中國(guó)服裝資本時(shí)代浮出水面

　　21世紀(jì)，來自資本市場(chǎng)的力量正以前所未有的力度改變著中國(guó)服裝行業(yè)。波司登、報(bào)喜鳥等企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市夢(mèng)想，進(jìn)入資本快速、連續(xù)擴(kuò)張的通道；在資本市場(chǎng)表現(xiàn)可喜的七匹狼、大楊創(chuàng)世、雅戈?duì)柕绕髽I(yè)，則借助資本力量調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和終端網(wǎng)絡(luò)；中小企業(yè)亦開始遭遇資本滲透，備受風(fēng)投青睞的ＩＴＡＴ正在創(chuàng)造商業(yè)流通奇跡……

　　資本儼然已成為這個(gè)時(shí)代新的關(guān)鍵詞。資本與服裝產(chǎn)業(yè)的結(jié)合以無法想象的速度進(jìn)行著。

　　上市潮涌現(xiàn)

　　隨著中國(guó)股市持續(xù)走強(qiáng)，服裝類企業(yè)上市呈現(xiàn)直線增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，融資的數(shù)量和規(guī)模都相較以前有很大提高。企業(yè)上市的方式和資本市場(chǎng)的選擇也不盡相同。特別是２００７年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，股權(quán)分置改革成功，低利率與貨幣流動(dòng)性過剩等多重因素的共振，催生出一輪中國(guó)股市歷史上空前的大牛市，直接引發(fā)了服裝類企業(yè)的上市風(fēng)潮。

　?。玻埃埃纺?，繼百麗、安踏在香港上市之后，報(bào)喜鳥在深交所中小企業(yè)板塊掛牌上市，波司登也隨后在香港主板上市。百麗上市后，集資達(dá)８０多億港元，市值超過６６０億港元，一舉成為港交所市值最大的內(nèi)地零售類上市公司；安踏則計(jì)劃在五年內(nèi)成為“內(nèi)地第一、全球前十”的體育品牌；上市使報(bào)喜鳥知名度得到迅速提高，而且公司在對(duì)外交往中得到明顯便利，如在購(gòu)買、選擇店面、采購(gòu)原材料等方面，都處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)；對(duì)于波司登來說，上市不僅擴(kuò)大了品牌影響，使其在港籌資約８．３６億美元，而且掌門人高德康以１７０億元的身價(jià)，一躍成為２００７年中國(guó)服裝業(yè)首富。

　　通過這些企業(yè)上市后的變化不難發(fā)現(xiàn)，除了融資需求，上市還可以讓企業(yè)各方面管理得到規(guī)范，同時(shí)也為企業(yè)搭建競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)，提高企業(yè)的公信力，甚至成為改變未來產(chǎn)業(yè)格局變化的一個(gè)砝碼?？梢哉f，當(dāng)品牌價(jià)值的實(shí)現(xiàn)與資本實(shí)力密切相關(guān)時(shí)，業(yè)界開始感受到資本讓企業(yè)“麻雀變鳳凰”的魔力。然而，上市并不是包治百病的靈丹妙藥，它只是部分企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展中的階段性目標(biāo)。

　　反觀中國(guó)服裝上市潮，一個(gè)重要的信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)：國(guó)內(nèi)服裝市場(chǎng)正迅速?gòu)漠a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)向幾何級(jí)增長(zhǎng)的資本經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，這意味著企業(yè)需要在新競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)下全面改變競(jìng)爭(zhēng)策略。與此同時(shí)，一項(xiàng)最新調(diào)查顯示，由于很多傳統(tǒng)行業(yè)未引起資本的足夠重視，因此介入成本非常低，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較低，一旦通過資本的介入將企業(yè)壯大，其投資回報(bào)將遠(yuǎn)高于高科技行業(yè)。在同樣周期內(nèi)，傳統(tǒng)行業(yè)的回報(bào)率平均在４０倍左右，而高科技企業(yè)只有５－２０倍。

