服裝行業(yè)：網(wǎng)絡(luò)渠道從分銷向營銷轉(zhuǎn)變 中性

　　服裝網(wǎng)購現(xiàn)狀：

　　服裝是我國網(wǎng)購市場第一大商品品類，價格優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢是致命吸引力。2011年我國服裝占網(wǎng)購市場總體規(guī)模比重約27%，其中女裝和男裝銷售額分別占網(wǎng)購規(guī)模的41%和15%， 分列前2位； 家紡、 鞋類、童裝、戶外、休閑服等市場空間不斷擴大，鞋類占比約13%，母嬰童裝約6%。我們認為，網(wǎng)購解決的根本問題是需求的可滿足與渠道的可到達，服裝網(wǎng)購市場迅速成長依賴的是其相對于線下實體門店低廉的價格優(yōu)勢和高效的渠道優(yōu)勢，未來品牌價值認同與服務(wù)質(zhì)量提升是發(fā)展重心。

　　服裝品牌運營商生存環(huán)境分析：

　　與平臺運營商比較，品牌運營商相對“有利可圖”。京東商城、一號店等全品類零售平臺運營商的興起幾乎是對線下零售商的完全替代，但根據(jù)我們商貿(mào)零售行業(yè)對國內(nèi)外知名平臺運營商梳理后得出的結(jié)論，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)零售在低毛利水平、高費用支出的條件下，目前大多處于虧損狀態(tài)，尚不具備超越線下的盈利能力。我們認為，平臺商的崛起賦予了品牌商新的承載渠道，從盈利角度來看，雖然由于目前網(wǎng)絡(luò)銷售主要以消化過季庫存為主導(dǎo)致毛利率水平較低，但品牌商物流、研發(fā)、營銷等方面的費用開支壓力較平臺商小很多，因此具備一定利潤空間。

　　電子商務(wù)對各子行業(yè)傳統(tǒng)企業(yè)的沖擊程度分化：

　　網(wǎng)購對商務(wù)休閑男裝、高端女裝、高檔家紡沖擊較小，對少淑女裝、童裝、中低檔家紡、休閑服沖擊較大。根據(jù)“消費者卷入”理論，我們認為消費者的“高卷入”意味著對商品屬性、營銷環(huán)境等因素保持較高關(guān)注度，網(wǎng)絡(luò)給予消費者“貨比三家”的便利條件，因此就電商對線下傳統(tǒng)品牌的沖擊影響來看，高卷入產(chǎn)品>低卷入產(chǎn)品。(1)消費者行為對比：男性消費更多屬于“理智型消費”，商品的“低卷入”造成電商對男裝線下沖擊相對較?。慌愿鄬儆?ldquo;情感型消費”，商品的“高卷入”造成電商對女裝線下沖擊相對較大，目前少淑女裝“淘品牌”經(jīng)營狀況良好，線下高端女裝由于重體驗、品牌忠誠度高受沖擊較小。(2)產(chǎn)品屬性對比：童裝、中低檔家紡、休閑服屬于“高卷入”商品，受網(wǎng)購影響大，戶外用品雖卷入程度高，但消費者對于擁有高品質(zhì)和高知名度的傳統(tǒng)線下企業(yè)具有較大的品牌粘性，電商影響較小。