服企并購　逆勢擴張還是資源“掠奪”？

　　繼2008年的大手筆并購后，雅戈爾2009年的收購步伐仍未停止。

　　盡管服裝業(yè)眼下被形容成“危機四伏”，然而，宏觀層面的“鼓勵”及部分大型企業(yè)的“伺機而動”表明，“困難”的中國服裝業(yè)卻并不“保守”，根據(jù)本報針對近２０家資產(chǎn)億元以上的國內(nèi)大型服企未來擴張計劃的調(diào)查顯示，在2009年，中國服裝業(yè)依然會有許多并購活動發(fā)生。

　　首先，在宏觀層面，2009年國家政府工作報告已明確提出，為解決目前部分行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題，政府鼓勵推進企業(yè)調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，進行兼并重組。這意味著，未來，國家為鼓勵企業(yè)間的并購活動，將可能出臺更多優(yōu)惠措施，以促進并購行為的發(fā)生。

　　而在企業(yè)層面，通常意義上的經(jīng)濟形勢日趨嚴峻會造成企業(yè)并購交易活動銳減的現(xiàn)實似乎并不符合目前服裝業(yè)的現(xiàn)狀，根據(jù)本報于2009年全國“兩會”及2009年服博會期間所做的涉及近20家企業(yè)的問卷調(diào)查顯示，在2009年，包括波司登、箭鹿集團、威絲曼、雅戈爾等一批大中型企業(yè)明確表示在2009年會實施并購活動，而更多的企業(yè)包括如意、貓人國際等則表示未來他們有并購計劃，但并不急于、或一定在2009年實施。

　　恐懼中的機會

　　根據(jù)調(diào)查，在已確定于2009年實施相關(guān)并購計劃的企業(yè)中，大多數(shù)企業(yè)的并購活動都為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)的并購。

　　其中，橫跨紡織服裝產(chǎn)業(yè)上下游的綜合大型集團箭鹿集團的計劃是，收購一家西服、休閑裝企業(yè)和一家以毛條業(yè)務(wù)為主的紡織企業(yè)。通過收購紡織企業(yè)，箭鹿集團希望實現(xiàn)完全“自給”，減少采購成本。而收購服裝企業(yè)，則是為了消化自己的紡織產(chǎn)能，并進一步擴張服裝業(yè)務(wù)。

　　國內(nèi)知名女裝企業(yè)威絲曼的并購方向則并不涉及產(chǎn)業(yè)上游，該企業(yè)在2009年計劃收購3-5家規(guī)模在5000萬元左右的女裝品牌，主要立足國內(nèi)零售市場。目前，該企業(yè)已與十幾家品牌進行了磋商，有的則已進入了盡職調(diào)查階段。

　　雅戈爾繼收購新馬服飾之后，2009年還將有進一步動作，該公司董事長李如成在2009年全國兩會期間向記者表示，雅戈爾2009年會有一些并購項目。

　　與在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)尋覓并購對象有所不同的是，波司登公司計劃于2009年進行海外并購，事實上，波司登的海外并購將在5月完成，對象是一家與其有過多年合作的英國品牌。而通過此次收購，波司登將擁有該品牌于英國市場中的80多家零售終端門店。

　　這些已確定了將在2009年進行并購活動的服企都是國內(nèi)紡織服裝業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，甚至是某些細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，他們的共同點是產(chǎn)業(yè)、資金規(guī)模龐大雄厚、擁有良好的渠道資源，以及充足的人才儲備，因此，在一定程度上，這些企業(yè)都希望“抄底”行業(yè)底部，在行業(yè)洗牌中重整市場，并期望借此實現(xiàn)以往難以實現(xiàn)的突破。

　　箭鹿集團董事長劉慶年認為，現(xiàn)階段，優(yōu)勢企業(yè)進行并購活動是正確的趨勢，既能夠增加產(chǎn)能，又能節(jié)約資源。而在威絲曼服飾股份有限公司副總經(jīng)理蔡文忠看來，目前的情況是“機不可失”，“當大家都恐懼的時候也是優(yōu)勢企業(yè)充滿機會的時候。”

　　期待并購貸款支持

　　這些決意于未來幾個月內(nèi)進行收購活動的企業(yè)，除了看到產(chǎn)業(yè)中蘊藏的機會外，來自政策層面的支持，也是他們敢于大張旗鼓宣稱將進行大規(guī)模并購活動的原因。

　　“有政府政策上扶植，我認為并購對于一些優(yōu)勢企業(yè)而言會有積極性，他們會按照中央的政策去做一番工作。”劉慶年表示，“現(xiàn)在政府提出的并購跟十幾年前不一樣了，因為這既有政府的扶持政策，可能是在資金、稅收政策上有扶持政策。另外，企業(yè)也成熟了，我并購你這個企業(yè)一定要對我這個企業(yè)有好處，不像以前那樣什么都不要就去并購。通過并購以后，我可以做大，為什么講這個呢，因為并購符合當前經(jīng)濟發(fā)展的需要。”

過去，箭鹿集團曾有地方政府“拉郎配”的經(jīng)歷，因此，經(jīng)過十多年才消化掉那次非市場行為并購所帶來的負面效應(yīng)后，箭鹿集團對于政府層面及市場層面的變化顯得頗為敏感。

　　蔡文忠也談到了眼下并購鼓勵政策所帶來的機會，甚至，他對政府的鼓勵政策有了自己的“明確要求”。

　　“去年12月份，國家曾推出并購貸款優(yōu)惠政策。但到目前為止，國內(nèi)各大銀行還沒有推出相關(guān)細則，現(xiàn)在我們計劃進行并購活動，因此，我們希望有更多的具體措施出臺。”蔡文忠表示，“我們希望各大銀行推出并購貸款的明確細則，國家對并購主體——那些有實力的企業(yè)給予賦稅支持，包括資產(chǎn)過戶稅、企業(yè)所得稅等給予支持。同時，還給予并購主體以財政補貼。”

　　在這些期待中，蔡文忠也都有自己明確希望得到的“優(yōu)惠數(shù)值”，比如在稅收上，蔡文忠希望得到減半“待遇”；在財政補貼上，考慮到企業(yè)在并購進行到盡職調(diào)查階段就要花費幾十萬元用于調(diào)查、引入相關(guān)律師、會計單位，因此，“政府能不能提供一定比例補貼”；在融資渠道上，蔡文忠希望企業(yè)能得到并購貸款，同時，國家能開創(chuàng)上市渠道，為企業(yè)并購融資提供幫助。

　　目前，國家鼓勵企業(yè)間的并購會有相關(guān)優(yōu)惠政策出臺，而這，也是大型企業(yè)敢于眼下經(jīng)濟形勢中逆勢擴張的重要原因，甚至，對于一些企業(yè)而言，通過并購獲得銀行的貸款支持等，還能為企業(yè)提供一定的現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)空間。