民族女裝品牌 路在何方？

 　　——從山東舒朗IPO被否探尋中國自主創(chuàng) 新品牌女裝未來發(fā)展之路

　　4月20日，中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會工作會議上，中國女裝優(yōu)秀企業(yè)——山東舒朗服裝服飾股份有限公司（以下簡稱舒朗）首發(fā)申請未獲通過，未能成為“中國第一個上市的本土女裝公司”，此事引起行業(yè)內(nèi)外一片嘆息之聲。資本市場不相信眼淚，在遺憾過后，我們不禁深思：一個堅持自主創(chuàng)新、以自營模式為主的優(yōu)秀民族品牌女裝企業(yè)為何被擋在了資本市場大門之外？未來，中國女裝企業(yè)的發(fā)展之路又在何方？

　　“上會被否”對每一個試圖踏入資本市場的企業(yè)來說是需要事先去設(shè)想的一種結(jié)果，一旦申請未獲通過，將最早于半年之后才能再次提出申請，對企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略會造成一定影響。懷揣著“成為中國第一個上市的本土女裝公司”的愿景，承載著中國服裝行業(yè)新的寄望，舒朗最終事與愿違，與資本市場擦肩而過，令人稍感遺憾。

　　為此嘆息的不僅僅是上千名舒朗員工和“大胡子”董事長吳健民，行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)與企業(yè)家也不禁發(fā)出一絲感慨。中國服裝協(xié)會秘書長王茁在獲悉后第一時間更新了微博：“20日舒朗上會，隨即傳來消息未過會，為吳總遺憾惋惜中！”22日下午，中國服裝協(xié)會常務(wù)副會長陳大鵬表示，雖然舒朗這次上會沒有獲得通過，但卻是第一家叩響中國證監(jiān)會大門的本土女裝企業(yè)，對整個中國女裝行業(yè)的發(fā)展都有積極的意義。

　　未通過只因發(fā)展速度太快？

　　除了嘆息之外，上會未過的原因是人們最近一直關(guān)注的焦點，舒朗作為中國服裝協(xié)會女裝專業(yè)委員會主任單位、全國工商聯(lián)紡織服裝商會副會長單位，通過十年的發(fā)展已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)外獲得了廣泛的認(rèn)可，在某種意義上成為了中國女裝新形象的代表，這樣的一個有實力的企業(yè)是什么原因未獲通過呢？

　　有人認(rèn)為在20日上會前有小道消息顯示舒朗拖欠員工保險和公積金，此事影響了舒朗上會，但伴隨著22日煙臺市開發(fā)區(qū)人事勞動和社會保障局召開新聞發(fā)布會，澄清了事實真相后，人們明白那只不過是某些媒體對即將上會企業(yè)造負(fù)面新聞的一些不入流的小把戲而已。

　　問題有可能出在了舒朗在招股說明書中公開的一些風(fēng)險因素，例如資產(chǎn)負(fù)債率72.78%過高，流動比率偏低等等，與去年底和今年初上市的兩家男裝企業(yè)相比，希努爾上市前的資產(chǎn)負(fù)債率為47.85%，步森股份上市前資產(chǎn)負(fù)債率為52.98%，雖然舒朗與其有一定差距，但值得注意的是舒朗是以自營模式為主，而上述兩家男裝企業(yè)則主要以加盟模式為主，企業(yè)不同的經(jīng)營模式導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率以及流動比率等指標(biāo)有所差異。 如果再分析舒朗的另一組數(shù)據(jù)，資產(chǎn)負(fù)債率高，流動比率低或許與舒朗近幾年“青蛙跳”式發(fā)展速度有關(guān)，2008年到2010年，山東舒朗的凈利潤分別為1175萬、2615萬、5024萬。近兩年的增長率高達(dá)123%和92%，2010年，舒朗的毛利率為68.23%，擊敗之前A股服裝行業(yè)“毛利之王”凱撒股份，后者毛利率已經(jīng)高達(dá)48.81%。這些信息表明，舒朗即使與已經(jīng)上市的中國服裝企業(yè)相比，盈利能力也遙遙領(lǐng)先，高負(fù)債率是什么原因造成的呢？

