紡織服裝：未來的專項資金流向值得關(guān)注

　　投資要點：

　　退稅率上調(diào)為出口產(chǎn)品提供了降價空間，一定程度上遏制了出口下滑速度。4.1日紡織服裝出口退稅率再度上調(diào)1個點，給紡織企業(yè)(尤其是大型紡織企業(yè))出口又帶來一定的刺激作用。出口退稅率的上調(diào)給出口型紡織服裝企業(yè)創(chuàng)造了降價的空間，增強了企業(yè)產(chǎn)品在金融危機形勢下的國際市場競爭力。一定程度上將遏制紡織品服裝出口下滑的速度。

　　退稅率上調(diào)雖不能給行業(yè)帶來利潤增長，但是大型紡織細分行業(yè)龍頭將受益。出口退稅率上調(diào)從目前經(jīng)濟環(huán)境看，不會給行業(yè)帶來利潤增長，因為在需求不旺的情況下，它提供的是企業(yè)產(chǎn)品在國際市場上降價的空間，對于中小企業(yè)占據(jù)2/3的紡織服裝行業(yè)是杯水車薪。對于有較強議價能力的行業(yè)細分龍頭公司(如：魯泰A、山東如意、偉星股份等)，退稅率上調(diào)的獲益程度還是較大的。

　　專項資金偏重推進高新技術(shù)纖維產(chǎn)業(yè)化和應(yīng)用，將給涉及該領(lǐng)域的上市公司機會。

　　紡織振興規(guī)劃未來3年的主要任務(wù)其中有：加速實現(xiàn)高性能碳纖維、芳綸、聚苯硫醚、超高分子量聚乙烯、玄武巖纖維、聚酰亞胺、新型聚酯等高新技術(shù)纖維和復(fù)合材料的產(chǎn)業(yè)化，充分利用農(nóng)產(chǎn)品及其廢棄物和竹子、麻類、速生材等資源優(yōu)勢實現(xiàn)可降解、可再生生物質(zhì)纖維及綜合開發(fā)利用的產(chǎn)業(yè)化。目前涉足這一領(lǐng)域的上市公司有：煙臺氨綸、皖維高新、中紡?fù)顿Y、海利得、山東海龍、吉林化纖、金鷹股份，其中部分公司將會受益。

　　專項資金偏重加快產(chǎn)業(yè)用紡織品的開發(fā)應(yīng)用，預(yù)計產(chǎn)業(yè)用紡織品上市公司面臨機遇。紡織振興規(guī)劃未來3年的主要任務(wù)其中有：加快推進產(chǎn)業(yè)用紡織品新產(chǎn)品的開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，重點發(fā)展以寬幅高強工藝技術(shù)為主的土工格柵、土工布、防水卷材等多功能復(fù)合材料；加快手術(shù)衣、隔離服、仿生器官等醫(yī)用紡織材料及制品的開發(fā)和應(yīng)用。目前涉及產(chǎn)業(yè)用布的上市公司只有：宏達經(jīng)編、福建南紡、神馬實業(yè)、欣龍控股。醫(yī)用紡織材料上市公司中還未涉及。

　　無論紡織振興規(guī)劃還是即將出臺的振興規(guī)劃細則都將有利于大型企業(yè)的發(fā)展。紡織服裝行業(yè)是市場化程度較高的行業(yè)，行業(yè)中的中小企業(yè)占2/3，洗牌是必然的，金融危機的出現(xiàn)只不過加速了行業(yè)洗牌。國家扶持政策的出臺，大型企業(yè)一定會有較大的受益，另外在扶持政策不斷出臺的支持下，渡過行業(yè)“嚴(yán)冬”后，這些企業(yè)將強者恒強。因此我們一直堅持目前的投資策略觀點，就是“輕行業(yè)、重公司”。

　　建議重點關(guān)注的上市公司。我們?nèi)匀唤ㄗh重點關(guān)注的上市公司煙臺氨綸、偉星股份、魯泰A、山東如意。