紡織服裝業(yè)：等待需求回暖 回避弱勢出口企業(yè)

　　生意社12月17日訊　臨近2008年末,我們看到經(jīng)濟運行已進入周期下行通道,經(jīng)濟危機的影響已逐漸從外貿(mào)經(jīng)濟延伸至國內(nèi)消費終端環(huán)節(jié),影響程度已然加深。我們預計2009年出口壓力仍然較大,全球經(jīng)濟的轉(zhuǎn)暖要到2009年二三季度實現(xiàn),考慮到企業(yè)接單和生產(chǎn)交貨的時間,明年一、二季度的宏觀經(jīng)濟情況較為關(guān)鍵,如果屆時消費預期仍然悲觀的話,2009年全年出口都很難樂觀,估計全年出口增速在6.3%至10%之間。

　　我們認為當前經(jīng)濟尚處于經(jīng)濟周期的下降階段,最差的時期在明年二、三季度到來,屆時企業(yè)的經(jīng)營狀況將最為困難,難得的是政府的支持及時且力度較大,使我們對行業(yè)的復蘇速度有一定期待。我們判斷2009年紡織和服裝行業(yè)收入增速分別在9%和12.5%左右,而利潤增速可能降至5%和2%,但2010年后行業(yè)有望逐步回暖,我們認為給予行業(yè)動態(tài)PE水平2008年15倍、2009年10倍較為合理。

　　建議回避議價能力較弱的出口型企業(yè);關(guān)注內(nèi)銷為主的企業(yè),尤其是品牌實力和渠道控制力較強的品牌服裝企業(yè);同時關(guān)注政府重點扶持和政策傾斜的龍頭企業(yè)。