日元對(duì)人民幣半年貶值超20% 中國面臨出口壓力

　昨日，100日元兌人民幣6.2949元，人民幣對(duì)日元繼續(xù)被動(dòng)升值。近6個(gè)月，日元對(duì)人民幣的貶值幅度超過20%。專家認(rèn)為，中國的出口和通脹面臨壓力，建議逐步加大人民幣對(duì)美元匯率的彈性，以擺脫對(duì)日元的被動(dòng)升值。

　　寬松貨幣政策致日元貶值

　　日元迅速貶值的最重要原因是寬松的貨幣政策。新上任的日本央行行長黑田東彥推出每年增加60萬億-70萬億日元的基礎(chǔ)貨幣，并增加購買50萬億日元的國債規(guī)模，這樣大規(guī)模地投放貨幣讓市場驚呼日元已經(jīng)進(jìn)入“黑田時(shí)代”，日元由此迅速貶值。據(jù)日本共同社報(bào)道，9日的東京外匯市場美元兌日元上漲0.50至99.33。一度逼近100，創(chuàng)近3年11個(gè)月新高。

　　與此同時(shí)，人民幣對(duì)美元匯率的彈性不大，面臨因日元貶值而帶來的被動(dòng)升值。昨日，100日元兌人民幣6.2949元。在過去的四個(gè)交易日里，人民幣對(duì)日元累積升值6.74%。按照公開數(shù)據(jù)計(jì)算，最近6個(gè)月，日元對(duì)人民幣的貶值幅度超過20%。

　　分析稱可加大人民幣對(duì)美元匯率的彈性

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇分析，從歷史來看，日本啟動(dòng)量化寬松政策初期對(duì)于中國流動(dòng)性和股市有正面的溢出效應(yīng)，加上中日利差擴(kuò)大，日本低成本的資金通過對(duì)外直接投資(FDI)和合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)等渠道進(jìn)入中國，這將加大中國的輸入性通脹壓力，中國外匯儲(chǔ)備所投資的日元資產(chǎn)價(jià)值也將縮水。

　　不僅如此，中國的出口貿(mào)易也面臨挑戰(zhàn)。金融問題專家趙慶明表示，日本經(jīng)濟(jì)衰落的根本原因并不在出口不振，日本希望通過日元貶值以刺激出口，這將直接影響到中國對(duì)日本的出口。此外，如果人民幣升值，熱錢會(huì)從日本流入中國，導(dǎo)致中國外匯占款繼續(xù)增長，通脹壓力加大。但如果人民幣也貶值，競爭性貶值的貨幣戰(zhàn)爭便會(huì)打響，最終導(dǎo)致兩敗俱傷。

　　花旗銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高建議，未來可以逐步加大人民幣對(duì)美元匯率的彈性，加大美元以外其他貨幣在一籃子貨幣中的權(quán)重，包括發(fā)達(dá)國家貨幣和主要新興市場的貨幣等，讓市場發(fā)揮主導(dǎo)作用。