人民幣年底或降至“7”

 　這幾天，央行公布的人民幣兌美元中間價(jià)相當(dāng)穩(wěn)定，顯示出央行穩(wěn)定匯率的意圖。同時(shí)美元流動(dòng)性有所增強(qiáng)，不過市場仍有惜售心理。渣打銀行預(yù)計(jì)，人民幣兌美元將溫和貶值，明年二季度末可能降至7.10。 

    昨日，由于央行中間價(jià)保持穩(wěn)定，且市場上美元供給有所增加，市場上美元緊缺現(xiàn)象有所緩解。業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，可能是因?yàn)檠胄兄虚g價(jià)連續(xù)幾天保持穩(wěn)定，令市場上人民幣升值預(yù)期有所減弱，另一方面，也有可能是央行出手向市場注入了美元。 

    昨日市場流動(dòng)性增強(qiáng) 

    昨日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8502，與周三持平。自12月1日以來，央行公布的中間價(jià)出奇的穩(wěn)定，每日波動(dòng)不超過25個(gè)基點(diǎn)。市場分析師表示，這顯露出央行穩(wěn)定匯率的意圖。 

    此外，昨日銀行間市場美元緊缺現(xiàn)象也有所減弱。一國有大銀行外匯交易員表示，昨天美元流動(dòng)性有所增強(qiáng)，已經(jīng)可以做交易了。不過一股份制銀行的交易員則反映，流動(dòng)性仍緊張。前天，由于美元極度緊缺，相當(dāng)長時(shí)間里美元售匯處于停滯狀態(tài)。 

    對于昨天市場流動(dòng)性的增強(qiáng)，外匯分析師們表示，應(yīng)該是央行出手救市，向市場注入了美元。商業(yè)銀行方面，由于目前美元供不應(yīng)求，而且存在升值預(yù)期，對美元仍然有惜售心理。 

    昨日銀行間市場一年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期賣報(bào)價(jià)為980個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于6.9482，比前幾天略有回落；不過離岸無本金交易(NDF)市場一年期美元報(bào)價(jià)仍在高位，截至昨日下午5時(shí)，最高報(bào)7.38。 

    值得注意的是，在昨天國務(wù)院發(fā)布的部署當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的九條政策措施中，特別提及“改進(jìn)外匯管理，大力推動(dòng)貿(mào)易投資便利化。適當(dāng)提高企業(yè)預(yù)收貨款結(jié)匯比例”，以支持外貿(mào)發(fā)展。有交易員指出，該項(xiàng)措施可能意味出口企業(yè)結(jié)匯政策將有所松動(dòng)。

    人民幣貶值幅度有限

    渣打銀行在其最新發(fā)布的分析報(bào)告中稱，本周，隨著人民幣價(jià)格大幅走低，即期市場情緒發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變，境內(nèi)企業(yè)似乎也在購進(jìn)美元以支付美元債務(wù)。 

    自今年年初到11月末，人民幣名義有效匯率（NEER）同比升值約達(dá)20%，預(yù)計(jì)已經(jīng)見頂。由于出口行業(yè)受到的沖擊增強(qiáng)，并且大部分貨幣對美元走軟，目前國內(nèi)人民幣貶值的呼聲很高。但是，人民幣仍面臨升值的結(jié)構(gòu)性壓力——11月份貿(mào)易順差仍有可能再度創(chuàng)下350億美元的高度，意味著人民幣還會(huì)升值。 

    渣打銀行預(yù)計(jì)，人民幣兌美元將溫和貶值，到今年年末降至7.0，明年二季度末降至7.10（在美元溫和走強(qiáng)的情況下），這之后，隨著美元大范圍疲軟，人民幣對美元匯率將趨于穩(wěn)定。 

    人民幣對美元的最大貶值幅度為3%（即從當(dāng)前的6.88降到7.10）。這段時(shí)間內(nèi)，由于美元走強(qiáng)，人民幣有效匯率的貶值幅度將會(huì)低于人民幣對美元的貶值幅度。