紡織服裝業(yè)內(nèi)銷服裝利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)

     　2008年上半年，紡織服裝板塊增速和盈利水平繼續(xù)低于整體市場(chǎng)，內(nèi)銷品牌服裝零售企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速。在關(guān)注的31家紡織服裝企業(yè)中，僅有9家2008年上半年利潤(rùn)總額實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，3家企業(yè)虧損。內(nèi)銷型品牌服裝零售企業(yè)美特斯邦威、七匹狼(002029,股吧)和報(bào)喜鳥(niǎo)(002154,股吧)利潤(rùn)繼續(xù)高速增長(zhǎng)，擁有一定技術(shù)水平和產(chǎn)品國(guó)際定價(jià)權(quán)的出口企業(yè)魯泰和瑞貝卡(600439,股吧)利潤(rùn)仍實(shí)現(xiàn)了較快的增長(zhǎng)。

　　從估值角度看，美歐市場(chǎng)品牌服裝2008PE平均為12.5倍，日本平均為16.7倍，新興市場(chǎng)印度、新加坡估值較低，全部A股2008PE16倍，行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司A股2008年動(dòng)態(tài)PE16至31倍，2009動(dòng)態(tài)PE約12至20倍，估值合理。擁有出口定價(jià)權(quán)的公司瑞貝卡業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也將擁有良好的防御性，隨著美特斯邦威的上市，品牌零售企業(yè)標(biāo)的增多將為市場(chǎng)提供更多投資選擇和比較基準(zhǔn)，內(nèi)銷型公司選擇美邦服飾(002269行情,股吧)、報(bào)喜鳥(niǎo)和偉星股份(002003,股吧)。