國內(nèi)鋼價波動劇烈價格傳導(dǎo)效應(yīng)明顯

     　進入三季度以來，我國鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營態(tài)勢發(fā)生了重大變化，國內(nèi)鋼材價格狂"瀉"不止，但從11月下旬以來，國內(nèi)鋼材市場價格出現(xiàn)了上漲的走勢。據(jù)國內(nèi)鋼鐵資訊機構(gòu)"我的鋼鐵"提供的最新市場報告，12月5～12日，國內(nèi)鋼材市場價格整體延續(xù)上漲走勢，但總體看來尚未獲得終端需求的有力支撐。其中，建筑鋼材、中厚板價格小幅上漲，冷軋板卷價格反彈幅度減小，熱軋板卷價格出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，大中型材價格基本穩(wěn)定。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，前期國內(nèi)鋼價大幅下跌后，市場有了觸底反彈的調(diào)整要求，雖然價格反彈已延續(xù)了幾周，但價格再度上漲的難度正在加大，市場難改弱勢基調(diào)。

　　在中國的鋼鐵市場中，鋼材價格總是處于不斷變化之中?？偨Y(jié)近幾年鋼鐵市場價格波動的特點不難看出，鋼材價格的漲落一般是從局部地區(qū)、個別鋼材品種開始，逐步向其他鋼材品種和其他地區(qū)蔓延。即在整個鋼鐵市場中，各大類鋼材品種、各區(qū)域市場間存在著價格傳導(dǎo)現(xiàn)象。

　　價格傳導(dǎo)現(xiàn)象的基本機理

　　價格傳導(dǎo)的初始動力來自不同鋼材品種之間、同一品種不同地區(qū)之間的價差。不同鋼材產(chǎn)品間存在著價差，意味著鋼鐵企業(yè)要生產(chǎn)獲利性強的產(chǎn)品，意味著經(jīng)銷商要經(jīng)營有市場需求的產(chǎn)品，從而有效地調(diào)節(jié)各品種鋼材的市場供應(yīng)量。地區(qū)間的鋼材價差的存在，意味著各地區(qū)間將出現(xiàn)大批量的鋼材流動，從而引發(fā)鋼材輸出地區(qū)價格上揚，并同時對鋼材輸入地區(qū)的價格起到抑制作用。

　　從經(jīng)濟學(xué)角度看，供求失衡是價格波動的最根本原因，地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的不均衡、產(chǎn)品差異則是價格傳導(dǎo)存在的必然條件。經(jīng)濟發(fā)展失衡必然導(dǎo)致供求失衡，供求失衡必然導(dǎo)致價格波動，價格波動一般是從個別品種和局部地區(qū)開始，由此形成價差動因，導(dǎo)致價格傳導(dǎo)現(xiàn)象的形成。通過價格傳導(dǎo)，鋼材價格波動由個別和局部現(xiàn)象逐步發(fā)展成為鋼鐵市場全局性行為。

　　局部品種引發(fā)的價格傳導(dǎo)

　　局部品種傳導(dǎo)是指由個別鋼材品種的價格波動所產(chǎn)生的價格傳導(dǎo)，從而引發(fā)相關(guān)鋼材品種的價格波動，形成鋼鐵市場由局部商品到全部商品的連鎖反應(yīng)模式，如鋼鐵市場中無縫鋼管漲價必然帶動焊管的價格調(diào)整。

　　通常的鋼材價格傳導(dǎo)往往是沿著基礎(chǔ)鋼材產(chǎn)品價格波動（如鋼坯）到終端鋼材產(chǎn)品價格波動這一連鎖傳導(dǎo)方式進行的。基礎(chǔ)鋼材產(chǎn)品價格波動是基于成本推動，如鐵礦石價格上調(diào)必然導(dǎo)致鋼坯成本上漲，從而帶動其相關(guān)下游產(chǎn)品的價格上漲。因此，局部鋼材品種價格調(diào)整可能是供求關(guān)系調(diào)整的結(jié)果，但隨之進行的其他鋼材品種的價格調(diào)整未必都具有合理性。

　　區(qū)域市場引發(fā)的價格傳導(dǎo)

　　區(qū)域市場傳導(dǎo)是指某一區(qū)域市場的鋼材價格率先波動，繼而對其他地區(qū)形成價格傳導(dǎo)與輻射壓力，并造成各區(qū)域間價格連鎖互動反應(yīng)。這種傳導(dǎo)方式的起因是同種鋼材的區(qū)域性價差的擴大，導(dǎo)致各區(qū)域市場間產(chǎn)品流量增大，使各區(qū)域市場的產(chǎn)品供應(yīng)量發(fā)生變化，從而影響了該區(qū)域市場供求平衡所致。

　　目前，我國已經(jīng)形成了特色較為鮮明的多個區(qū)域性鋼鐵市場，這無疑為價格傳導(dǎo)的發(fā)生提供了較為廣闊的空間。同時，這也對鋼鐵企業(yè)及大的經(jīng)銷商進行價格決策增加了一定的難度，進一步加大了其經(jīng)營風(fēng)險。
從我國鋼材價格波動的區(qū)域性態(tài)勢來看，鋼材價格的區(qū)域性領(lǐng)先上漲或下跌態(tài)勢多發(fā)生在經(jīng)濟比較發(fā)達的華東、華南等鋼材消費集中地區(qū)和鋼材重要產(chǎn)區(qū)。

