人民幣貶值預期漸起 熱錢流入驚現拐點

    本文摘要：“截至9月末，深圳現金累計投放量同比出現負數。”近日，一位接近監(jiān)管部門人士對本報記者稱，“按月統(tǒng)計也連續(xù)幾個月負增長了，跟去年同期快速增加投放量相比反差很大”。 

　　“截至9月末，深圳現金累計投放量同比出現負數。”近日，一位接近監(jiān)管部門人士對本報記者稱，“按月統(tǒng)計也連續(xù)幾個月負增長了，跟去年同期快速增加投放量相比反差很大”。

　　來自銀行業(yè)統(tǒng)計數據顯示，深圳中資金融機構現金9月投放余額為129億，同比減少9.6億，而在6月當月余額87億，同比減少12億。

　　前三季度，凈投放量累計1032億，比去年同期減少4400萬元。
 
　　上述人士表示，6月份當月雖然減少逾10億，但是累計數仍比去年同期增加44億，而到了9月末，累計數卻減少4400萬元，這個負增長現象值得關注。

　　長期研究海外熱錢的學者，廣東省社科院教授黎友煥表示，深圳現金投放減速跟熱錢流出和經濟低迷有很大關系，他們發(fā)現，9月份熱錢都還是凈流入，而10月份就成了凈流出，所以9月份前后是海外熱錢流入中國的拐點，而深圳的現金投放負增長正好與他們的監(jiān)測結果吻合。

　　熱錢退潮

　　來自監(jiān)管部門的數據顯示， 6月末廣東省現金凈投放量為67億，同比減少28億；9月末投放量為214億，同比減少34億，顯示現金凈投放量正在下降。

　　上述人士認為，即使第四季度深圳現金投放月增100億左右，2008年總量才可能與去年的總量持平，但是按照最近幾年深圳年均15％的增長比率來看，2008年的現金投放料會減少數百億元。

　　黎友煥認為，深圳現金投放量下降有兩個主因，一個是全世界經濟形勢都在下滑，全融活躍程度大不如前，海外資金紛紛回潮，其中歐美資金從國內凈流出的情況相當明顯；另外，本身國內經濟景氣減弱，投資獲利的期望值在下降，想進來的錢也少了，導致地下錢莊的活動頻率也在降低。

　　截至10月17日，今年美國倒閉的銀行已增至15家，未來幾個月很可能還會有大批中小銀行破產倒閉。截至10月20日，全球金融機構受次貸波及造成的損失已累計達6612億美元。而IMF最新預計，全球金融業(yè)因次貸危機造成的損失將會高達1.405萬億美元。

　　“目前，根本原因是現在人民幣套利空間已經基本不復存在了”，中國社科院金融研究所副研究員尹中立對本報記者表示，“從6月份開始，人民幣兌美元的價格一直穩(wěn)定在6.8-6.85之間，不再升值”。

　　尹中立稱，如果還想通過人民幣套利，可能剩下的途徑就是香港活期存款與內地三個月和六個月定期存款之間的利差有吸引力。但是，這種增量非常少，并且相信隨著央行降息，這個利差會被壓縮得更少。

　　另外，中國9月外匯儲備增至1.906萬億美元，同比增長32.92％，但同比少增36億美元，而且增速低于6月的35.73％，從側面反映了海外熱錢流入的速度正在迅速減緩。

　　現金投放異常

　　近年來，深圳的現金投放一直處于異常狀態(tài)，凈投放占全國比例特別大，最高峰超過全國的二分之一。

　　對此，人民銀行深圳中心支行副行長張建軍日前撰文承認，一個地區(qū)現金投放量的大小與該地區(qū)熱錢流入的多少是有一定關系的。從理論上說，大規(guī)模的熱錢流入一個地區(qū)之后，其中多多少少會有一部分以現金的形式被提取，并用于投資或投機。

　　另外，一直以來，深圳地區(qū)金融機構的大額與可疑金融交易筆數比較多，表明深圳可能是國內洗錢活動較多的地區(qū)之一。由此可以推測，深圳現金大投放中有一部分可能被地下經濟和灰色經濟以及洗錢活動所利用。

　　來自監(jiān)管部門的數據顯示，從2001年開始，深圳現金投放量在全國的占比就開始大幅度飆升，達49.23％，隨后幾年，雖然比例輕微下降，但是絕對量仍在快速增長，從2001年的682.5億增加到2003年的1204.5億，幾乎增加一倍。

　　2004年，深圳現金投放達到了高點，在全國現金投放負增長30.2％的情況下，深圳地區(qū)凈投放比例達到全國的55.89％。巧合的是，2004年前后也正是中國啟動新一輪匯率改革的敏感時期。

　　按照黎友煥的調查，海外熱錢除了地下錢莊轉賬取現以外，還有人利用毗鄰香港的優(yōu)勢，將外幣分批帶入深圳，化整為零將大額的外幣在銀行分存成大量的小額賬戶，然后再通過銀行正常購匯兌換成人民幣，分批提取現金出來，分化成小賬戶是為了避開監(jiān)管部門大額提現的申報制度，從而方便他們進行投資活動。