服裝業(yè)：被剝下“皇帝外衣”假外資掀回歸潮
已于12月1日實(shí)行的內(nèi)外資企業(yè)和個人城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加制度，標(biāo)志著我國內(nèi)外資企業(yè)稅制的全面統(tǒng)一，外資超國民待遇的終結(jié)。
然而，這也進(jìn)一步在國內(nèi)服裝業(yè)掀起“波瀾”，繼2008年1月1日實(shí)行的標(biāo)志著“內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一”的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》后，分析人士表示，此番內(nèi)外資企業(yè)稅制的全面統(tǒng)一，將進(jìn)一步掀起“假外資”服企“改制”回歸浪潮。
假外資的“潛行規(guī)則”
活躍于國內(nèi)多年的“合理避稅游戲”孕育了數(shù)以千計(jì)的假外資企業(yè)，比如在福建，閩南地區(qū)的泉州、晉江、石獅一帶的服企中，外資或中外合資企業(yè)幾近上萬家。其中大部分企業(yè)只是戴了頂“洋帽子”的“假外資”企業(yè)，他們只是在法律上由注冊在香港或BVI(英屬維爾京群島)、開曼等避稅港的公司進(jìn)行控股，主要股東和控制人都是本地人或者本地家族。僅僅在BVI一地，50多萬家注冊的企業(yè)中就約有近20萬家與中國的私營企業(yè)有關(guān)。
而在廣東，過去很多年來，來自香港的客商們總是源源不斷地“回鄉(xiāng)”尋找投資機(jī)會。盡管上一個星期，這些人的身份還是本土企業(yè)家。
不惜以各種渠道變身“外資”，顯然好處頗多。從事服裝加工生產(chǎn)的晉江華利紡織工業(yè)有限公司總經(jīng)理洪建設(shè)說：“過去每生產(chǎn)100元的服裝，作為內(nèi)資企業(yè)要比外資企業(yè)多付稅收成本10元左右。”
正是看到外資企業(yè)享受“兩免三減”等稅收優(yōu)惠政策的“利好”，不少服企利用福建地處僑鄉(xiāng)，并與臺灣、港澳以及東南亞臨近這一獨(dú)特的優(yōu)勢，通過各種方式“引進(jìn)外資”，改變身份，享受外資企業(yè)的稅收優(yōu)惠。“假外資”的泛濫由此而來。
事實(shí)上，“假外資”企業(yè)的好處還不單為合理避稅，更深層原因在于這種“假外資”身份有利企業(yè)拓寬融資渠道和謀取更便宜的運(yùn)營成本。
“一家純內(nèi)資服企變身外資后，稅后利潤可增加20%以上，這種避稅和境外上市財(cái)務(wù)報(bào)表好看的做法可謂‘一石二鳥’。”晉江市協(xié)誠美豐投資有限公司總經(jīng)理劉建軍告訴記者，境外的控股公司作為母公司控制境內(nèi)多家外資子公司，各子公司還可以享受有關(guān)稅收優(yōu)惠，并能將利潤合并到境外母公司。境外母公司海外上市，不僅股權(quán)結(jié)構(gòu)不需要調(diào)整，而且可以用較低成本重組國內(nèi)子公司資產(chǎn)。
同時，由于前些年，地方政府以吸引外資為主要工作目標(biāo)的設(shè)定，讓許多本土企業(yè)看到身份“轉(zhuǎn)換”后的“利潤空間”，更容易的拿地渠道、更便宜的拿地價(jià)格，以及更優(yōu)惠的運(yùn)營條件等等。
正因?yàn)橛写酥T多利好之處，內(nèi)資服企變通為外資企業(yè)的“游戲”在國內(nèi)一段時間內(nèi)“樂此不疲”，而政府對此也是長期以來保持著默許的姿態(tài)。
“回歸”價(jià)值
“超國民優(yōu)待”的終結(jié)，在稅制層面，外資企業(yè)的魅力大為下降，與此相對應(yīng)的是，內(nèi)資服企變通為外資企業(yè)的“游戲”日漸缺乏參與者，回歸國內(nèi)企業(yè)身份的諸多利好開始顯山露水。
