標(biāo)準(zhǔn)股份:調(diào)研報告準(zhǔn)股份
- 行業(yè)深度報告 行業(yè)評級:增持公司縫紉機(jī)業(yè)務(wù)景氣度驟升。目前公司產(chǎn)能利用率達(dá)到100%,公司一線生產(chǎn)工人的工作時間由8小時已延長至12小時,并且周末無休,即便如此公司產(chǎn)品仍不能滿足客戶快速交貨的需要,公司銷售部門經(jīng)常為爭奪公司產(chǎn)品“爭吵”。
旺季更旺。通常情況下1-2 月份是高峰,3 月份往往出現(xiàn)下降趨勢,但公司進(jìn)入3 月份后,生產(chǎn)狀況不但沒有出現(xiàn)下滑,反而更加火爆,公司生產(chǎn)狀況在旺季表現(xiàn)更旺;公司表示,目前公司生產(chǎn)狀況已接近2007 年歷史最好水平。
未雨綢繆,變“危”為“機(jī)”。在行業(yè)陷入困境時期,公司通過出售股權(quán)、收購研發(fā)機(jī)構(gòu)等措施,在危機(jī)中戰(zhàn)略收縮,同時為行業(yè)復(fù)蘇后公司業(yè)績提升做好準(zhǔn)備,達(dá)到了變“危”為“機(jī)”效果,公司市場占有率在2009 年也進(jìn)一步提升。
乘勢而上,業(yè)績可期。公司進(jìn)入景氣攀升時期,公司銷售收入將不斷攀升,同時隨著規(guī)模效應(yīng)的不斷發(fā)揮及公司新產(chǎn)品推出速度的加快,公司毛利率將穩(wěn)步提升。
尋求項(xiàng)目,熨平波動。公司在多年的經(jīng)營中逐漸感覺到,縫紉機(jī)業(yè)務(wù)的波動性較大,使得公司經(jīng)營不確定性較高,因而,公司有意尋求其他項(xiàng)目,以平滑公司經(jīng)營業(yè)績,熨平波動。
給予買入評級。預(yù)計公司2010 年、2011 年的每股收益分別為0.24元、0.39 元,公司未來2009 年-2011 年盈利增長率超過50%;同時公司具備資產(chǎn)注入想象空間;我們給予公司買入評級,6-12 個月目標(biāo)價為11.50 元。
