紡織服裝：關(guān)注體質(zhì)好的企業(yè)

　生意社12月16日訊　紡織服裝08年外貿(mào)出口形勢(shì)嚴(yán)峻，在國(guó)際金融危機(jī)形勢(shì)下，歐美等消費(fèi)大國(guó)的居民消費(fèi)信心受到嚴(yán)重打擊，預(yù)計(jì)09年國(guó)內(nèi)紡織服裝行業(yè)出口市場(chǎng)將繼續(xù)萎縮，到10年出口形勢(shì)可能慢慢好轉(zhuǎn)。09年紡織服裝就剩下內(nèi)需市場(chǎng)這一塊蛋糕，預(yù)計(jì)09年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將是所有紡織服裝企業(yè)角逐的戰(zhàn)場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，企業(yè)利潤(rùn)也將會(huì)進(jìn)一步攤薄。

　　09年紡織服裝行業(yè)仍將處于“嚴(yán)冬”，行業(yè)形勢(shì)不容樂(lè)觀，因此在對(duì)紡織服裝板塊投資時(shí)，應(yīng)該采取“輕行業(yè)，重公司”的投資策略。

　　投資要點(diǎn)：

　　歐美日韓仍是國(guó)內(nèi)紡織品貿(mào)易的中心，預(yù)計(jì)09年這些市場(chǎng)外貿(mào)形勢(shì)進(jìn)一步惡化：

　　08年人民幣升值，給國(guó)內(nèi)紡織服裝出口帶來(lái)不利的影響，已經(jīng)造成服裝出口出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。特別是在金融風(fēng)暴的襲擊下，全球經(jīng)濟(jì)放緩，紡織品服裝主要出口國(guó)——歐美日韓經(jīng)濟(jì)下半年以來(lái)持續(xù)下滑，給國(guó)內(nèi)紡服行業(yè)帶來(lái)極其不利的影響。國(guó)內(nèi)紡織服裝出口型企業(yè)進(jìn)入了漫長(zhǎng)“冬季”，預(yù)計(jì)這個(gè)“冬季”將持續(xù)到09年底。

　　國(guó)家對(duì)紡織行業(yè)的扶持政策對(duì)行業(yè)影響有限：為扶持紡織行業(yè)，國(guó)家出臺(tái)了一系列對(duì)紡織品服裝的扶持政策，但最直接的要數(shù)出口退稅的上調(diào)。國(guó)家下半年已2次提高出口退稅率，由11%提高到了14%。但是由于全球經(jīng)濟(jì)下滑，需求下降，使得國(guó)內(nèi)紡織服裝出口型企業(yè)并沒(méi)有感覺(jué)到壓力的減輕。需求決定紡織服裝行業(yè)命運(yùn)，在國(guó)際需求日益萎縮的形勢(shì)下，中小出口型企業(yè)倒閉的潮流還將持續(xù)。

　　內(nèi)需市場(chǎng)仍可保持增長(zhǎng)，但競(jìng)爭(zhēng)加?。涸趪?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城市化推進(jìn)、農(nóng)民消費(fèi)水平提高以及“人口紅利”四大推動(dòng)力下，紡織品服裝國(guó)內(nèi)需求市場(chǎng)未來(lái)每年有近20%的增長(zhǎng)。但是隨著眾多出口型企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，勢(shì)必加劇國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

　　競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果將導(dǎo)致市場(chǎng)上相互壓價(jià)，包括個(gè)性化服裝需求市場(chǎng)，也將會(huì)有一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)。

　　競(jìng)爭(zhēng)加劇使得紡織服裝生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)攤薄。

　　國(guó)內(nèi)紡織服裝行業(yè)投資降至最低水平：08年前三季度服裝的投資速度已經(jīng)出現(xiàn)明顯的放緩勢(shì)頭，預(yù)計(jì)在目前紡織服裝行業(yè)內(nèi)外交困的形勢(shì)下，09年投資將進(jìn)一步減少。隨著紡織服裝投資額增量的減少，服裝產(chǎn)量增速也在下滑，預(yù)計(jì)09年服裝產(chǎn)量有可能出現(xiàn)下滑。投資和產(chǎn)能的下滑從另一方面也可以看出，紡織服裝行業(yè)處于“嚴(yán)冬”。

　　紡織服裝差別化(品牌渠道、功能)是核心競(jìng)爭(zhēng)力：紡織服裝企業(yè)要想在這樣的激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中獲得超額利潤(rùn)，產(chǎn)品的差別化將是他們的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這種差別化主要表現(xiàn)在產(chǎn)品的品牌渠道和產(chǎn)品的功能性方面。品牌要具有文化價(jià)值，渠道要具有較強(qiáng)的產(chǎn)品流動(dòng)性，產(chǎn)品的功能要不斷為消費(fèi)者而創(chuàng)新，國(guó)內(nèi)的紡織服裝企業(yè)在這方面還處在初級(jí)階段。

　　板塊投資中應(yīng)該采取“輕行業(yè)，重個(gè)股”的投資策略：對(duì)于紡織服裝行業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)，二級(jí)市場(chǎng)中已經(jīng)較為充分反映，板塊中個(gè)股價(jià)格較低，隨著政府加大了紡織服裝的扶持力度，一些個(gè)股在09年不排除將有較好的表現(xiàn)。因此我們?cè)?9年紡織板塊投資中應(yīng)該采取“輕行業(yè)，重個(gè)股”的投資策略。根據(jù)這些，目前值得關(guān)注和投資的上公司為：報(bào)喜鳥(niǎo)、偉星股份、煙臺(tái)氨綸。

　　重點(diǎn)上市公司分析和投資建議

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