民營(yíng)企業(yè)安全“出?！庇?/h1>
作為成熟的消費(fèi)市場(chǎng)，歐美一直是商家必爭(zhēng)之地。對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)明顯的泉州來(lái)說(shuō)，海外市場(chǎng)無(wú)疑是品牌國(guó)際化的重要目的地。
向世界出發(fā)——恒安、安踏、七匹狼、匹克等泉州品牌懷揣大志，放眼全球，深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，同時(shí)努力進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)，試圖在在海外市場(chǎng)分一杯羹。
近來(lái)，華人首富李嘉誠(chéng)的“東退西進(jìn)”策略備受矚目。他密集的海外收購(gòu)，被外界被稱為要“買下整個(gè)英國(guó)”，中國(guó)的海外投資熱潮再度襲來(lái)。
這并非空穴來(lái)風(fēng)，參股摩根士丹利、入股力拓、三大石油巨頭百億美元海外出擊……面對(duì)中國(guó)資本，美國(guó)《財(cái)富》雜志以“中國(guó)買下全球”表達(dá)出外界的一片驚嘆。在他們眼中，“中國(guó)的收購(gòu)者——保險(xiǎn)柜里全是國(guó)家資金——不停簽下越來(lái)越大膽的合同。”
國(guó)際金融危機(jī)之后，以歐美國(guó)家為主的發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始走出低谷，逐漸出現(xiàn)復(fù)蘇的苗頭，具有敏銳商機(jī)嗅覺(jué)的中國(guó)商人，開(kāi)始紛紛把苗頭對(duì)準(zhǔn)了開(kāi)始新一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇歐美，準(zhǔn)備抄底海外市場(chǎng)。
本期A06-07版財(cái)經(jīng)深度，解讀李嘉誠(chéng)的“東退西進(jìn)”策略，盤(pán)點(diǎn)央企的海外家底及成敗經(jīng)驗(yàn)，尋求民營(yíng)企業(yè)安全“出海”的諾亞方舟。
李嘉誠(chéng)的“東退西進(jìn)”策略
逐漸從歐債危機(jī)低谷走出的歐洲市場(chǎng)正在成為吸引全球資金的第一洼地。有媒體統(tǒng)計(jì)，自2010年以來(lái)，李嘉誠(chéng)家族總共在海外完成11筆收購(gòu)，涉及1868億港元，歐洲地區(qū)占比達(dá)96%
華人首富李嘉誠(chéng)，一舉一動(dòng)備受矚目。近期他出售部分資產(chǎn)的舉動(dòng)，套出大量現(xiàn)金，不斷引起市場(chǎng)關(guān)于他是否要從香港撤資的猜測(cè)。但李嘉誠(chéng)一再?gòu)?qiáng)調(diào)，這只是商業(yè)決定，愛(ài)港的他不會(huì)撤資香港。
逐漸從歐債危機(jī)低谷走出的歐洲市場(chǎng)正在成為吸引全球資金的第一洼地。有媒體統(tǒng)計(jì)，自2010年以來(lái)，李嘉誠(chéng)家族總共在海外完成11筆收購(gòu)，涉及1868億港元，歐洲地區(qū)占比達(dá)96%。而海外業(yè)務(wù)確實(shí)給李家?guī)?lái)了收益。
東退 出售大量資產(chǎn)套現(xiàn)
今年2月，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)拆售其在香港的四大住宅式酒店之一——雍澄軒酒店，憑借酒店為商業(yè)地產(chǎn)無(wú)須交納買家印花稅和額外印花稅為賣點(diǎn)，短短兩天360套房售罄，套現(xiàn)約14億港元。
7月底，李嘉誠(chéng)旗下的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)便以58.5億港元的價(jià)格，向置富產(chǎn)業(yè)整體出售旗下的天水圍發(fā)展有限公司，而該公司擁有整座嘉湖銀座商場(chǎng)和嘉湖山莊。
國(guó)慶長(zhǎng)假前的9月27日，李嘉誠(chéng)旗下的另一家上市公司電能實(shí)業(yè)有限公司宣布，將以股份合訂單位形式拆售旗下的香港電燈有限公司，市場(chǎng)估計(jì)集資額在40億至50億美元(約312億至390億港元)。
10月9日，李嘉誠(chéng)旗下的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)已將其在香港的嘉湖銀座商場(chǎng)，以58.5億港元的總價(jià)整體出售給置富產(chǎn)業(yè)信托。
不僅在香港，李嘉誠(chéng)也接連拋售其在中國(guó)內(nèi)地的自持物業(yè)。8月24日，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)計(jì)劃將其在上海開(kāi)發(fā)的首個(gè)寫(xiě)字樓項(xiàng)目東方匯經(jīng)中心出售的消息見(jiàn)諸報(bào)端，售價(jià)高達(dá)60億元人民幣。與此同時(shí)，位于廣州地鐵一號(hào)線、六號(hào)線交匯站黃沙地鐵上蓋購(gòu)物中心西城都薈廣場(chǎng)，也被以30億港元的價(jià)格出售，折合人民幣不到24億元，而延遲6年開(kāi)業(yè)的西城都薈總建筑面積8.8萬(wàn)平方米，折合售價(jià)僅為2.7萬(wàn)元/平方米。在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減慢、縮減零售業(yè)務(wù)戰(zhàn)線之際，李嘉誠(chéng)也放緩在中國(guó)內(nèi)地的房地產(chǎn)投資。去年全年，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)與和記黃埔聯(lián)手僅在上海拿下一幅總體量14萬(wàn)平方米的住宅用地，今年前8個(gè)月也僅拿下南京的一幅地塊。
