上工申貝：行業(yè)不景氣，09年仍將虧損

    2009 年1-9 月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入為11.9 億元,同比減少31.6%;營業(yè)利潤虧損1.9 億元;歸屬母公司的凈利潤虧損1.8 億元;基本每股收益 為-0.41 元。

    受國際金融危機的影響,海外公司收入大幅下降。公司以生產(chǎn)、銷售工業(yè)用縫紉設(shè)備為主,公司一半以上的營業(yè)收入來自其控股子公司德國杜克普·阿德勒股份(簡稱DA 公司)公司,而德國DA 公司受國際金融危機的影響,營業(yè)收入同比下降46%。

    毛利率同比大幅下降。前三季度公司毛利率同比下降10個百分點至12.46%。毛利率大幅下降主要是因為之前高毛利率產(chǎn)品市場主要是海外市場,受金融危機影響,市場需求減少,價格下降,令公司縫制設(shè)備產(chǎn)品綜合毛利率大幅下降。

    縫制設(shè)備行業(yè)整體不景氣,公司今年難以扭虧。受服裝、箱包等行業(yè)重挫,縫制設(shè)備行業(yè)發(fā)展陷入困境,產(chǎn)品銷量全面下滑。公司主要子公司DA 公司訂單仍然不足,預(yù)計全年收入仍然大幅下滑。

    盈利預(yù)測:預(yù)計公司2009年業(yè)績?nèi)詫⑻潛p,暫不給予公司盈利預(yù)測和投資評級。

    風(fēng)險提示:(1)海外子公司因全球金融危機,使得銷售下滑;(2)國內(nèi)產(chǎn)品產(chǎn)銷處于較低水平;(3)匯率風(fēng)險。