　　種種跡象表明，服裝行業(yè)正面臨著不可低估的商業(yè)機(jī)遇，資本市場(chǎng)對(duì)這個(gè)行業(yè)的追捧可能會(huì)持續(xù)３－５年。
　　
　　資本雙刃劍

　　實(shí)際上，資本的觸角早在十幾年前就已經(jīng)伸到了服裝行業(yè)。１９９６年杉杉、１９９８年雅戈?duì)?、２００１年紅豆，甚至到２００４年七匹狼，只是這些企業(yè)的上市并未吸引業(yè)內(nèi)太多的目光。之后，如李寧、七匹狼等上市公司，逐漸由產(chǎn)品運(yùn)作、品牌運(yùn)作開始進(jìn)入資本運(yùn)作階段。

　　隨著資本作為競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，近兩年，服裝業(yè)對(duì)于資本的追逐終于厚積薄發(fā)。這某種意義上象征著服裝資本時(shí)代隨之浮出水面。資本市場(chǎng)的活躍，為這些服裝企業(yè)帶來了巨大收益，并使其戰(zhàn)略擴(kuò)張步伐提速。不過，最終能否實(shí)現(xiàn)驚人一躍，還取決于品牌層面的較量。

　　不可忽視的是，一個(gè)微妙的現(xiàn)象逐漸顯形——資本的攪局似乎讓上市與融資變得概念模糊。當(dāng)傳統(tǒng)品牌評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和資本意志產(chǎn)生對(duì)決，一些企業(yè)似乎走入了資本誤區(qū)，認(rèn)為企業(yè)只有借助上市學(xué)會(huì)資本運(yùn)作才能做大做強(qiáng)，才能繼續(xù)生存。顯然，上市不可能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的永久盈利，企業(yè)也不會(huì)因?yàn)樯鲜芯湍軌颢@得長(zhǎng)足的發(fā)展，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

　　對(duì)于中國(guó)的服裝企業(yè)來說，產(chǎn)品市場(chǎng)是它們所熟識(shí)的。資本市場(chǎng)則容易被簡(jiǎn)單地理解為上市、融資。實(shí)際上，資本運(yùn)作是對(duì)企業(yè)所有有形、無形資源的一種重新配置，目的是實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。因此，理清資本運(yùn)營(yíng)的兩種概念是企業(yè)資本運(yùn)作的第一步，即資本運(yùn)營(yíng)是對(duì)企業(yè)可以支配的全部資源和生產(chǎn)要素進(jìn)行優(yōu)化配置，以實(shí)現(xiàn)資本增值。

　　此外，高收益與高風(fēng)險(xiǎn)往往形影不離。資本帶給了企業(yè)更多的空間，同時(shí)，也帶來了不同的游戲規(guī)則。中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于追求成長(zhǎng)空間的資本有著巨大的吸引力。資本市場(chǎng)的大門已逐漸打開。各種各樣的風(fēng)投公司、私募基金蜂擁而入。不同規(guī)模、不同類型的企業(yè)似乎都接到了資本的邀請(qǐng)函。

　　在如此高漲的勢(shì)頭下，服裝企業(yè)更需要冷靜、理智、謹(jǐn)慎。因?yàn)椋?dāng)“熱錢”都轉(zhuǎn)向了某一領(lǐng)域時(shí)，這個(gè)領(lǐng)域會(huì)迅速增值，但如果企業(yè)不能短期獲益，不能給投資商快速回報(bào)，也意味著更大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　如何將資本運(yùn)用到戰(zhàn)略規(guī)劃、人才塑造以及管理模式的建設(shè)上，才是服裝企業(yè)需要深思的首要問題。在下一個(gè)發(fā)展階段，通過資本累積結(jié)合企業(yè)發(fā)展，將不斷創(chuàng)造出新的創(chuàng)富模式，從而改變市場(chǎng)格局。而對(duì)于悄然來臨的資本時(shí)代，企業(yè)除了整裝參戰(zhàn)，似乎別無選擇。