服企上市切勿走入迷途
從底部緩緩抬升的股市在給了股民希望的同時，也讓不少因國際金融危機一度陷入艱難的服裝企業(yè)夢牽上市。
一項數(shù)據(jù)頗能說明這種趨勢，據(jù)網(wǎng)易發(fā)布的《2010服裝行業(yè)發(fā)展調(diào)查報告》顯示，超過五成的服裝企業(yè)在未來兩年內(nèi)有上市計劃，超過半數(shù)的企業(yè)會選擇在香港上市。顯然，來自資本市場的力量正以前所未有的力度影響和改變著中國服裝行業(yè)。
服企上市曾經(jīng)的高潮應(yīng)該是在2007年，中國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，股份分置改革成功，低利率與貨幣流動性過剩等多重因素的共振，催生出一輪中國股市歷史上空前的大牛市，直接引發(fā)了服裝企業(yè)的上市風(fēng)潮。百麗、安踏、報喜鳥、波司登、美特斯·邦威，這些企業(yè)上市后的表現(xiàn)可圈可點，各企業(yè)掌門人更是憑著上市激增的財富一度在福布斯服裝排行榜單上榜上有名。上市開始成為服裝行業(yè)集體狂歡的饕餮盛宴。
然而，盛宴狂歡的背后往往暗流涌動，隱患重重。
資本的逐利本性讓它的臣民在瘋狂追隨的同時，也使得一些追隨者踐踏了法律與道德的底線。為了上市，他們不惜采取財務(wù)造假、輿論欺騙等非正常手段，卻最終找不到了自己。
7月2日下午，服裝生產(chǎn)型企業(yè)江蘇三友公司董事長、總經(jīng)理等三名高管在深圳證券信息有限公司提供的網(wǎng)上平臺向公眾公開道歉。之所以出現(xiàn)這一幕，源于其在2005年公司上市前夕，故意隱瞞了實際控制人變更的實情。但為了滿足上市前3年實際控制人不得變更的IPO條件，以達到上市目的，江蘇三友及其他當事方卻故意隱瞞事實以逃避市場監(jiān)管，直至今年3月27日方才對外披露。
對于這個業(yè)已成為事實的欺騙上市行為，除了罰款和輿論譴責(zé)外，似乎也并沒有更嚴厲的處罰措施，但其在股民心中的口碑和在大眾心目中的形象肯定會大打折扣。
與江蘇三友欺騙成功的“幸運”相比，ITAT也許要“倒霉”一些。這個曾經(jīng)被媒體描述為商業(yè)領(lǐng)域一個成長奇跡的服裝零售企業(yè)，在躊躇滿志籌劃上市前夕功虧一簣，并因為上市慘敗而使公司遭受致命打擊。
ITAT在上市過程中犯了一個致命錯誤，其董事長過于求成，以致在上市聆訊之前以欺騙手段對公司進行“完美”包裝。據(jù)相關(guān)媒體報道，為使自己身份“高貴”，ITAT一直對外宣稱“經(jīng)營國際時尚品牌服裝”，但實際上其所經(jīng)營的大多數(shù)國際品牌都是假洋品牌，這可從其以拼音而非英文構(gòu)成的商標上一窺端倪；此外，為使其上報的虛假“輝煌”業(yè)績更為可信，ITAT組織人員在各門店制造人流不息的假象，以應(yīng)付投行的檢查。這種類似賭徒的做法，最終把ITAT拖向了一個萬劫不復(fù)的深淵，IPO終致失敗，此后那些為上市短期內(nèi)飛速擴張的門店和大量招聘的員工成了ITAT的沉重包袱，它不得不又大量裁撤門店和員工，于是又造成了更為惡性的循環(huán)。最終陷入四面楚歌?？梢哉f，對于上市企業(yè)的教訓(xùn)意義而言，ITAT應(yīng)該可以成為經(jīng)典。
縱觀這些上市鬧劇，一個很重要的原因是，企業(yè)掌門人把融到錢作為上市的唯一一個目標。誠然，在快魚吃慢魚的時代，企業(yè)通過上市可以獲得的好處顯而易見，可以快速融到資金，實現(xiàn)企業(yè)快速、大規(guī)模的發(fā)展，把對手遠遠甩在后面。而對于資金的渴求，那些處于高速成長并亟待在服裝前列排定座次的企業(yè)更為突出，正由于這種急迫的心理，導(dǎo)致很多人喪失了商業(yè)道德底線。
當然，除了融資的誘惑，上市還可以讓企業(yè)各方面管理得到規(guī)范，同時也為企業(yè)搭建競爭平臺，提高企業(yè)的公信力，甚至成為改變未來產(chǎn)業(yè)格局變化的一個砝碼，當品牌價值的實現(xiàn)與資本實力密切相關(guān)時，資本讓企業(yè)“麻雀變鳳凰”的魔力會讓很多企業(yè)心生羨慕。然而，上市并不是包治百病的靈丹妙藥，它只是部分企業(yè)長期發(fā)展中的階段性目標。企業(yè)的長遠發(fā)展，仍然要依賴于品牌本身是否能一直保持旺盛的生命力，否則，即使上了市，也難保企業(yè)遇到危機時能安然渡過。
上市企業(yè)江龍控股集團的倒閉就是一個生動的案例。這個在新加坡上市后一度被業(yè)內(nèi)奉為成長典范的紡織印染企業(yè)，卻在2008年國際金融危機到來后因為內(nèi)部管理不善、產(chǎn)品不具備創(chuàng)新競爭力、擴張速度過快導(dǎo)致資金鏈斷裂。
當上市風(fēng)潮再度刮起的時候，筆者奉勸那些躍躍欲試的當事者，一定要對自己的企業(yè)是否具備上市條件，以及對上市的目的有個清醒的認識，切勿重蹈覆轍，走入迷途！
