機(jī)械行業(yè)：需求大幅回落 負(fù)面效應(yīng)將顯

　　鋼價(jià)持續(xù)下跌，關(guān)注需求回落對(duì)行業(yè)盈利能力的影響從近期鋼價(jià)走勢(shì)來(lái)看，近一個(gè)月內(nèi)主要鋼材價(jià)格指數(shù)跌幅超過(guò)20%，行業(yè)及企業(yè)所面臨的成本壓力持續(xù)下滑，但我們?cè)谒募径韧顿Y策略報(bào)告著中也提到過(guò)，除了成本因素之外，我們還需要關(guān)注需求的變化，從細(xì)分產(chǎn)品9月份的銷量增速來(lái)看，四季度需求前景不容樂(lè)觀。

　　需求大幅回落所帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)可能在2009年一季度體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，工程機(jī)械行業(yè)需求回落的趨勢(shì)較為明顯，考慮到2008年上半年的基數(shù)效應(yīng)以及淡季因素的影響，我們判斷2009年一季度重點(diǎn)子行業(yè)的銷量增速不容樂(lè)觀，盡管國(guó)家正在加大對(duì)于基建的投入力度，但施工期一般安排在3月份之后，結(jié)合以上的分析，我們預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)整體需求大幅回落所帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)將在2009年一季度體現(xiàn)。