民營(yíng)鞋企接班人的選擇

　中國(guó)民企上市潮洶涌，中國(guó)家族企業(yè)不知不覺(jué)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中填寫(xiě)了重要的一筆。

    中國(guó)三星經(jīng)濟(jì)研究院最新發(fā)布的報(bào)告顯示，截至2010年一季度所有1781家A股上市公司中，控股權(quán)掌握在自然人手中的公司達(dá)到690家，占到上市公司總數(shù)的40%。除國(guó)有控股和私人控股公司之外，另有35家公司股權(quán)分散，不存在控股股東。在所有690家私人控股公司中，符合家族企業(yè)定義的共200家，占29%。

    家族企業(yè)的“利與弊”

　　從全球來(lái)看，在很多國(guó)家，家族企業(yè)幾乎占據(jù)了所有企業(yè)的半壁江山，且主要以中小企業(yè)為主?！敦?cái)富》雜志500強(qiáng)中37%的企業(yè)是家族企業(yè)，如沃爾瑪、福特、洛克菲勒、寶馬、索尼、豐田、三星、現(xiàn)代等。在中國(guó)，無(wú)論是李嘉誠(chéng)的家族企業(yè)還是榮氏企業(yè)，都占有舉足輕重的分量。

　　三星經(jīng)濟(jì)研究院對(duì)中國(guó)上市公司中的200家家族企業(yè)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中國(guó)家族企業(yè)基本覆蓋了除行政壟斷行業(yè)外的其他所有行業(yè)；在地域分布上，它們主要集中在廣東、浙江、江蘇、福建、上海等中國(guó)近代工商業(yè)的發(fā)祥地或發(fā)達(dá)地區(qū)。尤其是廣東和浙江兩省，數(shù)量幾乎占所有家族企業(yè)總數(shù)一半。

　　三星經(jīng)濟(jì)研究院戰(zhàn)略組首席研究員李剛、邱靜向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示：“這一地域分布特點(diǎn)并非巧合，廣東是中國(guó)近代最早對(duì)外開(kāi)放的通商口岸，改革開(kāi)放以來(lái)又常常被當(dāng)作改革試驗(yàn)田，是中國(guó)輕工紡織、機(jī)械電子等產(chǎn)業(yè)出口基地。”

　　家族企業(yè)集中于進(jìn)入門(mén)檻較低、行政干預(yù)較少、競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)。研究員認(rèn)為：“家族企業(yè)在包括化纖、農(nóng)藥、化肥的輕化工行業(yè)，電子元器件，金屬加工，機(jī)械制造等行業(yè)分布的比例較高。”這些行業(yè)的準(zhǔn)入限制放開(kāi)較早，國(guó)企退出的步伐較快，而且都有一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，周期性較強(qiáng)。而在金融、礦產(chǎn)、電力等行業(yè)分布最少。這可能是因?yàn)檫@些行業(yè)與公共事業(yè)密切相關(guān)，政府監(jiān)管?chē)?yán)厲，而且投資大風(fēng)險(xiǎn)高，限制了家族企業(yè)的發(fā)展。

　　此外，近年來(lái)，中國(guó)家族企業(yè)在房地產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)展，無(wú)論是SOHO中國(guó)這樣以姻親關(guān)系為基石的家族企業(yè)，還是合生、珠江這樣以兄弟關(guān)系為紐帶的家族企業(yè)，在房地產(chǎn)行業(yè)都有體現(xiàn)。有些家族企業(yè)近三年逐漸放棄了原有主業(yè)，專(zhuān)攻房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。研究員舉例說(shuō)明，廈門(mén)雄震礦業(yè)集團(tuán)(ST雄震)，過(guò)去的主業(yè)鉛鋅礦和有色金屬生產(chǎn)貿(mào)易實(shí)際已停止，目前的營(yíng)收大部分來(lái)自IT產(chǎn)品的貿(mào)易服務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。“這可能從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明私營(yíng)資本在主業(yè)不突出或者因市場(chǎng)環(huán)境惡化難以為繼的環(huán)境下，面對(duì)房地產(chǎn)業(yè)繁榮的誘惑作出投機(jī)性選擇。”

　　據(jù)調(diào)查，家族企業(yè)2009年年均營(yíng)業(yè)收入13.51億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.14億元，平均利潤(rùn)率8.04%；剔除因收購(gòu)、資產(chǎn)重組等原因?qū)е碌牟▌?dòng)，過(guò)去兩年家族企業(yè)年?duì)I收增長(zhǎng)率平均為26.39%。三星研究院研究員認(rèn)為：“這說(shuō)明與其他企業(yè)相比，家族企業(yè)雖然規(guī)模較小，但盈利能力更強(qiáng)、增長(zhǎng)更快。”

　　報(bào)告指出：“希望家族事業(yè)能庇蔭子孫，這一中國(guó)傳統(tǒng)宗法社會(huì)的核心價(jià)值觀(guān)反映在家族企業(yè)的行為上，通常表現(xiàn)為著眼長(zhǎng)久、求穩(wěn)求平安的保守財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。有趣的是，保守的價(jià)值觀(guān)和財(cái)務(wù)策略似乎并未影響家族企業(yè)的擴(kuò)張速度，在金融危機(jī)的背景下反而顯得負(fù)債率更低、流動(dòng)性更強(qiáng)、有更高的增長(zhǎng)率。”