金融危機(jī)下看人民幣匯率之爭

　　就在國際金融危機(jī)持續(xù)發(fā)展、各國努力應(yīng)對之際，人民幣匯率問題再次成為焦點，近日西方國家有人士就所謂人民幣匯率問題指責(zé)我國，稱“人民幣匯率正在被操縱”。

　　如何看待這次的人民幣匯率之爭？人民幣匯率水平是被高估還是被低估？人民幣匯率之爭又折射中國經(jīng)濟(jì)存在什么問題？本報記者為此專門采訪了復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授楊長江。

　　匯率之爭為何再起？

　　楊長江認(rèn)為，這次人民幣匯率之爭與現(xiàn)在的國際金融危機(jī)形勢不無關(guān)系。受國際金融危機(jī)等因素影響，某些西方國家國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢惡化，貿(mào)易保護(hù)主義勢力抬頭。

　　但是，楊長江同時指出，西方對人民幣匯率問題的指責(zé)由來已久，所謂“政府操縱”無非是其最新版本。這與長期以來，國外對我國匯率政策存在兩方面不正確解讀有關(guān)。

　　楊長江指出，所謂“操縱匯率”主要看兩個方面：其一，匯率嚴(yán)重偏離合理水平；第二，匯率的偏離是在政府刻意控制安排之下才出現(xiàn)的。

　　他說，首先在匯率水平方面，人民幣被低估已經(jīng)成為了國內(nèi)外較為普遍的看法。衡量匯率水平合理性的最為通用的標(biāo)準(zhǔn)是“購買力平價”理論。新科諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者克魯格曼有句名言：“在所有的國際經(jīng)濟(jì)學(xué)者內(nèi)心深處都相信某種形式購買力平價理論的成立”，可見這種理論的影響力。購買力平價的思想非常容易理解，它認(rèn)為貨幣的購買力決定了貨幣之間的兌換比率，同種商品在不同國家經(jīng)匯率折算后應(yīng)該價格相同。他舉例，以漢堡包為例，如果在美國價值2美元，而在中國價值10元人民幣，那么意味著此時2美元的購買力與10元人民幣的購買力相當(dāng)，因此匯率就應(yīng)該為1美元兌換5元人民幣。最為權(quán)威的購買力平價是由世界銀行發(fā)布的，長期以來美元與人民幣的購買力水平保持在12左右，而現(xiàn)實中美元與人民幣匯率在2005年匯改前約為18，目前仍然保持在16.8左右。這兩者之間存在的巨大差距，被很多人包括大批國內(nèi)學(xué)者錯誤地解讀為人民幣被嚴(yán)重低估了，中國商品的價格水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國，從而認(rèn)為中國獲得了不公平的競爭優(yōu)勢。

　　其次，從政府的行為特征上來說，國際貨幣基金組織在《匯率政策監(jiān)督原則》中提出了認(rèn)定操縱匯率的六條標(biāo)準(zhǔn)，其中第一條就是政府長時期大規(guī)模在外匯市場上進(jìn)行單向干預(yù)。中國近年來持續(xù)順差使得政府被迫入市以穩(wěn)定外匯市場，外匯儲備不斷上升，確實也為某些攻擊中國匯率政策的人士提供了借口。