3月機械行業(yè)投資策略:預計一季度機械行業(yè)的回暖速度較快

    投資要點:

    預計今年一季度固定資產(chǎn)投資增速仍較高,機械行業(yè)將繼續(xù)回暖。

    09年12月份,國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計額達到19.4萬億元,同比增長達到30.5%。12月份,國內(nèi)新開工項目的計劃總投資累計額同比增速仍保持在較高水平,因此我們預計,至少今年一季度,國內(nèi)的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速仍可能保持在25%以上的較高水平。在此預期下,我們預計一季度機械行業(yè)總體上仍將保持回暖態(tài)勢。

    工程機械:今年1月份銷量增速創(chuàng)近年來新高。

    由于國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持高速增長,且去年同期銷量基數(shù)過低,今年1月份,工程機械的銷量(含出口)增速創(chuàng)出了近年來的新高。

    一季度,工程機械的銷售進入旺季,預計2、3月份的總銷量增速仍有創(chuàng)新高的可能。

    機床業(yè):今年產(chǎn)值增速預計將提高。

    據(jù)機床工具行業(yè)協(xié)會的最新預測,09年行業(yè)將完成工業(yè)總產(chǎn)值3800億元,同比增長13%,2010年將增長15%。我們預計,2010年國內(nèi)機床業(yè)的回暖速度可能將前高后低。

    縫制設(shè)備:行業(yè)快速回暖,關(guān)注個股的外生性增長源。

    縫紉機設(shè)備制造業(yè)正在快速回暖。國內(nèi)縫制設(shè)備上市公司值得關(guān)注的不僅僅是當前的回暖狀況和未來幾年的增長前景,各公司的外生性增長源也值得關(guān)注。

    行業(yè)投資評級:

    根據(jù)板塊估值狀況,維持機械行業(yè)整體“有吸引力”評級,維持工程機械行業(yè)“有吸引力”評級,給予機床和縫制設(shè)備行業(yè)“中性”評級。

    風險因素:

    目前行業(yè)面臨的主要風險是:2010年國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速的可能大幅下滑影響內(nèi)銷;外圍經(jīng)濟體可能的二次探底可能影響行業(yè)出口。