首先，稅費(fèi)上的“統(tǒng)一”使“假外資”服企在“外面”折騰的意義已大不如前。
其次，對于假外資企業(yè)而言，國內(nèi)資本市場的巨大潛力日益成為“假外資”服企回歸的主要動力。
考慮到國內(nèi)A股市場以往的人氣，市場總量的大幅增長，這對品牌效應(yīng)一般的服企而言，誘惑極大。由于境外資本市場對國內(nèi)服裝、鞋業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的估值普遍偏低，選擇境外上市的服企將面臨“無人問津”的風(fēng)險(xiǎn)。畢竟，諸如受境外投資者歡迎的安踏、百麗之類的大型公司在國內(nèi)并不多見。
而國內(nèi)資本市場機(jī)會的凸顯，讓眾多假外資服企看到“國內(nèi)發(fā)展”的巨大“錢景”。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年，中國內(nèi)地各證交所通過IPO融資達(dá)669億美元。遠(yuǎn)高于美國的420億美元，其中，創(chuàng)業(yè)板的推出，讓以中小型企業(yè)為主的服裝業(yè)看到突破發(fā)展的機(jī)遇和獲得更“好”融資渠道的可能。
據(jù)了解，在2010年，共有104家企業(yè)在深圳證交所創(chuàng)業(yè)板募資129億美元，其中許多公司的市盈率高于70倍。
業(yè)內(nèi)人士指出，得益于國內(nèi)資本市場中的機(jī)會，以及對外資的某些限制，有跡象表明，今年以來，越來越多的“假外資”服企已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變觀念，進(jìn)行公司注冊地調(diào)整，甩掉“假外資”身份回歸國內(nèi)資本市場的動向，而境外上市大軍中也已分化出一批爭上國內(nèi)資本市場的隊(duì)伍。
早前，曾有國內(nèi)A股上市的供應(yīng)生產(chǎn)服飾輔料的偉星股份曾發(fā)布公告稱，已經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)拋售其外資相關(guān)股份，其企業(yè)類型由外資企業(yè)變更為內(nèi)資企業(yè)。
而根據(jù)國內(nèi)上市條款的一些規(guī)定，如“最近三年企業(yè)實(shí)際控制人不能發(fā)生變動”，以及“無經(jīng)營實(shí)體的控股公司不能在境內(nèi)上市”，眼下，越來越多的假外資企業(yè)開始謀求“改制”，這些人相信，現(xiàn)在的改制將正好在3年后迎來國內(nèi)股市牛市行情，那時的上市將有助于其贏得大量的擴(kuò)張資本。
來自于國內(nèi)稅費(fèi)調(diào)整和資本市場的利好因素，假外資有了“回歸”的基礎(chǔ)。然而，在目前環(huán)境中，仍有一些阻力讓“回歸”猶豫不前。
最主要的阻力還是所謂的“合理避稅”，由于國內(nèi)稅率與其他海外避稅港稅率相比要高，部分“假外資”服企仍希望交更低的稅。
“盡管現(xiàn)在我國相關(guān)稅費(fèi)都已實(shí)行國民待遇，但坦白講，我們的稅率還是遠(yuǎn)高于香港或其他避稅港，如果稅務(wù)機(jī)關(guān)未能有效制止境外上市公司通過利潤轉(zhuǎn)移規(guī)避稅收，以及假外資企業(yè)的‘合理避稅’，那么在國家損失收入的同時，還可能對境內(nèi)外上市公司造成不公平的競爭環(huán)境。”有分析人士指出，“假外資企業(yè)的一些‘優(yōu)勢’還未完全散失，在稅率上，他們的外資身份依然能得到一些實(shí)惠，比如境外上市公司盡管也被要求財(cái)務(wù)相對透明，但可以通過跨境交易合理避稅。”
