中國(guó)零部件企業(yè)面臨流動(dòng)資金危機(jī)

           最近，國(guó)內(nèi)某知名商業(yè)銀行和咨詢公司AlixPartners分別發(fā)布了對(duì)中國(guó)零部件企業(yè)資金現(xiàn)狀的調(diào)查報(bào)告，兩份報(bào)告對(duì)國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)的現(xiàn)金流表示了擔(dān)憂。

　　國(guó)內(nèi)某知名商業(yè)銀行發(fā)布的內(nèi)部報(bào)告稱，雖然中國(guó)在今年一季度成為全球最大整車(chē)市場(chǎng)，但國(guó)內(nèi)零部件業(yè)近1/4的銷售額面向海外，由一、二級(jí)供應(yīng)商統(tǒng)一采購(gòu)并出口的份額也不小。而蔓延全球的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)危局，對(duì)于中國(guó)零部件廠商的影響不可低估。

　　公開(kāi)資料顯示，2004年我國(guó)汽車(chē)零部件生產(chǎn)企業(yè)有2.2萬(wàn)家，其中規(guī)模以上企業(yè)5600家，2007年規(guī)模以上零部件企業(yè)已經(jīng)達(dá)到了7580家。2007年全行業(yè)銷售收入同比增幅為44%。2008年汽車(chē)零部件的銷售收入增至9280億元，但同比增幅僅為2007年的一半，其中出口走低是主要原因。單就對(duì)美國(guó)出口而言，2008年零部件銷售就出現(xiàn)了10%的負(fù)增長(zhǎng)。

　　如果只計(jì)算產(chǎn)值或銷售額，中國(guó)零部件出口以1020億美元排在美國(guó)、日本和德國(guó)之后，其中與德國(guó)只有70億美元的差距；但如果考察盈利能力，情況則嚴(yán)重得多。盡管經(jīng)歷了2008年的急劇下降，中國(guó)汽車(chē)零部件廠商2008年利潤(rùn)率仍然達(dá)到5.1%，高于整車(chē)廠3.2%的平均水平。但從全球市場(chǎng)來(lái)看，去年第四季度日本供應(yīng)商的利潤(rùn)率是最高的，其次為歐洲，而中國(guó)和美國(guó)的利潤(rùn)率分別為-9%和-14%，與四季度整車(chē)-8%的利潤(rùn)率基本一致。  

　　咨詢公司AlixPartners近期發(fā)布的2009年中國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)研究與調(diào)查顯示，在金融危機(jī)侵襲下，相當(dāng)多的零部件廠商都面臨銷售收入下降、利潤(rùn)率降低、出口市場(chǎng)萎縮等問(wèn)題；約有1/4的廠商缺乏足夠資金來(lái)度過(guò)流動(dòng)性危機(jī)；20%的零部件供應(yīng)商已在2008年出現(xiàn)凈虧損；50%的供應(yīng)商對(duì)2009年度凈利潤(rùn)率預(yù)期低于5%。未來(lái)12～18個(gè)月中，部分零部件廠商除非盡全力保留現(xiàn)金，否則可能會(huì)出現(xiàn)倒閉的情況。

　　調(diào)查還顯示，在過(guò)去，中國(guó)零部件企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金狀況遠(yuǎn)好于國(guó)際同行。但是面對(duì)日益惡化的外部融資環(huán)境，加上2009年汽車(chē)零部件行業(yè)可能是利潤(rùn)率壓縮和增長(zhǎng)放緩的一年，此前寬松的信貸和現(xiàn)金流環(huán)境難以重現(xiàn)。因此，面對(duì)新情況，中國(guó)汽車(chē)零部件供應(yīng)商需要徹底改善現(xiàn)金管理能力以確保足夠流動(dòng)性。

　　該報(bào)告指出，零部件行業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)不暢，還通過(guò)不活躍的并購(gòu)交易體現(xiàn)出來(lái)。AlixPartners的調(diào)查同時(shí)顯示，中國(guó)汽車(chē)零部件企業(yè)的海外并購(gòu)意愿正在快速下降，目前正在考慮海外并購(gòu)的企業(yè)比例已經(jīng)從2008年的50%下降到25%。由于在此期間全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)動(dòng)蕩加劇，有吸引力的掛牌資產(chǎn)越來(lái)越多，企業(yè)并購(gòu)意愿不升反降說(shuō)明自身資金狀況也在惡化之中?？梢杂^察到的是，近期一系列國(guó)內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)案例，基本由整車(chē)廠而非零部件企業(yè)推動(dòng)。