上工申貝：實(shí)現(xiàn)盈利 后市可期

　　異動(dòng)原因：

　　經(jīng)上工申貝(8.47,0.00,0.00%)(集團(tuán))股份有限公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2010年上半年度實(shí)現(xiàn)盈利。公司下屬縫制設(shè)備主要企業(yè)德國(guó)DA公司的市場(chǎng)銷售同比有較大幅度上升；公司在境內(nèi)的縫制設(shè)備制造企業(yè)通過整合調(diào)整，虧損額得到有效控制。二級(jí)市場(chǎng)上，該股午盤放量上攻，反彈趨勢(shì)尚可，留意。

　　投資亮點(diǎn)：

　　1、收購(gòu)國(guó)際行業(yè)龍頭：05年收購(gòu)的德國(guó)杜克普·阿德勒公司(DA公司)創(chuàng)建于1867年，是國(guó)際縫制設(shè)備制造業(yè)先進(jìn)技術(shù)的領(lǐng)跑者，銷售規(guī)模位居全球同行業(yè)三甲。06年對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)7209.5萬元。DA公司的業(yè)務(wù)比重已占整個(gè)公司近三分之二，DA公司的花式車技術(shù)一直保持世界領(lǐng)先水平，其中厚料機(jī)水平位居世界第一。

　　2、市場(chǎng)占有率高。公司是國(guó)內(nèi)最早專業(yè)生產(chǎn)縫制設(shè)備的大型骨干企業(yè)和重要出口生產(chǎn)基地，06年公司生產(chǎn)和銷售工業(yè)機(jī)分別為67,382臺(tái)和83,558臺(tái)，(其中：DA公司的產(chǎn)量為20,544臺(tái)，銷量為18,724臺(tái))；公司生產(chǎn)各類家用縫紉機(jī)為102,194臺(tái)，銷售各類家用縫紉機(jī)為683,816臺(tái)(其中出口占584,965臺(tái))。06年公司縫制設(shè)備工業(yè)縫紉機(jī)普通產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低于3%，DA公司生產(chǎn)的高端產(chǎn)品在市場(chǎng)上具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。

　　3、兩個(gè)馳名商標(biāo)。公司是上海市高新技術(shù)企業(yè)，擁有上海市級(jí)技術(shù)中心，并正積極創(chuàng)建國(guó)家級(jí)技術(shù)中心。公司“上工牌”和“蝴蝶牌”先后被認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”，是國(guó)內(nèi)同行中唯一同時(shí)擁有兩個(gè)馳名商標(biāo)企業(yè)。

　　4、股權(quán)投資：07年中期公司持有上海三毛(8.79,0.00,0.00%)136萬股(長(zhǎng)期股權(quán)投資)，初始成本367萬元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1、近幾年國(guó)內(nèi)縫制機(jī)械行業(yè)發(fā)展迅速，小企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)較快，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。

　　2、原材料、能源價(jià)格持續(xù)上漲，人工成本不斷提高，導(dǎo)致產(chǎn)品成本上升。