高棉價(jià)時(shí)代，如何撬動“融資困局”？

　　“不少棉花企業(yè)因?yàn)槭召徺Y金短缺，影響了收購了進(jìn)度，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)了嚴(yán)重問題。”山東一家棉花購銷企業(yè)的負(fù)責(zé)人表示。

　　從一些地方的棉花協(xié)會了解到，由于缺乏流動資金，不少棉花購銷企業(yè)已經(jīng)錯(cuò)過了2010年最佳的采購時(shí)機(jī)。業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，“棉花收購加工企業(yè)普遍存在抗市場風(fēng)險(xiǎn)能力差、收購期資金需求巨大、財(cái)務(wù)管理不規(guī)范、控制機(jī)制不健全、無有效的資產(chǎn)抵押、信息不對稱等問題，由于當(dāng)前的融資體制尚未革新，金融機(jī)構(gòu)的信貸觀念一時(shí)難以改變，很難滿足棉花企業(yè)‘急、頻、特、短’的現(xiàn)實(shí)需求”。

　　棉企融資渠道相當(dāng)狹窄

　　每年年初，是銀行“沖貸款”時(shí)間，不少商業(yè)銀行已將2011年信貸額度陸續(xù)下發(fā)到各分支行。2011伊始，國內(nèi)信貸環(huán)境開始緊縮，對銀行的監(jiān)管也變得更為嚴(yán)厲。在額度緊張的情況下，許多中小銀行唯有通過信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估：誰給的利息高，貸款就給誰。因此有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，非暴利行業(yè)的棉花企業(yè)在2011年融資將會越來越難。棉花企業(yè)獲得資金的渠道相當(dāng)狹窄，在貸款方面，一般只能從農(nóng)發(fā)行取得收購資金，而與其他金融機(jī)構(gòu)的交往很少，往往帶來的是資金短缺的結(jié)果。
與金融機(jī)構(gòu)交往少，并不是棉花企業(yè)所期待的或有意為之。業(yè)內(nèi)人士稱，很多企業(yè)都想和各大銀行保持良好的合作關(guān)系，但由于自身可抵押的固定資產(chǎn)非常有限，融資往往“碰壁”，棉企也就逐漸打消了從商業(yè)銀行貸款的念頭，默默承受著棉花收購高峰期巨大的資金壓力。

　　與此同時(shí)，在棉花流通領(lǐng)域，原本的農(nóng)發(fā)行政策性貸款正在由無償向有償、有政策向商業(yè)轉(zhuǎn)變，許多棉花購銷企業(yè)短缺資金，錯(cuò)過了采購棉花的最佳時(shí)機(jī)。當(dāng)前，我國棉花企業(yè)之間的聯(lián)保貸款仍然很難實(shí)現(xiàn)，要想采用擔(dān)保方式進(jìn)行貸款，必須尋求專業(yè)擔(dān)保公司的支持。然而，專業(yè)擔(dān)保公司對棉花產(chǎn)業(yè)鏈融資這一塊的重視程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，目前很少有專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)入這一領(lǐng)域。    專業(yè)擔(dān)保公司選擇“不進(jìn)入”，一方面有其自身業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃的原因，最重要的還在于缺乏擔(dān)保平臺。由于信息不對稱的存在以及棉價(jià)的不穩(wěn)定，擔(dān)保公司往往認(rèn)為棉花收購風(fēng)險(xiǎn)很高，導(dǎo)致進(jìn)入這一領(lǐng)域的興趣驟減。

　　“錢荒”令行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大增

　　行業(yè)不同，其生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)律是很不一樣的。“與一般生產(chǎn)性企業(yè)相比，棉花企業(yè)有其特殊性，主要在于固定資產(chǎn)投資與流動資金相差太大，流動資金的占有量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于固定投資。”湖南一家知名棉花購銷企業(yè)的老總這樣分析。

　　除此之外，銀行等金融機(jī)構(gòu)往往對棉花收購加工企業(yè)等中小企業(yè)應(yīng)用貸款審查流程較長的程序。對棉花企業(yè)而言，銀行貸款一般為短期貸款，銀行因其期限短、責(zé)任追究壓力大、風(fēng)險(xiǎn)暴露快對其有著明顯的“抵貸”情緒。同時(shí)由于政府滲透不夠，中小企業(yè)信用體系尚未建立，棉花企業(yè)直接融資渠道嚴(yán)重缺乏。

　　資金的不足，不僅讓棉企陷入“錢荒”的困境，也令整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)大增。此外，高水平的利率也讓增大了企業(yè)運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)。一項(xiàng)調(diào)查顯示，58%的企業(yè)認(rèn)為銀行貸款的利率偏高，無法承受。其中，50%的企業(yè)認(rèn)為其可以承受的貸款利率水平應(yīng)在基準(zhǔn)利率上浮10%以內(nèi)，33%的企業(yè)認(rèn)為應(yīng)在10%-30%。在如此高利率的水平之上，再加上貸款抵押和擔(dān)保的費(fèi)用，融資成本至少可達(dá)到15%以上——高昂的融資成本不僅讓棉花企業(yè)望而卻步，也大大增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。