聲明的解讀“如出一轍”——央行將對(duì)貨幣政策進(jìn)行微調(diào)。

　　但這顯然并不代表央行會(huì)大規(guī)模放松貨幣政策。

　　“當(dāng)前情況下，央行大規(guī)模地放松貨幣政策并不現(xiàn)實(shí)。”北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青在接受早報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授周其仁此前也曾指出，由于嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)，當(dāng)前沒有理由放棄從緊的貨幣政策。“松貨幣”可能付出更大的代價(jià)。

　　細(xì)觀昨天央行例會(huì)全文，與一季度聲明不同的是，央行提出，“合理發(fā)揮利率杠桿的作用，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。”

　　對(duì)此，中央財(cái)大銀行業(yè)研究中心主任郭田勇的看法是，這或許意味著央行未來(lái)還是有可能選擇加息。