09中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)春天

　編者按：冬天來(lái)了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？這是人們?cè)诶Ь持袨樽约汗臍獬Ｓ玫囊痪湓挕Ｎ阌怪靡?，春天遲早會(huì)來(lái)的，但問(wèn)題的關(guān)鍵是我們?nèi)绾伟具^(guò)寒冬？近日，國(guó)務(wù)院決定對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策作出重大調(diào)整，實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，在努力穩(wěn)定出口的同時(shí)，出臺(tái)更加有力的措施擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，包括在今年第四季度新增1000億元中央投資，進(jìn)一步加大投資力度，加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)；加快災(zāi)后重建各項(xiàng)工作；全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵(lì)企業(yè)設(shè)備投資；提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入水平，努力擴(kuò)大消費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。一系列的救市政策到底會(huì)帶來(lái)什么影響？還有哪些政策可以幫助我們過(guò)冬？

    四萬(wàn)億規(guī)模十項(xiàng)措施，國(guó)務(wù)院關(guān)于擴(kuò)大內(nèi)需、確保經(jīng)濟(jì)平衡較快增長(zhǎng)的決策帶動(dòng)了利好頻傳。11月13日、14在全球股市暴跌之際，A股逆市放量上漲，創(chuàng)下一個(gè)多月以來(lái)的新高。

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否消除了原先的不確定性，相關(guān)政策從啟動(dòng)到實(shí)施多長(zhǎng)時(shí)間見(jiàn)效，全球經(jīng)濟(jì)衰退還會(huì)在多大程度上拖累中國(guó)，A股市場(chǎng)是否筑底并找到缺失的方向？帶著諸多疑問(wèn)，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪了業(yè)內(nèi)專家。

    金融危機(jī)還沒(méi)有結(jié)束

    《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：國(guó)務(wù)院出臺(tái)的擴(kuò)大內(nèi)需政策及措施是否消除了人們對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不確定性？如何評(píng)估相關(guān)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，以及明年GDP的增速？

    高善文：國(guó)務(wù)院的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃非常堅(jiān)決，也比市場(chǎng)預(yù)期規(guī)模要龐大。但是圍繞這些刺激政策計(jì)劃，還有很多細(xì)節(jié)需要進(jìn)一步的澄清，同時(shí)，具體的政策實(shí)施情況，還要根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化發(fā)展作進(jìn)一步調(diào)整。目前不太可能完全消除經(jīng)濟(jì)下降過(guò)程的不確定性，但是有助于大大緩解這種不確定性。

    對(duì)于相關(guān)政策，大家還是存在很多的疑問(wèn)。首先，計(jì)劃中有多少是以前已經(jīng)宣布，已經(jīng)列入正常開(kāi)支計(jì)劃之內(nèi)的；有多少是為了刺激經(jīng)濟(jì)而新列入的開(kāi)支計(jì)劃，這些是需要進(jìn)一步澄清的地方。其次，這些資金的來(lái)源怎么解決，也有不確定性。從現(xiàn)在看有幾部分來(lái)源：中央財(cái)政、地方財(cái)政、銀行、民間資本。再次，資金是如何分配的，投資項(xiàng)目、行業(yè)分配、開(kāi)支的金額，大家還是不清楚。

    此外，隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的惡化，明年出口會(huì)壞到什么程度，是下降10%，還是20％？出口下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊有多大，也需要做進(jìn)一步評(píng)估。

    哈繼銘：對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)估最直接的分析辦法，就是把中央政府和地方政府，預(yù)算內(nèi)和預(yù)算外一塊加起來(lái)計(jì)算。過(guò)去政府一年的投資是1.44萬(wàn)億元，現(xiàn)在平均每年兩萬(wàn)億元的投資規(guī)模，比1.44萬(wàn)億元增加了5600億元，這部分相當(dāng)于GDP的1.8%；而增值稅轉(zhuǎn)型，對(duì)企業(yè)的減稅規(guī)模是1200億元，由于財(cái)政收入的乘數(shù)效應(yīng)是0.7(即打個(gè)七折)，在經(jīng)濟(jì)下滑的時(shí)候打的折扣要更大一些。如果打個(gè)對(duì)折就是600億元，相當(dāng)于GDP的 0.2％，加上前面的1.8％，一共增加兩個(gè)百分點(diǎn)。

