機械業(yè)需求增速回落

    據(jù)機械工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)，1－7月，全國機械工業(yè)累計銷售產(chǎn)值為5.01萬億元，同比增長29.46%，增速環(huán)比回落0.94個百分點；前7個月全國機械工業(yè)累計出口交貨值為0.76萬億元，占同期銷售產(chǎn)值的15.16%，同比增長22.7%，增速環(huán)比回落0.71個百分點，全年出口增速預計為20%左右。

　　整體來看，機械行業(yè)7月份內(nèi)外需求增速雙雙回落。根據(jù)我們在2008年中期策略報告中所做的相關性分析，在假設全年國內(nèi)投資增速為24%左右的前提下，預計全年機械行業(yè)產(chǎn)值增速為27%左右。

　　1－7月份，11個子行業(yè)中銷售產(chǎn)值增速最快的仍是工程機械，同比增長45.88%，此外機械基礎件、重礦機械和機床工具同比增速也都在35%以上；而增速最低的是文化辦公設備，同比增長6.04%，其次是儀器儀表，同比增長23.75%。

　　7月份，工程機械和重礦機械銷售產(chǎn)值增速環(huán)比分別上升1.27個百分點和3.55個百分點，這與7月份投資增速環(huán)比上升是一致的。但我們依然認為，隨著國內(nèi)樓市低迷，未來房地產(chǎn)投資增速必將回落，因此工程機械和重礦機械整體仍將呈回落趨勢。

　　鑒于此，我們維持機械行業(yè)“中性”評級；維持子行業(yè)工程機械、機床工具和重礦機械的“中性”評級；電工電器受宏觀調(diào)控影響相對較小，增長平穩(wěn)，故維持“增持”評級。個股重點推薦電工電器代表性公司天威保變(600550,股吧)（600550）和平高電氣(600312,股吧)（600312）