　　這些地區(qū)間的經(jīng)濟往來伴隨著價格傳導(dǎo)現(xiàn)象的發(fā)生，并向鄰近區(qū)域釋放價格信號，刺激當(dāng)?shù)氐膬r格系統(tǒng)，使鋼鐵企業(yè)、鋼材經(jīng)銷商在利益本能的驅(qū)使下，開始向高價位區(qū)域看齊，形成價格的區(qū)域性攀比現(xiàn)象。從某種意義上說，這也是對不同地區(qū)之間存在的不合理地區(qū)差價進行調(diào)整的一種特殊價格運動形式。

　　心理效應(yīng)所引發(fā)的價格傳導(dǎo)

　　價格波動不僅是一種經(jīng)濟現(xiàn)象，同時也是一種社會現(xiàn)象，它受到社會和人們心理等多種因素的影響和制約。

　　價格心理是指人們對價格波動現(xiàn)象所產(chǎn)生的一種心理反應(yīng)，包括價格心理預(yù)期、價格從眾心理等多種心理反應(yīng)形式。價格預(yù)期心理是人們對市場物價漲落趨勢所做出的心理預(yù)測，是人們對市場物價上漲可能產(chǎn)生的風(fēng)險所采取的一種心理防御。

　　在現(xiàn)實生活中，鋼鐵企業(yè)、經(jīng)銷商、鋼材用戶出于維護自身利益的需要，在預(yù)測鋼材價格的未來走勢中形成各自的鋼材價格波動心理預(yù)期。在這種預(yù)期的支配下，常常會出現(xiàn)鋼材價格越漲越買、越買越漲，以及鋼材價格越跌越缺少交易量的現(xiàn)象。

　　如果少數(shù)人的價格預(yù)期心理一旦和多數(shù)人的價格從眾心理結(jié)合起來，鋼材價格的非正常波動將會無法遏制，最終在整個鋼鐵市場中蔓延開來。

　　由少數(shù)人價格預(yù)期心理到多數(shù)人價格從眾心理的過渡，完全是通過價格心理效應(yīng)的傳導(dǎo)作用而產(chǎn)生的價格心理共鳴。即由少數(shù)人行為的示范作用，逐漸發(fā)展成為多數(shù)人認同的社會心理行為。如社會上經(jīng)常會流傳有助于鋼材價格調(diào)整的信息，以及個別商家故意傳播的有關(guān)漲價、跌價的誘導(dǎo)性信息，客觀上都會對鋼鐵企業(yè)、廣大經(jīng)銷商及用戶造成心理暗示。

　　另外，信息的不對稱也會造成鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷商的心理錯覺，使他們出于獲利及風(fēng)險防范的本能而有價格調(diào)整的沖動，這也會導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)及經(jīng)銷商價格行為偏差的發(fā)生。如個別鋼鐵企業(yè)通過降低產(chǎn)品質(zhì)量以減少成本的方式變相提價，個別經(jīng)銷商通過囤積居奇等手段來謀取高位價格，進而獲取超額利潤等。

　　不同產(chǎn)品間的價格循環(huán)傳導(dǎo)效應(yīng)

　　鋼鐵產(chǎn)品屬于品種規(guī)格較為復(fù)雜的產(chǎn)品體系，如同一產(chǎn)品線的產(chǎn)品有著產(chǎn)量上的相互制約，上下工序間的產(chǎn)品有著成本---效益的制約。

　　如產(chǎn)品A與產(chǎn)品B是同一產(chǎn)品線的產(chǎn)品，當(dāng)產(chǎn)品A價格上漲時，產(chǎn)品A的產(chǎn)量也必然增多，此時意味著產(chǎn)品B的產(chǎn)量減少，則產(chǎn)品B的供求平衡被打破，產(chǎn)品B的價格將隨之上漲。如此往復(fù)，形成產(chǎn)品A與產(chǎn)品B之間的價格循環(huán)傳導(dǎo)效應(yīng)。

　　如果產(chǎn)品C與產(chǎn)品D是上下工序的產(chǎn)品，即產(chǎn)品C是產(chǎn)品D的原料，當(dāng)產(chǎn)品C價格上漲時，產(chǎn)品D的價格受成本推動也將隨之上漲。當(dāng)產(chǎn)品D的價格上漲幅度過大時，又將帶動產(chǎn)品C的價格進一步上漲，如此往復(fù)形成上下工序的產(chǎn)品價格循環(huán)傳導(dǎo)。

　　伴隨著同一產(chǎn)品線產(chǎn)品、上下工序產(chǎn)品的價格傳導(dǎo)，鋼鐵市場中亦將出現(xiàn)搭車漲價、攀比漲價、成本推動型漲價等多種漲價形式，并由此造成各類鋼材之間價格互相推動、多向傳導(dǎo)、輪番漲價、循環(huán)上升的情況。
筆者認為，研究價格傳導(dǎo)現(xiàn)象及機理，重在把握理性價格波動與非理性價格波動之間的區(qū)別，并進一步把握鋼鐵市場價格波動的規(guī)律，更好地抓住市場機會，獲取理想的市場收益。隨著各區(qū)域性市場差異性的減少，價格傳導(dǎo)的效應(yīng)則會相對減弱。