服裝品牌：粗放疾行模式受拷問

　　即使仍保持高速擴(kuò)張步伐，服裝企業(yè)的腳步已顯沉重。隨著服裝行業(yè)增速開始放緩，“高速奔跑”的后遺癥已經(jīng)出現(xiàn)——“高庫存”正在侵襲服裝行業(yè)。

　　日前，一條微博曝料，美邦服飾和凡客誠品庫存量巨大，在平湖的工廠倉庫基本爆倉，海瀾之家存貨高達(dá)38億，資產(chǎn)負(fù)債率超過80%。

　　這條微博的漏洞是，美邦在浙江平湖并沒有倉庫，且工廠都已買斷庫存。但這條微博因迎合了市場對于服裝行業(yè)高庫存猜測而被大量轉(zhuǎn)發(fā)。但是調(diào)查發(fā)現(xiàn)，微博中提及的三家公司在處理庫存上確有不盡如人意之處。

　　美邦作為大眾休閑中的領(lǐng)軍品牌，在去年三季度的庫存一度高達(dá)近30億元，與2010年一季度的7億存貨相比增長了300%。海瀾之家正在準(zhǔn)備上市，其招股說明書顯示，2011年末存貨總額為38.71億元，占資產(chǎn)總額比重為56.94%。凡客的問題在于陳年本人公開承認(rèn)公司決策失誤導(dǎo)致大量庫存。

　　行業(yè)庫存重壓

　　美邦在浙江省最大的代工工廠位于平湖市。美邦年報顯示，其最大供應(yīng)商是位于平湖新埭的昆夢達(dá)制衣公司。從該公司獲悉，這家公司也是凡客誠品的供應(yīng)商。

　　昆夢達(dá)位于平湖新埭的工廠目前已將部分倉庫出租給另一休閑服裝品牌藍(lán)色天空（MBSKY）。在一個由昆夢達(dá)的人管理的藍(lán)色天空倉庫外，現(xiàn)場保安不讓外人進(jìn)入，但他介紹，倉庫都滿了。昆夢達(dá)平湖新埭工廠負(fù)責(zé)人也稱，“藍(lán)色天空的倉庫現(xiàn)在全都放滿。”

　　顯然，陷入庫存危機(jī)的不只是上述三家。一位業(yè)內(nèi)人士透露，庫存問題已經(jīng)開始向全行業(yè)蔓延。

　　庫存失控，意味著服裝行業(yè)的日子將不會好過。首先受波及的是品牌的代工工廠。一家位于平湖市全塘的美邦供應(yīng)商表示，從去年下半年開始，他們對美邦的供應(yīng)量就開始下降。

　　庫存過高導(dǎo)致上游訂單量減少。一位業(yè)內(nèi)人士透露，這樣的問題今年仍在持續(xù)。

　　大眾休閑服裝領(lǐng)域中，美邦的庫存問題最為凸顯。2010年一季度，美邦的存貨僅有7億元，到2011年一季度，美邦的季末存貨就達(dá)到了31.6億元，上升幅度超過300%。

　　另兩家大眾休閑品牌森馬與搜于特的情況是，森馬服飾的存貨從2011年年初的10億元上升到2011年三季度的14.2億元，存貨增速達(dá)到42%；搜于特最近一年的存貨量從6.3億元上升到接近11億元，庫存增速也將近80%。

　　正在排隊上市的海瀾之家的庫存問題同樣令人頭疼。作為中端男裝品牌，截至2011年12月31日，海瀾之家營銷網(wǎng)絡(luò)包括1854家加盟店、63家商場店和2家直營店，但其存貨總額為38.71億元，占資產(chǎn)總額比重為56.94%。而且，2009年至2011年末，其存貨數(shù)量分別為1303萬件、1725萬件和3393萬件，報告期內(nèi)年均復(fù)合增長率達(dá)61.37%。同時，海瀾之家2011年、2010年、2009年的存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.77、0.88、0.79，也就是存貨450天左右才能周轉(zhuǎn)一次。

　　庫存包袱難甩

　　如何甩包袱？“沒有很好的辦法，”上海正見品牌顧問創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官崔洪波說。

　　據(jù)了解，目前業(yè)界普遍采用的辦法包括，定期的季末特賣會，新開品牌折扣店及剪標(biāo)出口國外，但效果甚微。

　　以美邦為例。申銀萬國的研究數(shù)據(jù)顯示，美特斯邦威2011年年底存貨已降至25億元，而美邦在2011年三季度的庫存顯示為近29.82億元，這意味著美邦在去年第四季度消化的庫存為5億元。據(jù)其財報透露，美邦在2011年開始在二三線城市推出300家折扣店以消化庫存，打折力度為5~5.5折。

　　從美邦去年四季度消化的庫存量來看，申銀萬國分析，其中2012年春夏新款約為2.5億元，2011年秋冬款為7億元，2011年春夏款為8億~9億元，2010年秋冬款為5億~6億元，其余為更早款。一位不具名分析師指出，2012年春夏款以及2011年秋冬款屬于正常庫存，其余超過15億元的服裝在倉庫里每滯留一天都意味著貶值。美邦2011年業(yè)績快報顯示，其2011年凈資產(chǎn)為41.3億元，15億元過季衣服就占了40%。