　　以下這組數(shù)據(jù)或許可以說明情況：2008年到2010年，山東舒朗直營店的數(shù)量分別為183個、279個、492個，2009年的增長率為52%，2010年的增長率高達(dá)76%。由于舒朗的直營店有492家，而加盟店只有59家，因此，每一個直營店鋪的開設(shè)都將占用大量的資金，這些投入造成了高負(fù)債率現(xiàn)象。

　　高盈利卻高負(fù)債，唯一的解釋就是企業(yè)將資金用于快速擴張的需要，一個經(jīng)歷十年的企業(yè)如果不快速膨大就會迅速老化，這也是舒朗會在今年推十個品牌的戰(zhàn)略原因，而在招股說明書中的一句話也表達(dá)了舒朗將延續(xù)快速擴張路線的決心：“上市成功后將募集資金的1.8億多元繼續(xù)用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。”

　　有的企業(yè)為了上市數(shù)據(jù)好看而不顧企業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略，顯然舒朗并沒有采取這種做法，踏實做實業(yè)、打造百年品牌企業(yè)的思路清晰可見，或許，舒朗的上市受阻只是暫時的。

　　“舒朗模式”競爭力到底有多大？

　　從美邦、森馬的虛擬營銷，到希努爾男裝終生免費干洗，每一個成功上市的服裝企業(yè)都靠自己獨特的經(jīng)營模式獲得中國證監(jiān)會的青睞，舒朗作為一個異軍突起、發(fā)展速度驚人的女裝企業(yè)，在經(jīng)營模式上又有何特點呢？下面一起了解女裝行業(yè)特有的“舒朗模式”。

　　舒朗1999年誕生在北方的海濱城市——煙臺，自品牌創(chuàng)立初期就堅持走“自主創(chuàng)新、民族品牌、專業(yè)女裝”的路線，在這個方向指引下，舒朗遵循并踐行了“六加一”模式，即除了加工制造，還包括產(chǎn)品設(shè)計、原料采購、倉儲物流、訂單處理、批發(fā)經(jīng)營、終端零售6個環(huán)節(jié)，本質(zhì)意義就是增強企業(yè)本身競爭力，增強企業(yè)的效率，強化企業(yè)在各個產(chǎn)業(yè)鏈之間的自控能力和控制權(quán)、市場的主導(dǎo)權(quán)、開發(fā)的主導(dǎo)權(quán)。舒朗在整個的產(chǎn)業(yè)鏈條中，將“六加一”中“六”進(jìn)行了全方面升級，為的是通過這種鏈?zhǔn)浇?jīng)濟(jì)把利潤最豐厚的環(huán)節(jié)留給自己。

　　例如在產(chǎn)品設(shè)計環(huán)節(jié)，舒朗目前不僅擁有由國內(nèi)藝術(shù)名校畢業(yè)生組成的高素質(zhì)研發(fā)團(tuán)隊，還與國外高水平的設(shè)計公司或設(shè)計工作室進(jìn)行合作，設(shè)計理念和品位與國際最新潮流接軌。這樣的高端設(shè)計能力，使得舒朗一進(jìn)入市場就獲得消費者青睞。

　　在原料采購環(huán)節(jié)，國內(nèi)高檔面料采購多在南方，由于舒朗公司起步較晚，在與知名、大型企業(yè)的競爭中常處于下風(fēng)，面料供應(yīng)問題一度成為企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。舒朗公司勇于發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，直接與國際面料供應(yīng)商談判，從歐洲、日本、韓國等地購進(jìn)高檔面料，依托高效的國際物流運輸，甚至比原來在南方采購還要及時便捷。