在出售中國(guó)內(nèi)地和香港的長(zhǎng)期持有物業(yè)之際，李嘉誠(chéng)也在調(diào)整其業(yè)務(wù)形態(tài)，縮減零售規(guī)模，減緩地產(chǎn)投資。
百佳超市是李嘉誠(chéng)旗下屈臣氏的全資公司，7月21日，和記黃埔發(fā)布公告確認(rèn)，正在對(duì)百佳超市進(jìn)行策略性評(píng)估，以期為股東帶來(lái)最大利益，但“仍未就完成其評(píng)估設(shè)定時(shí)間表，也不保證該評(píng)估將達(dá)至公布或完成任何交易”。 此前沽售百佳則正是為了分拆屈臣氏上市“鋪路”，因“擔(dān)心盈利能力較低的百佳，會(huì)拖累屈臣氏的整體估值”。作為和黃投資組合中的最大一部分，目前零售業(yè)務(wù)板塊的屈臣氏占了和黃整個(gè)資產(chǎn)凈值的30%，以其2012年盈利表現(xiàn)推算，屈臣氏的市盈率如果達(dá)30倍，其市值就可達(dá)到2500億至3120億港元，而和黃當(dāng)前的市值也僅3960億港元。
李嘉誠(chéng)“棄亞入歐”的關(guān)鍵部分，意在減持回報(bào)率偏低的零售生意，抽出資金繼續(xù)投入歐洲市場(chǎng)，如果計(jì)劃實(shí)施，和黃最高套現(xiàn)可達(dá)780億港元。事實(shí)上，一旦百佳、港燈、屈臣氏三項(xiàng)資產(chǎn)出售計(jì)劃落實(shí)，李嘉誠(chéng)在亞洲地區(qū)的套現(xiàn)金額將近1500億港元。屆時(shí)，旗下長(zhǎng)和系在香港余下全資持有的項(xiàng)目，也將僅剩酒店資產(chǎn)、部分零星商場(chǎng)項(xiàng)目以及地產(chǎn)發(fā)展項(xiàng)目。
西進(jìn) 抄底歐洲基礎(chǔ)設(shè)施
全球金融危機(jī)爆發(fā)后，歐洲成為長(zhǎng)和系的投資重點(diǎn)，大動(dòng)作頻頻。
“和黃套現(xiàn)顯然不是為了減債，而是為在歐洲等地購(gòu)入廉價(jià)又高回報(bào)的資產(chǎn)‘準(zhǔn)備彈藥’，相信能源資產(chǎn)是和黃未來(lái)收購(gòu)的重點(diǎn)之一。”香港金利豐研究部執(zhí)行董事黃德幾分析認(rèn)為。
與在亞太地區(qū)大量套現(xiàn)同時(shí)進(jìn)行的，還有李嘉誠(chéng)加速在歐洲的投資，僅2013年上半年就完成249億港元的四宗海外收購(gòu)，英國(guó)媒體驚呼，“李嘉誠(chéng)要‘并購(gòu)整個(gè)英國(guó)’”。
今年6月，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)牽頭長(zhǎng)江基建、電能實(shí)業(yè)與李嘉誠(chéng)會(huì)共同成立一家分別持有35%、35%、20%和10%權(quán)益的合營(yíng)公司，斥資9.43億歐元(約97億港元)收購(gòu)荷蘭最大的廢物轉(zhuǎn)化能源公司AVR-Afvalverwerking B.V，8月6日已經(jīng)就收購(gòu)事項(xiàng)訂立購(gòu)股協(xié)議。
2011年，李嘉誠(chéng)長(zhǎng)子李澤鉅以24億英鎊買下英國(guó)最大的自來(lái)水供應(yīng)及污水處理公司之一N orthum brian水務(wù);2012年，李澤鉅又斥資6.45億英鎊收購(gòu)英國(guó)天然氣公司。
通過(guò)一系列收購(gòu)，李嘉誠(chéng)父子已成為英國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的最大所有人之一，控制著英國(guó)大約1/4的電力分銷市場(chǎng)、大約30%的天然氣供應(yīng)市場(chǎng)、近7%的供水市場(chǎng)，被英國(guó)媒體驚呼“買下整個(gè)英國(guó)”。
事實(shí)上，自2010年以來(lái)，李嘉誠(chéng)便積極布局歐洲業(yè)務(wù)，李嘉誠(chéng)旗下的“長(zhǎng)和系”斥資數(shù)十億美元購(gòu)入歐洲大筆基建和電訊資產(chǎn)，其中包括以1550億港元收購(gòu)英國(guó)電網(wǎng)、水務(wù)、燃?xì)赓Y產(chǎn)，以13億歐元收購(gòu)?qiáng)W地利3G通訊業(yè)務(wù)，以97億港元購(gòu)入荷蘭能源公司，以91億美元從法國(guó)電力集團(tuán)收購(gòu)了英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)ED F Energy的電網(wǎng)資產(chǎn)。在這些投資中，長(zhǎng)江集團(tuán)只用了短短24個(gè)月就一躍成為英國(guó)最大的海外投資者，開(kāi)始為1/4的人口提供配氣服務(wù)，為超過(guò)7%的人口提供飲生活用水，為30%的區(qū)域提供電力。
近幾年來(lái)，李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)和系在歐洲市場(chǎng)投入的收購(gòu)資金已經(jīng)超過(guò)1500億港元，并購(gòu)的資產(chǎn)包括基建、電訊、能源等業(yè)務(wù)，和黃在歐洲購(gòu)物的資產(chǎn)都是“物美價(jià)廉”的，能源資產(chǎn)仍然會(huì)是和黃未來(lái)收購(gòu)的重點(diǎn)之一。
