歐洲的次貸危機(jī)

　　美國(guó)的次貸問(wèn)題已經(jīng)讓整個(gè)世界暈頭轉(zhuǎn)向，而現(xiàn)在歐洲正成為另一個(gè)焦點(diǎn)。

　　東歐正經(jīng)歷著嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，許多國(guó)家去年第四季度GDP都出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。波蘭、俄羅斯這樣的國(guó)家的借貸成本已經(jīng)出現(xiàn)了大幅攀升；匈牙利福林在周二兌歐元?jiǎng)?chuàng)下了歷史低位，波蘭茲羅提兌歐元的匯率從去年8月份以來(lái)已經(jīng)下跌了三分之一。

　　這看起來(lái)像是當(dāng)年的“亞洲金融危機(jī)”已經(jīng)正式登陸東歐，瑞銀投資銀行董事總經(jīng)理、新加坡區(qū)主管兼執(zhí)行總裁陳志聰就曾表示，建議投資者不要投資東歐，原因是這個(gè)地方的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)崩潰。

　　但西歐國(guó)家的銀行們卻在這里擁有接近1.6萬(wàn)億美元(約1.27萬(wàn)億歐元)的債權(quán)，這些銀行主要來(lái)自于奧地利、意大利、瑞士、希臘、比利時(shí)和瑞典。根據(jù)國(guó)際清算銀行的數(shù)字，奧地利銀行去年9月份有2780億歐元資產(chǎn)與歐洲新興市場(chǎng)國(guó)家相關(guān)，幾乎是該國(guó)GDP數(shù)字的三分之二。如果東歐經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化，這些曾經(jīng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將很快轉(zhuǎn)變成“問(wèn)題貸款”。更令人擔(dān)憂的是，在信貸市場(chǎng)壓力重重的今年，1.6萬(wàn)億美元的債務(wù)中約有4000億美元的債務(wù)將要到期，情況已經(jīng)相當(dāng)危急，以至于歐盟經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員Joaquin Almunia本周呼吁，整個(gè)歐盟將要聯(lián)合起來(lái)以防止事態(tài)惡化。

　　將大筆的錢借給一些國(guó)家，希望他們繁榮的經(jīng)濟(jì)能夠一直持續(xù)下去，而現(xiàn)在卻陷入困境。這些狀況看起來(lái)是不是有些眼熟？這就是次貸！歐洲的次貸。

　　不過(guò)在另一個(gè)數(shù)字前面，1.6萬(wàn)億美元卻顯得微不足道。

　　上周五，英國(guó)每日電訊公布了一份歐盟委員會(huì)秘密報(bào)告的內(nèi)容，該報(bào)告稱目前歐盟銀行業(yè)問(wèn)題資產(chǎn)的規(guī)模可能高達(dá)16.3萬(wàn)億英鎊(約合18.5萬(wàn)億歐元)。這份17頁(yè)的報(bào)告是為歐盟各國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)討論準(zhǔn)備的。

　　18.5萬(wàn)億歐元是一個(gè)天文數(shù)字，讓人難以理解它真正的含義，換句話說(shuō)，這意味著歐盟整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)中有44%是問(wèn)題資產(chǎn)，或者更簡(jiǎn)單地說(shuō)整個(gè)歐洲的銀行系統(tǒng)已經(jīng)破產(chǎn)了。

　　歐盟一直是負(fù)債率較高的地區(qū)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)債務(wù)占該地區(qū)GDP的比重高達(dá)95%，而在美國(guó)這個(gè)比例只有50%，所以如果貸款違約潮出現(xiàn)，影響將會(huì)更大。而且歐洲的貨幣，如瑞郎、英鎊甚至是歐元在國(guó)際市場(chǎng)的地位也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如美元，這也影響了他們應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力。

　　如此龐大的銀行不良資產(chǎn)可能讓一些政府放棄挽救銀行業(yè)，而仍然抱有希望的國(guó)家也將面臨巨大的財(cái)政壓力。

　　“根據(jù)對(duì)于資產(chǎn)減計(jì)總規(guī)模的預(yù)計(jì)，這意味著因此而產(chǎn)生的預(yù)算支出不管是從絕對(duì)數(shù)還是與GDP的相對(duì)比例上來(lái)看都是非常龐大的。”歐盟的報(bào)告指出。

　　“很多國(guó)家，如西班牙、葡萄牙、愛(ài)爾蘭、意大利甚至是英國(guó)，他們需要龐大的資金來(lái)挽救銀行系統(tǒng)，他們要去借很多錢，但我沒(méi)有任何理由相信他們真的可以還得上。”GSR投資咨詢公司高級(jí)戰(zhàn)略分析師T.D Stevens表示，投資者的擔(dān)憂可能令這些國(guó)家的融資變得更加困難，他們需要支付更高的利率，這將導(dǎo)致它們財(cái)政狀況的繼續(xù)惡化。

　　一旦政府無(wú)法控制局面，我們將看到這樣的局面：銀行崩潰、公共債務(wù)飆升以及貨幣貶值同時(shí)出現(xiàn)。

　　“這并不是杞人憂天，這可能發(fā)生，即便是英國(guó)這樣的國(guó)家我都很擔(dān)心，英國(guó)政府正在為整個(gè)銀行業(yè)擔(dān)保，而他們可能失敗，要知道他們只有微不足道的外匯儲(chǔ)備。”Stevens表示，“歐洲的問(wèn)題不會(huì)比美國(guó)的小。”