論企業(yè)負債經營

       負債經營在我國已成為一種非常普遍的經營模式。怎樣發(fā)揮負債在企業(yè)運作中的作用以及規(guī)避一些隨之而來的風險，對與企業(yè)來說有重要意義。本文就負債經營為企業(yè)帶來的利弊以及一些規(guī)避風險的措施進行了一些討論。 

     隨著市場經濟的發(fā)展，企業(yè)要想擴大再投資，增強其競爭力，光靠權益性資本是遠不夠的。在企業(yè)籌資渠道及方式多元化的今天，負債經營成為眾多企業(yè)迅速籌集資金，實現其利益最大化的方式。

　　負債經營就是有償利用他人資金，如銀行貸款、發(fā)行債券、商業(yè)信用等，擴大經營規(guī)模，增強市場競爭力，獲取更大利益的經營方式。

　　負債經營在我國已成為一種非常普遍的經營模式。怎樣發(fā)揮負債在企業(yè)運作中的作用以及規(guī)避一些隨之而來的風險，對與企業(yè)來說有重要意義。本文就負債經營為企業(yè)帶來的利弊以及一些規(guī)避風險的措施進行了一些討論。

　　一、企業(yè)負債經營的優(yōu)勢

　　1.迅速籌資方式

　　企業(yè)運作過程中了增強其競爭力，在新技術的開發(fā)，新產品的研發(fā)以及市場上的推廣會加大投入。自有資金在企業(yè)迅速的發(fā)展中往往難以滿足其擴大再生產的需求。這就要求企業(yè)通過再融資來滿足其自身的發(fā)展，籌資方式分為兩類，一類為權益性融資，另一類為債券性融資。無論哪種權益性融資方式，其耗時及所需時間等條件相對債務融資都為苛刻。在市場競爭日益激烈的今天，要迅速搶占市場先機，獲得資金謀求自身發(fā)展，債務性融資以其相對簡單的程序獲得企業(yè)的青睞。

　　2.促進企業(yè)經營管理

　　企業(yè)通過債務性融資會給其經營者帶來一定的壓力，迫使其提升自身經營管理能力，更加盡心盡責地參與公司的經營決策活動。經營者不僅對股東有受托責任，對其債權人也有應盡的義務，只有更加合理地運用資金參與公司經營管理，使公司的償債能力得到保障，才能為今后進一步吸引融資帶來基礎。

　　3.維持原有股東控制權

　　企業(yè)通過舉債，不僅得到了所需資金，更重要的是并不會是原有股東的控制權收到稀釋，保障了原有股東的利益。若采取股權性融資，則會分散原有股東的控制權。

　　4.降低資金成本

　　通過債務性融資會使企業(yè)的資金成本得到降低?？梢詮膬蓚€方面進行分析:一方面，債務性融資的融資成本在一定范圍內是小于股權性資金的成本，在該范圍內進行債務性融資會降低企業(yè)加權平均資本成本；另一方面，通過負債融資所上繳的利息支出為稅前支付，有節(jié)稅的作用，在企業(yè)資金總額一定時，債務性融資會給企業(yè)帶來加權平均成本的降低。

　　5.減輕通貨膨脹帶來的損失

　　企業(yè)所舉債務通常是到期償還，當市場利率小于通貨膨脹率時，企業(yè)所償還的債務的實際價值小于當初舉債時的價值。這樣，企業(yè)將資金通貨膨脹帶來的損失轉移給了資金的提供者。所以，在合理范圍內，企業(yè)舉債越多，對企業(yè)越有利。

　　6.獲得財務杠桿效應

　　由于債務性籌資成本是固定的，當息稅前利潤增加時，每一元利潤所負擔的固定財務費用就會相對減少，從而為股東帶來更多的收益。當企業(yè)的資金收益率大于資金的成本時，債務性融資比例越大，獲得的財務杠桿效應越明顯。