金融時報：低估人民幣

　　奧巴馬(Obama)政府剛成立幾天，有關中國貨幣幣值是否被有意低估的爭論重新成為了焦點，這是多年來中美關系中存在的一大爭議。

　　美國財長蒂姆•蓋特納(Tim Geithner)在任命聽證會上書面答復參議員問題時表示：“奧巴馬總統(tǒng)認為，中國正在操縱其本幣匯率，這是以各界經(jīng)濟學家的結論為依據(jù)的。”他補充表示，奧巴馬將“積極地通過所有能夠動用的外交途徑，尋求使中國在匯率方面做出改變。”

　　中國的回應異常地迅速和憤怒。中國商務部發(fā)表了一份聲明，稱：“在匯率問題上對中國進行毫無根據(jù)的指責只會助長美國的貿(mào)易保護主義情緒，而對找到真正解決問題的方法沒有任何幫助。”

　　自此以后，批評之聲日漸平息：奧巴馬政府官員表示，他們正在研究這個問題。不過，隨著世界各國的經(jīng)濟走向蕭條、貿(mào)易保護主義壓力上升，關于中國正人為地將本幣匯率維持在較低水平、以促進出口的說法，可能很容易被重新提起，成為一種國際爭議。

　　從字面上來說，中國顯然在“操縱”其本幣匯率，這是從中國央行系統(tǒng)性地干預市場，設定人民幣兌美元匯率這個意義上來說的。

　　人民幣匯率被人為低估最顯著的信號，就是外匯儲備與經(jīng)常賬戶盈余的持續(xù)增長——兩者似乎均表明，中國近年來的經(jīng)濟增長一直非常不平衡。

　　中國擁有目前全球最高的外匯儲備——近2萬億美元，其中一大部分都是在過去18個月的時間內(nèi)累積的。當政府用本幣購買中國企業(yè)賺得的外匯時，外匯儲備就會增加。如果政府不進行干預，匯率就會上升。

　　鑒于外匯儲備的累積速度如此之快，中國經(jīng)常賬戶一直存在巨額盈余，也就不讓人吃驚了。

　　事實上，從去年10月到今年1月，中國每月的貿(mào)易順差約為400億美元，遠遠超出現(xiàn)有的記錄。2月份的貿(mào)易順差大幅下跌，許多經(jīng)濟學家認為，中國的貿(mào)易順差已經(jīng)見頂。

　　然而，渣打銀行(Standard Chartered)經(jīng)濟學家王志浩(Stephen Green)預測，中國今年的經(jīng)常賬戶盈余將會高于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的8%，這個數(shù)字仍然極高。