中國(guó)撐起新興市場(chǎng)

　　在金融危機(jī)爆發(fā)之后，發(fā)源地美國(guó)陷入了衰退之中，而美國(guó)的兩個(gè)G3伙伴，歐洲和日本，也都遭遇了嚴(yán)重的困難。一時(shí)間，“中國(guó)支持論”開始流行。

　　包括歐美投資者在內(nèi)的人士都希望，中國(guó)能夠頂替美國(guó)來支持全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

　　而在2008年第四季度，中國(guó)經(jīng)歷了金融危機(jī)爆發(fā)以來最黑暗的日子。未能像期望的那樣，對(duì)整個(gè)地區(qū)起到支持作用。

　　但是，在進(jìn)入2009年之后，隨著中國(guó)進(jìn)口的持續(xù)飆升，讓國(guó)際市場(chǎng)都開始感受到來自中國(guó)的有力支持。“至少從大宗商品市場(chǎng)來看，中國(guó)的支持作用是無法忽視的。”路易斯資本全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Edward Morse對(duì)本刊記者表示。

　　毫無疑問，中國(guó)在新興市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)影響力大幅提高。而且，從2009年第二季度開始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始重新回到了高速增長(zhǎng)的軌道。野村證券中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春近期已經(jīng)將他對(duì)2009年的實(shí)際GDP增長(zhǎng)率預(yù)期從8.1%上調(diào)至8.5%，將2010年的預(yù)期從10.0%上調(diào)至10.5%。事實(shí)上，絕大多數(shù)研究人士都在持續(xù)提高中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。比如中金公司和中信證券，以及瑞銀和美林等海外機(jī)構(gòu)，也都開始上調(diào)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的回暖，不僅讓那些投資于中國(guó)的機(jī)構(gòu)受益，更是整個(gè)新興市場(chǎng)，甚至全球經(jīng)濟(jì)的福音。

　　新興市場(chǎng)福音

　　在金融危機(jī)爆發(fā)前，中國(guó)已經(jīng)扮演著最終需求地和加工廠的雙重角色。一方面，中國(guó)開始從國(guó)外進(jìn)口數(shù)量不菲的農(nóng)產(chǎn)品和能源；另一方面，由于強(qiáng)大的工業(yè)生產(chǎn)能力在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的作用，中國(guó)需要從商品出口國(guó)，比如巴西、澳大利亞和智利等國(guó)家進(jìn)口原油、鐵礦石和有色金屬，加工后銷往歐美。

　　但是，自2008年第三季度起，雷曼兄弟的破產(chǎn)讓歐美國(guó)家陷入了嚴(yán)重的去杠桿化痛苦，歐美居民開始大幅削減開支，中國(guó)商品的熱情也在消退。

　　由于出口下滑，中國(guó)自然也就減少了對(duì)于其他國(guó)家的進(jìn)口。2008年底，亞太新興市場(chǎng)國(guó)家的出口總額中，出口到中國(guó)的份額均有較大下降，其中中國(guó)臺(tái)灣受到的沖擊最大。金融危機(jī)爆發(fā)以來，臺(tái)灣向中國(guó)內(nèi)地的出口從占出口總額27.9%(2008年上半年平均水平)下降到21.4%(2009年1月的水平)。

　　作為供應(yīng)鏈中承上啟下的重要環(huán)節(jié)，如果中國(guó)能夠在出口下滑的情況下，繼續(xù)保持對(duì)新興市場(chǎng)兄弟國(guó)家的高額采購，那么肯定是讓整個(gè)新興市場(chǎng)為之鼓舞的好消息。

　　而中國(guó)確實(shí)這么做了。

　　2009年8月份，盡管按美元計(jì)算的中國(guó)出口額和進(jìn)口額依然處于同比負(fù)增長(zhǎng)中，分別下降了23.1%和17.1%，但是中國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)卻已經(jīng)悄悄發(fā)生了變化。

　　盡管中國(guó)的出口依然相對(duì)低迷(最新數(shù)據(jù)至7月份)，但進(jìn)口數(shù)量正在快速復(fù)蘇。孫明春表示，“如果不以價(jià)格計(jì)算，而以數(shù)量計(jì)算的話，早在6月份，中國(guó)實(shí)際進(jìn)口的年同比增長(zhǎng)率就已經(jīng)轉(zhuǎn)為正值(3.7%)，隨后的7月份也維持了2.1%的同比增長(zhǎng)。而以美元計(jì)算的進(jìn)口雖然表現(xiàn)出負(fù)增長(zhǎng)，但主要是因?yàn)檫M(jìn)口價(jià)格下跌的緣故，比如燃料以及其他原材料價(jià)格的下跌，就在很大程度上導(dǎo)致了7月份進(jìn)口價(jià)格出現(xiàn)年同比負(fù)增長(zhǎng)(-17.6%)。”

　　孫明春進(jìn)一步表示，他的研究團(tuán)隊(duì)預(yù)期中國(guó)的進(jìn)口需求將會(huì)進(jìn)一步適度增長(zhǎng)。

　　那么，在出口環(huán)境并沒有出現(xiàn)根本性改變的情況下，中國(guó)如何能夠具有強(qiáng)大的進(jìn)口實(shí)力呢？

　　中國(guó)需求緣何產(chǎn)生

　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，中國(guó)的進(jìn)口復(fù)蘇主要受到三個(gè)因素的驅(qū)動(dòng)。

　　首先，必須要提到的就是中國(guó)政府，農(nóng)歷新年以來，在央行貫徹適度寬松貨幣政策的同時(shí)，中國(guó)財(cái)政部門也增加了預(yù)算。

　　由于財(cái)政需求強(qiáng)勁，中國(guó)的名義固定資產(chǎn)投資總額增速從2008年第四季度的年同比23.3%，提高到2009年第一季度的28.6%和第二季度的35.9%，幾乎創(chuàng)下了十年來的最高水平。

　　由于絕大多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資都用于農(nóng)村和內(nèi)陸地區(qū)，因此中國(guó)對(duì)原材料的需求出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，尤其是表現(xiàn)在對(duì)于鐵礦石和銅鋁鋅鉛等基礎(chǔ)金屬需求方面。