機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)增速回落

    　統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，分析師近三周對(duì)機(jī)械制造行業(yè)的關(guān)注度一直較高，目前該行業(yè)位列分析師關(guān)注度排行榜的第6位。上半年機(jī)械制造行業(yè)總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)29.61%，環(huán)比提高0.06個(gè)百分點(diǎn)；銷售收入同比增長(zhǎng)30.04%，環(huán)比回落0.29個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì)。出口同比增長(zhǎng)34.56%，高出全國(guó)外貿(mào)出口增長(zhǎng)12.7個(gè)百分點(diǎn)。現(xiàn)對(duì)機(jī)械行業(yè)簡(jiǎn)要評(píng)述。

          第一創(chuàng)業(yè)證券表示，由于鋼材是機(jī)械制造行業(yè)的重要原材料，上半年鋼價(jià)大漲給機(jī)械制造各子行業(yè)都帶來(lái)了不小的盈利壓力。以工程機(jī)械為例，約65%的企業(yè)認(rèn)為鋼價(jià)對(duì)成本的提升在20%以上，71%的企業(yè)認(rèn)為利潤(rùn)會(huì)下降10%以上，約32%的企業(yè)認(rèn)為業(yè)績(jī)將下降20%以上。由于工程機(jī)械行業(yè)很多企業(yè)都在上半年上調(diào)了產(chǎn)品價(jià)格，以應(yīng)對(duì)鋼材價(jià)格上漲的壓力，因此受影響不大。不過對(duì)于下游用戶而言，不打算高價(jià)采購(gòu)更多的設(shè)備，下半年的機(jī)械銷售可能會(huì)不利。從上市公司上半年發(fā)布的關(guān)于原材料上漲影響的公告來(lái)看，目前以山河智能為代表的小型挖掘機(jī)、華銳鑄鋼為代表的重工行業(yè)，以西北軸承為代表的軸承行業(yè)，以及船舶制造行業(yè)等，都因此而下調(diào)了業(yè)績(jī)預(yù)期。

　　齊魯證券認(rèn)為，機(jī)械制造行業(yè)利潤(rùn)增速仍然處于回落階段，繼續(xù)看淡該行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)行業(yè)未來(lái)走勢(shì)將“同步于大市”。首先，國(guó)家治理通貨膨脹而實(shí)行的信貸緊縮壓制了下游行業(yè)需求；其次，鐵礦石等成本價(jià)格大幅上漲擠占了行業(yè)的利潤(rùn)空間；再次，人民幣的持續(xù)升值削弱了行業(yè)的出口優(yōu)勢(shì)；最后，行業(yè)技術(shù)水平的先天不足，導(dǎo)致了企業(yè)徹底喪失了應(yīng)對(duì)的主動(dòng)性。不過，未來(lái)鋼材價(jià)格能夠繼續(xù)回落或者保持穩(wěn)定，四季度行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　盡管近期資本市場(chǎng)大環(huán)境不太好，但機(jī)械制造板塊上市公司整體上市、資產(chǎn)注入的速度明顯提升，先后有上海電氣、徐工科技整體上市啟動(dòng)，另外，廣船國(guó)際也將通過配股的方式收購(gòu)文沖造船廠。這將有利于未來(lái)機(jī)械制造板塊上市公司質(zhì)量的提升。此外一些重點(diǎn)公司如太原重工、特變電工、東方電氣公開增發(fā)獲批，其中特變電工的增發(fā)已經(jīng)完成。民族證券指出，當(dāng)資金變得日漸稀缺時(shí)，這些已經(jīng)獲得資金的企業(yè)無(wú)疑將在未來(lái)的發(fā)展中取得先機(jī)。但在整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)處于向下周期的大背景下，未來(lái)機(jī)械制造板塊整體盈利增速將處于下降周期，因此維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。