    安德森：我們預(yù)計(jì)，2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在7.5%到8％之間，不會(huì)低于7%。雖然中國(guó)政府對(duì)于可能面臨的經(jīng)濟(jì)下滑采取了非常強(qiáng)勁的措施，但是我們?nèi)匀豢梢耘袛喑鲆韵纶厔?shì)：第一，未來(lái)幾個(gè)季度房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì)保持繼續(xù)下滑的趨勢(shì)。到明年二季度，房地產(chǎn)市場(chǎng)才會(huì)穩(wěn)定下來(lái)，或者是到明年下半年才會(huì)得以恢復(fù)。因此，2009年，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)都會(huì)面臨不小的問(wèn)題。第二，明年中國(guó)的出口還不是很樂(lè)觀。2007年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)11%，到2009年只有8%，其中很大一個(gè)原因是來(lái)自于出口的不斷下滑，實(shí)際外貿(mào)的貢獻(xiàn)可能從正的2%到0，甚至達(dá)到負(fù)值。第三，對(duì)于中國(guó)的內(nèi)需來(lái)講，消費(fèi)和投資會(huì)不會(huì)面臨比較大的放緩？中國(guó)面臨的主要問(wèn)題還是外部環(huán)境的變化。而根據(jù)我們的預(yù)測(cè)和大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的預(yù)測(cè)，這是我們看到的最為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，是二戰(zhàn)以來(lái)最為嚴(yán)重的金融危機(jī)。10月中旬以來(lái)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并未得到好轉(zhuǎn)，股市還在下降，金融危機(jī)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。2009年發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)非常不樂(lè)觀。 

    個(gè)人減稅和價(jià)格改革

    《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：有觀點(diǎn)認(rèn)為：?jiǎn)?dòng)內(nèi)需，政府又走到了大舉投資的老路。而經(jīng)濟(jì)下滑過(guò)快，很多行業(yè)處于微利，甚至全行業(yè)虧損，在這種情況下，由加大政府投資所帶動(dòng)的投資效應(yīng)將大大減弱。你怎么看？

    哈繼銘：中國(guó)能夠帶來(lái)很高的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益的投資項(xiàng)目肯定不如十年前多，許多城市的基礎(chǔ)設(shè)施都是比較飽和的，出口增速在下降，全球貿(mào)易也下降，再盲目擴(kuò)建基礎(chǔ)設(shè)施，有可能會(huì)造成更大的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。不過(guò)也還有一些投資機(jī)會(huì)，如城市軌道交通建設(shè)，中西部建設(shè)，廉租房建設(shè)、清潔能源建設(shè)等等。關(guān)鍵是這些投入是否有足夠大的吸引力，吸引民間資金跟著政府一起投。

    另外，如果有些領(lǐng)域再不進(jìn)行價(jià)格改革的話，私營(yíng)部門可能不會(huì)有很大的興趣投資。在農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中，大多是社會(huì)效益高，但經(jīng)濟(jì)效益小，這也會(huì)對(duì)融資造成很大的障礙。銀行上市后，更關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)效益，如果經(jīng)濟(jì)效益比較低的話，銀行也不愿意投。

    《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：也有學(xué)者提議提高個(gè)稅起征點(diǎn)拉動(dòng)內(nèi)需。有什么更好的建議？

    高善文：中國(guó)的核心問(wèn)題是擴(kuò)大內(nèi)需，擴(kuò)大消費(fèi)需求的核心是提高消費(fèi)者的收入，如果收入不能提高，擴(kuò)大內(nèi)需會(huì)遇到很大障礙。但是，現(xiàn)在的問(wèn)題是，居民的可支配收入占國(guó)民收入的比重太低。提高居民可支配收入辦法很多，減稅是其中之一，也是其他國(guó)家慣用的政策。

    我個(gè)人的看法是，政府可以考慮針對(duì)個(gè)人減稅。例如，如果個(gè)人購(gòu)買首套，或者是購(gòu)買改善性住房，其購(gòu)買住房按揭的月供支出可從個(gè)人收入所得稅前扣除。

    這樣做一舉數(shù)得。第一，在中小城市，月供支出一般占家庭收入的30%~40％左右。減稅使這些家庭收入一次性得到很大的提高，而且這些收入可以馬上轉(zhuǎn)化成消費(fèi)。第二，月供抵扣后再納稅實(shí)際上提高了居民的可支配收入，刺激了購(gòu)房欲望，也加快了住房市場(chǎng)的出清;第三，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，可以刺激銀行個(gè)人信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。

    這部分財(cái)政支出與現(xiàn)在減增值稅的規(guī)模差不多。但由于杠桿效應(yīng)，由此拉動(dòng)的支出會(huì)很大，不僅可以加快房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整與出清，激活住房市場(chǎng)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)起來(lái)，而且從長(zhǎng)期來(lái)看也實(shí)現(xiàn)了讓利于民，在更大范圍內(nèi)讓更多公眾實(shí)現(xiàn)擁有住房的夢(mèng)想。

    安德森：目前關(guān)鍵要看政府的執(zhí)行力度到底有多大。我的建議是，政府應(yīng)該想辦法推動(dòng)一些中長(zhǎng)期的改革，如能源價(jià)格改革以及貿(mào)易和貨幣機(jī)制的改革。